通信行业专题报告：19Q3通信行业机构持仓整体有所回调，静待下一阶段5G规模建设带来的行业回暖

研究源于数据1研究创造价值 [Table_Summary] 19Q3 通信行业机构持仓整体有所回调，静待下一阶段 5G 规模建设带来的行业回暖 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 通信行业 2019.10.28/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师 樊生龙 执业证书编号： S1220519090001 TEL: E-mail： fanshenglong@founersc.com [Table_Author] 联系人： TEL： E-mail： 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 103 总股本(亿股) 981.56 销售收入(亿元) 4166.66 利润总额(亿元) 198.17 行业平均 PE 212.55 平均股价(元) 18.57 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO] -4%9%22%35%48%2018/102019/12019/42019/701000020000300004000050000600007000080000成交金额(百万)通信沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 [TABLE_REPORTINFO] 《业绩符合预期，IDC & 云计算业务持续稳定增长》2019.10.15 《利润端同比大幅增长，5G 电信市场 & 400G数通市场有望共同贡献增量》2019.10.15 《数通&电信市场共同驱动业绩环比改善，5G中 、回传 &400G 有望提 供新的 增长点 》2019.10.15 《收入端增长基本符合预期，内生+外延协同发展》2019.10.15 《【20191014】广和通-公司点评-业绩符合预期，无线通信模块业务持续高速增长，毛利回升》2019.10.15 1. 通信行业 19Q3 基金持仓整体情况：环比继续下降，位于历 史较低点位。截至 2019Q3，通信行业基金持仓比例在 28 个行 业中排名第 17，比重达 1.4%，环比下降 0.5%，达到历史相对较低点位。 2. 细分板块持仓变化情况：运营商、通信设备、IDC&云计算 和物联网等机构持仓最高的几个细分领域出现明显下滑。从持股数量来看，运营商、通信设备、IDC&云计算和物联网是机构持股数量最高的几个细分领域，分别均达到 1 亿股以上，前四大板块机构持股数量合计份额超过 70%，集中度较高。同时，19Q3 各板块持股数量环比基本均出现了不同程度的减少，IDC&云计算、运营商、物联网、通信设备等板块减少的持股数量显著高于其他板块；通信线缆、专网通信、IDC&云计算、物联网持股数量下降幅度显著高于其他板块，光通信、运营商、通信设备等板块降幅相对较低，通信终端是唯一实现持股数量环比上升的板块。从持有市值来看，各板块市值环比基本均出现了不同程度的减少，通信设备、IDC&云计算、企业通信等板块减少的持股数量显著高于其他板块；通信线缆、专网通信持有市值下降幅度显著高于其他板块。 3 个股持仓情况：中国联通、光环新网、中兴通讯等大市值标的机构持仓出现大幅回调。截至 2019Q3，机构持股数量最多的个股主要集中在 IDC&云计算、通信设备、物联网等领域，前五名个股分别是中国联通、中兴通讯、光环新网、海格通信和宝信软件。机构持有市值最多的个股主要集中在 IDC&云计算、企业通信、网络安全、光通信等领域，前五名个股分别是中兴通讯、中国联通、宝信软件、光环新网和亿联网络。报告期内，机构持股数量增长较多的个股所分布的板块较为分散，光通信、通信服务、通信设备、天线射频均有所涉及，增长最多的前五名个股分别是华工科技、梦网集团、盛路通信、星网锐捷和博创科技。同时，持股数量减少最多的前五名个股分别是中国联通、光环新网、中兴通讯、网宿科技和海格通信，基本均是机构持股数量本身较多的标的。同时，机构持股占比最多的个股主要集中于企业通信、光通信、物联网等板块，前五名个股分别是视源股份、亿联网络、中孚信息、博创科技和华体科技。 风险提示：5G 和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性。 23035711/43348/20191029 09:57 研究源于数据2研究创造价值 [Table_Page] 通信-行业专题报告 目录 1 行业整体持仓情况：环比继续下降，处于历史低点 ............................................................... 4 2 细分板块持仓情况：运营商、IDC&云计算等主要板块持仓均出现明显下降 ..................... 4 2.1 机构持股数量变化 ................................................................................................................................... 4 2.2 机构持有市值变化 ................................................................................................................................... 5 3 个股持仓情况：中国联通、光环新网、中兴通讯等大市值标的机构持仓出现大幅回调 ... 6 4 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 23035711/43348/20191029 09:57 研究源于数据3研究创造价值 [Table_Page] 通信-行业专题报告 图表目录 图表 1： 2019Q3 各行业机构持股比例 .............................................................................................................. 4 图表 2： 通信板块历史持仓变化（市值口径） ............................................................................................... 4 图表 3： 2019Q3 通信各板块机构持股数量（百万） ...................................................................................... 5 图表 4： 2019Q3 通信各板块机构持股数量份额