方正研究最新行业观点：2025年1月联合月报

策 略 研 究 2024.12.30 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 月 度 策 略 报 告 方正研究最新行业观点——2025 年 1 月联合月报 分析师 徐嘉奇 登记编号：S1220524100006 联系人 付原 相 关 研 究 《抓住机遇、应对挑战——方正证券大类资产配置报告 2024 年 12 月份总第 80 期》2024.12.06 《方正研究最新行业观点——2024 年 12 月联合月报》2024.12.01 《开启更注重现实的新阶段——方正证券大类资产配置报告 2024 年 11 月份总第 79 期》2024.11.11 《方正研究最新行业观点——2024 年 11 月联合月报》2024.11.01 《政策底确认，中国资产重估——方正证券大类资产配置报告 2024 年 10 月份总第 78 期》2024.10.10 《方正研究最新行业观点——2024 年 10 月联合月报》2024.09.29 行业联合月报集合了方正研究所各行业小组在当前时点下对本行业的最新看法及标的建议，随月更新；由方正研究所各行业小组联合完成，旨在提供更完善、更高效、增强阅读感的服务。 风险提示：经济出现大幅下行、政策不及预期、全球股市剧烈波动等，具体行业风险提示详见正文。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 月度策略报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 正文目录 1 总量及大金融行业观点 ............................................................................ 9 1.1 策略 ..................................................................................... 9 1.2 金工 ..................................................................................... 9 1.3 ESG&北交所 ............................................................................... 9 1.4 金融 .................................................................................... 10 1.5 地产 .................................................................................... 11 2 消费类行业观点 ................................................................................. 11 2.1 社会服务 ................................................................................ 11 2.2 零售美护 ................................................................................ 12 2.3 轻工 .................................................................................... 13 2.4 纺织服装 ................................................................................ 13 2.5 农业 .................................................................................... 14 2.6 家电 .................................................................................... 14 2.7 医药生物 ................................................................................ 15 2.8 食品饮料 ................................................................................ 15 3 成长类行业观点 ................................................................................. 16 3.1 计算机 .................................................................................. 16 3.2 互联网传媒&海外 ......................................................................... 17 4 制造类行业观点 ................................................................................. 17 4.1 机械 .................................................................................... 17 4.2 军工 .................................................................................... 18 4.3 电新 .................................................................................... 18 4.4 汽车 .................................................................................... 19 5 周期类行业观点 ................................................................................. 19 5.1 煤炭&公用 .....................................................