电子行业：半导体行业开发新技术，5G进程持续加速

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 半导体行业开发新技术，5G 进程持续加速 报告摘要： [Table_Summary] ■上周市场表现：上周沪深 300 指数升幅 0.71%，同期电子行业（申万）升幅 3.20%。电子行业各子板块中，半导体升幅 3.07%，光学光电子升幅 2.46%，其他电子升幅 3.46%，元件升幅 1.42%，电子制造升幅 4.62%。涨幅位于后五位的行业为休闲服务、医药生物、交通运输、非银金融、食品饮料，其中休闲服务的跌幅为-2.41%。 ■本周行业重要新闻：国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司正式注册成立，注册资本高达 2041.5 亿；旺宏 19 纳米 SLC NAND Flash量产出货；SK 海力士宣布开发第三代 1Znm 内存芯片；华为：鲲鹏 920是业界首颗兼容 Arm 架构的 64 核数据中心处理器；浪潮服务器苏州智能基地投产。荣耀 9X 走向国际市场，完全支持谷歌 Play 服务；华为两战开打，英国特别法庭将成全球专利纠纷仲裁者？；不做大而空的AI！小米详解“手机+AIoT”“双引擎”战略；无线耳机和智能穿戴利润增加，歌尔股份预计全年净利增长 35%。路透社：为保护 5G 网络，意大利议会颁布了这项法令；华为荣获中国首张 5G 基站设备进网许可证；终于等到你！三大运营商将于 11 月 1 日推出 5G 套餐；投资“非手机 5G 应用”公司，高通宣布设立 2 亿美元 5G 生态系统风险投资基金。 ■投资建议：我们认为，近期消费电子行业在迎来新一轮竞争的同时，也会做出较多创新，同时我们认为，5G 和折叠屏将引领新一轮技术创新，5G 以及柔性屏上游产业链将受益。 我们建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司： 1) 光学：舜宇光学科技、水晶光电、联创电子 2) 半导体：韦尔股份、闻泰科技、圣邦股份、兆易创新、长电科技 3) 消费电子：立讯精密、歌尔股份、环旭电子 4) PCB：深南电路、沪电股份、鹏鼎控股 5) 被动元器件：顺络电子、洁美科技、三环集团 ■风险提示：5G 进展不及预期、贸易摩擦加剧、消费电子产品景气度下滑、国产替代进程不及预期。 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 联创电子 14.77 0.38 0.57 0.69 38.37 25.91 21.41 买入 韦尔股份 104.75 1.95 2.53 3.22 53.72 41.40 32.53 买入 立讯精密 31.96 0.26 0.38 0.52 122.92 84.11 61.46 买入 鹏鼎控股 48.92 0.83 0.95 1.18 58.94 51.49 41.46 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 -4%9%22%35%48%61%2018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/9电子沪深300 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -2.83% 13.97% 49.73% 相对收益 -3.50% 12.79% 27.73% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 310 总市值（亿） 42451 流通市值（亿） 28148 市盈率（倍） 42.26 市净率（倍） 2.92 成分股总营收（亿） 22101 成分股总净利润（亿） 666 成分股资产负债率（%） 55.92 [Table_Report] 相关报告 《永新光学（603297）：Q3 盈利能力稳步增长，看好公司 AI布局》--20191027 《顺络电子（002138）：单季度营收创新高，5G+汽车电子助力公司腾飞》--20191024 《锐科激光（300747.SZ）：营收高速增长，核心竞争力不断提升》--20190826 《璞泰来（603659）：负极降本在即,涂覆膜销量高增》--20190829 [Table_Author] 证券分析师：张世杰 执业证书编号：S0550518060004 01058034600 zhshij@yeah.net 联系人：杨一飞 执业证书编号：S0550119060026 18898835026 yangyifei@nesc.cn /电子 发布时间：2019-10-28 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 11 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 上周市场表现 上周沪深 300 指数升幅 0.71%，同期电子行业（申万）升幅 3.20%。电子行业各子板块中，半导体升幅 3.07%，光学光电子升幅 2.46%，其他电子升幅 3.46%，元件升幅 1.42%，电子制造升幅 4.62%。涨幅位于后五位的行业为休闲服务、医药生物、交通运输、非银金融、食品饮料，其中休闲服务的跌幅为-2.41%。 图 1：电子行业各板块走势 数据来源：东北证券，Wind 图 2：上周各行业涨跌幅对比 数据来源：东北证券，Wind 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为星星科技、漫步者、好利来、信维通信和欧菲光，涨幅分别为 36.21%、15.84%、14.56%、13.38%、11.13%，跌幅前五名的公司为华金资本、铭普光磁、纳思达、得润电子、春兴精工，跌幅分别为-18.34%、-15.20%、-8.96%、-8.91%、-8.74%。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 11 [Table_PageTop] 行业动态报告 表 1：上周电子行业涨幅前五名 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 总市值（亿元） 星星科技 36.21 5.68 54.41 漫步者 15.82 8.71 51.63 好利来 14.56 38.15 25.44 信维通信 13.38 42.20 408.77 欧菲光 11.13 11.28 306.01 数据来源：东北证券，