汽车行业周报：Optimus代际更新回顾，看好Gen3发布行情

2024 年 12 月 30 日 Optimus 代际更新回顾，看好 Gen3 发布行情 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 3.9 6.1 18.8 沪深 300 1.6 -0.9 16.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业动态研究报告：主流国家 11 月新能源车销售 175.0 万辆，同比+40.0%》2024-12-29 2、《汽车行业动态研究报告：华为公布乾崑智驾车位到车位亮点,高阶智驾渗透率有望迎来快速提升》2024-12-29 3、《汽车行业动态研究报告：华为合作伙伴扩容，广汽将与华为在产品设计、销售等方面进行全栈式合 作》2024-12-29 ▌Optimus 2024 年迅速进化，看好机器人板块跨年行情 ➢ 2021 年 8 月，特斯拉发布了 Optimus 的概念图，人形机器人序章就此展开； ➢ 2022 年 9 月，特斯拉 AI Day 发布 Optimus 原型机，首秀现场需要人搀扶； ➢ 2023 年 3 月，Optimus Gen1 发布，实现直立行走、抓取动作； ➢ 2023 年 12 月，Optimus Gen2 发布，可以做深蹲、捏鸡蛋。 从 2021 年开始，特斯拉基本维持每年一次大版本迭代的频率。2024 年，马斯克从 5 月开始宣传的特斯拉 22 自由度灵巧手于 11 月正式装机，22-Dof 灵巧手可以视为 Gen 3 在硬件上的最重要的标志，本体方面更新已基本兑现。 Optimus22 自由度灵巧手的能力需要一次完整展现，接网球距离此前“弹钢琴”的预期尚有差距。6 月股东大会上，马斯克称 Optimus 应该在今年年底或明年年初有一次重大更新。12 月 2 日，Optimus 官方发文，Optimus 和 Cybertruck一起送圣诞礼物。12 月 24 日，特斯拉 Optimus 和他的“哥哥”一起送出圣诞祝福。看好 Optimus 年底至 2025 年初的额跨年行情。 投资建议： 1）丝杠是最优秀的细分赛道：双林股份（量产能力领先） 、贝斯特、北特科技；潜在标的：兆丰股份、雷迪克。2）灵巧手边际变化最明显：捷昌驱动、雷赛智能、兆威机电。3）总成：三花智控、拓普集团。 ▌宇树发布 B2-W 机器狗视频，展现极强的运动能力 宇树轮足机器狗具有极强的稳定性和运动能力，未来有望在安防、巡检、消防等特定领域中应用。B2-W 可以用四足、双足、单足快速点地的方式做 360°旋转跳跃，还可以顺滑地以侧空翻的方式越过障碍物，在不同地形展现极强的稳定性。B2-W 机器狗还能够从充满碎石的陡峭山坡上直接俯冲下来，在低位的水域中爬石穿行，并载着一个成年男子快速行进。续航方面， B2-W 工业轮足机器狗可在空载状态下持续工作 5 小时以上，最大移动速度为每小时 20km，直立最大负重可达 120kg，负载 40kg 时最大续航里程达到 50km。宇树机器狗市占率全球第一，据高工机器人产业研究所数据，宇树科技的机器狗占据全球-30-20-100102030(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 机器狗市场 69.75%份额。宇树等国内优秀机器人企业进展迅速，将会带动整个机器人行情板块行情。 ▌理想 AI Talk：押注人工智能，推动人工智能汽车化 智能化将是汽车圈下半场，理想致力推动人工智能汽车化。理想汽车 CEO 李想在 2024 理想 AI Talk 谈及智能化将是汽车圈下半场，理想致力推动人工智能汽车化，并将人工智能的发展分为三个阶段： 第一阶段，“增强能力”，主要起辅助作用，决策权在用户。例如 L3 自动驾驶，需要用户监督，并且负责任。 第二阶段，“我的助手”，助手角色，布置给它任务，它就可以独立完成，并对结果承担责任。例如 L4 自动驾驶，可以让它到学校帮忙接孩子等。 第三阶段，终极阶段，“硅基家人”，不需要指示、分配任务，它就是我们的家庭成员，甚至是家庭重要的组织者。它不但了解我，它还了解我的孩子，了解我身边的朋友，甚至比我还了解。 理想一年研发投入超过 100 亿元，其中人工智能研发投入占比近 50%，未来理想将通过端到端+VLA 视觉语言行动模型实现 L4 自动驾驶，并通过 L4 自动驾驶及理想同学 Agent 实现汽车智能化。 ▌广汽、美团等企业纷纷进军人形机器人市场 12 月 25 日，李想在 2024 理想 AI Talk 表示未来将在 L4 自动驾驶解决后涉足人形机器人。12 月 26 日，广汽集团正式发布了其第三代具身智能人形机器人 —— GoMate。广汽第三代具身智能人形机器人采用了行业首创的可变轮足移动结构，结合了四轮足与两轮足两种模式，能够根据不同应用场景灵活切换，使得机器人有较强的环境适应能力与地形跨越技巧。GoMate 预计 2026 年量产。12 月 27 日美团副总裁、美团机器人研究院理事长毛一年表示，美团积极投资机器人创新企业，目前已投资立镖机器人、未来机器人、九识智能、非夕机器人、银河通用机器人、宇树科技等机器人公司。随着 VLA 等大模型技术成熟，人形机器人技术及应用快速迭代，市场潜在空间巨大。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA 集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特、雷迪克；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-12-29 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 7.41 0.63 0.77 0.93 11.76 9.62 7.97 买入 002906.SZ 华阳集团 31.41 0.94 1.26 1.68 33.41 24.94 18.71 未评级 300100.SZ 双林股份 29.62 0.2 0.99 1.