环保行业周报：PPP项目进一步规范，环保标的望受益

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保 PPP 项目进一步规范，环保标的望受益 “无废城市”报告发布总结经验，推动城市绿色发展，发改委发布关于做好政府-社会资本合作新机制项目通知 1、12 月 24 日，国家发展改革委公布“国家发展改革委办公厅关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知”。通知指出：各级单位要做好对 PPP 新机制规范实施，合理使用特许经营模式，鼓励民营企业优先参与，做好信息填报审核把关等多项工作，全面促进政府与社会资本合作（PPP）的落实落细。相关环保行业上市公司业绩有望修复。2、生态环境部固管中心发布《“无废城市”建设进展研究报告（2023 年）》。在生态环境部固体废物与化学品司指导下，在各省（区、市）、各城市及地区生态环境部门的共同参与和支持下，生态环境部固体废物与化学品管理技术中心编制并发布报告。报告包括国家战略部署要求，各省（区，市）建设进展，“无废城市”建设经验做法与探索实践等四方面内容，从多角度全面阐述了“无废城市”建设理念及发展路径。推荐关注固废处理龙头高能环境、惠城环保。 当周碳交易行情：本周（12.23-12.27）全国碳市场综合价格行情为：最高价：98.6元/吨，最低价 97.01 元/吨，收盘价较上周五下跌 0.6%。本周挂牌协议交易成交量 242.12 万吨，成交额 2.35 亿元；大宗协议交易成交量 346.95 万吨，成交额3.30 亿元。本周全国碳排放配额总成交量 589 万吨，总成交额 5.66 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量 6.29 亿吨，累计成交额 429.63 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）碳排放|生态环境部发布 2022 年电力二氧化碳排放因子 2）美丽城市|吉林省发布《美丽吉林建设行动方案（2024-2027 年）3）电池回收|工业和信息化部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024 年本）》发布。 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为 0.95%、创业板指跌幅为-0.22%，环保板块（申万）跌幅为-4.02%，跑输上证综指 4.97%，跑输创业板 3.81%；公用事业涨幅为 0.9%，跑输上证综指 0.05%，跑赢创业板 1.12%。环保子板块涨跌幅：监测（-2.30%）、水处理（-3.11%)、水务运营（1.61%）、节能（-2.21%）、大气（-4.33%）、固废（0.36%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为福龙马（30.25%）、龙源技术（10.71%）、中金环境（5.91%），跌幅前三的个股为神雾节能（-12.53%）、中创环保（-15.59%）、东旭蓝天（-22.22%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 陈杨 执业证书编号：S0680123080022 邮箱：chenyang@gszq.com 相关研究 1、《环保：推动无废城市建设，固废处理迎新机》 2024-12-22 2、《环保：技术创新助推减污降碳，大气治理迎新机》 2024-12-15 3、《环保：资源循环多点开花，化债助力业绩修复-环保 2025 年度策略》 2024-12-11 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.71 0.75 2.17 2.83 123.40 128.22 44.55 34.19 603588.SH 高能环境 买入 0.33 0.51 0.65 0.78 15.80 10.56 8.41 6.99 600461.SH 洪城环境 买入 0.85 0.93 0.98 1.04 11.30 10.68 10.07 9.55 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -30%-18%-6%6%18%30%2023-122024-042024-082024-12环保沪深3002024 12 30年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 当周投资观点 ......................................................................................................................................... 3 1.1 生态环境部固管中心发布《“无废城市”建设进展研究报告（2023 年）》 .......................................... 3 1.2 国家发改委：优先支持民营企业通过特许经营模式参与盘活存量资产项目 ............................................ 5 1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 ...................................................................................... 7 2 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 8 3 行业要闻回顾 ........................................................................................................................................ 10 4 重点公告汇总 ........................................................................................................................................ 11 风险提示 ...........................................................