汽车行业周报：全国新能源充电桩数同比+50%，利好新能源渗透率提升

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 29 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（12.23-12.27） 全国新能源充电桩数同比+50%，利好新能源渗透率提升 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：郭瑞晴 电话：13379781776 邮箱：grq@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 262 行业总市值（亿元） 42,109.02 流通市值（亿元） 36,908.05 行业市盈率 TTM 26.0 沪深 300 市盈率 TTM 13.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业 2025 年投资策略：电动智能与机器人共舞，行业周期加速向上 (2024-12-24) 2. 汽车行业周报（12.16-12.20）：预计 12月乘用车零售 270 万辆，新能源渗透率可达 51.9% (2024-12-23) 3. 汽车行业周报（12.9-12.13）：11 月新能源渗透率达 52.3%，以旧换新带动乘用车销售量超 520 万辆 (2024-12-16) 4. 汽车行业周报（12.2-12.6）：年末冲量+政策加持，11 月乘用车零售同比增长18% (2024-12-09) 5. 汽车行业周报（11.25-11.29）：华为进军人形机器人赛道，小马智行登陆美股 (2024-12-02) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块上涨 0.7%，沪深 300上涨 1.4%。估值上，截止 12 月 27 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 25 倍，较前一周上涨 1.3%。  投资建议：商务部数据显示，截至 12月 19日 24时，全国汽车报废更新近 270万辆，汽车置换更新超过 310万辆，当前商务部正与有关方面抓紧制定明年“两新”相关政策，后续政策的出台、落实有望利好明年国内汽车消费增长。此外，今年新能源汽车使用环境得到优化，截至 11月底全国已建成 1235.2万台充电桩，同比增长 50%，且小米汽车也已宣布与蔚来、小鹏汽车、理想汽车达成充电补能网络合作，未来新能源渗透率有望在用车环境持续优化的背景下得到进一步提升。投资机会方面，建议关注明年新车周期开启以及以旧换新政策延续给行业带来的机会；建议关注 Robotaxi 以及华为大周期、小米新车型上市带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会以及若明年全面开启国四淘汰给行业内销带来的机会。  乘用车：12月 1-22日，乘用车市场零售 169.2万辆，同比增长 25%，环比增长 14%，今年累计零售 2,195 万辆，同比增长 6%；12 月 1-22 日，乘用车批发 177.0 万辆，同比增长 30%，环比增长 1%，今年累计批发 2,588.6 万辆，同比增长 7%。商务部数据显示，截至 12 月 19 日 24 时，全国汽车报废更新近 270万辆，汽车置换更新超过 310万辆，当前商务部正与有关方面一道，抓紧制定明年“两新”相关政策，后续政策出台、落实利好明年国内汽车消费增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。  新能源汽车：12 月 1-22 日，新能源乘用车零售 81.7 万辆，同比增长 60%，环比增长 4%，今年累计零售 1,041.3万辆，同比增长 43%；12月 1-22 日,新能源乘用车批发 91.3万辆，同比增长 56%，环比增长 1%，今年累计批发 1,163.1万辆，同比增长 39%。12 月临近换新政策截止日期，叠加年底厂商冲量，本月行业销量值得期待，产业链相关标的将伴随销量增长而充分受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：2024年 12月 27日，深圳佑驾创新科技股份有限公司（2431.HK）在香港交易所主板成功挂牌上市，发行价格为每股 17.00港元，当日收盘价格19.4 港元，上涨 14.12%，本土智驾厂商陆续成功上市有望加速智驾行业商业化进程。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据，11 月重卡终端销量 5.71 万辆，同比+17%，环比+28%，主要系政策末端效应带来的环比改善。天然气重卡方面，11 月天然气重卡终端销量 1.14万辆，环比增长 28%，同比-25%，降幅较上月（-62%）大幅缩窄，预计主要系气价回落影响。截止 12 月 20 日，液化天然气市场价为4395.8 元/吨，同比-20.2%，环比-1.3%，汽柴比为 0.6，气价持续回落利好天然气重卡复苏。建议关注天然气重卡板块机会以及年末冲量给行业带来的机会；建议持续关注明年国四淘汰政策进度给重卡内销带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期的风险等。 -23%-13%-3%6%16%26%23/1224/224/424/624/824/1024/12汽车 沪深300 汽 车行业周报（12.23-12.27） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 .................................................................................................