2025年1月海外金股推荐：关注周期及硬件机会

证券研究报告 | 策略研究 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外市场 关注周期及硬件机会——2025 年 1 月海外金股推荐 近期重点事件： 12 月 11 日至 12 日，中央经济工作会议在北京举行。会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 关注一年一度的国际消费电子展览会（CES）。“全球科技开年第一展”CES 展，将于 2025 年 1 月 7 日-1 月 10 日在美国拉斯维加斯国际会议中心举行。近日，CES 官方公布一批 C Space 主论坛演讲的企业家名单，包括英伟达、松下、沃尔沃等公司的首席执行官（CEO），他们将分别从技术的底层能力到产品创新与 AI的融合进行分享。 微信小店开启“灰度测试”。12 月 18 日，微信团队宣布，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，除去珠宝首饰、教育培训两个类目，商品款式原价不高于1 万元的商品将默认支持“送礼物”功能。 当前配置建议： 1）关注空间广阔、成长性可期的能源企业，如中国秦发等； 2）关注板块高景气、宏观预期与需求共振的有色企业，如中国宏桥等； 3）消费电子盈利性改善、叠加下半年旺季，建议关注受益于新机迭代、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如丘钛科技、舜宇光学、比亚迪电子、瑞声科技、苹果、小米集团等； 4）关注受益于智驾大趋势、在手订单充裕的新势力车企，如小鹏汽车等。 2025 年 1 月海外金股组合： 中国秦发（0866.HK）：交割落地，困境反转，未来可期。 中国宏桥（1378.HK）：氧化铝板块高景气业绩持续向好，全产业链布局优势显著。 丘钛科技（1478.HK）：持续推进高端化，非手机高成长。 瑞声科技（2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期。 舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善。 比亚迪电子（0285.HK）：2024H2 盈利望改善，持续扩充新品。 小米集团-W（1810.HK）：产品力继续提升，看好利润率扩张。 苹果（APPLE）（AAPL.O）：关注 Apple Intelligence 正式推出后持续迭代。 小鹏汽车-W（9868.HK）：受益于智驾大趋势，公司在手订单充裕。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘玲 执业证书编号：S0680524070003 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注政策机会——2024 年 12 月海外金股推荐》2024-12-01 2、《海外市场：关注端侧与算力——2024 年 11 月海外金股推荐》2024-10-31 3、《海外市场：关注港股情绪面——2024 年 10 月海外金股推荐》2024-10-05 2025 01 02年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议............................................................................................ 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................. 3 2、市场情况 .................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................. 6 二、2025 年 1 月海外金股组合 ................................................................................................................. 7 1、中国秦发（0866.HK）：交割落地，困境反转，未来可期 ................................................................. 7 2、中国宏桥（1378.HK）：氧化铝板块高景气业绩持续向好，全产业链布局优势显著 ............................. 8 3、丘钛科技（1478.HK）：持续推进高端化，非手机高成长 ................................................................. 9 4、舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善 ............................................................10 5、比亚迪电子（0285.HK）：2024H2 盈利望改善，持续扩充新品 .......................................................11 6、瑞声科技（2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期 ................................................................12 7、小米集团-W（1810.HK）：产品力继续提升，看好利润率扩张 ........................................................13 8、苹果（APPLE）（AAPL.O）：关注 Apple Intelligence 正式推出后持续迭代 .................................