电力设备与新能源行业周报(第五十二周)：周观点，宁德发布磐石底盘，加速滑板底盘模式推广

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 周观点：宁德发布磐石底盘，加速滑板底盘模式推广 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 陈爽 SAC No. S0570524040001 chenshuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 SFC No. BVE697 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 357.49 买入 协鑫科技 3800 HK 1.92 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 12 月 29 日│中国内地 行业周报（第五十二周） 本周观点：宁德时代发布磐石底盘，加速滑板底盘模式推广 本周宁德时代发布磐石底盘，加速滑板底盘模式推广。我们预计滑板底盘有望成为整车的重要设计方案，初步判断垂直整合能力强的整车厂会在滑板底盘的产品周期里继续保持话语权；一定程度上整车主导权会分流至滑板底盘供应商，由于价值量较大，因此或为供应商带来新的业务增长点。 子行业观点 1）新能源车：宁德发布磐石底盘，打造造车新范式；2）光伏：华电集团内蒙古 800MW 光伏治沙 EPC 公布中标候选人；3）风电：三部委明确新增海上风电实施“单 30”；4）储能：马来西亚多项政策推出，电价上涨，利好光储需求。 重点公司及动态 1）宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；2）协鑫科技：颗粒硅成本领先，渗透率稳步提升。 风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 电光科技 002730 CH 61.17 科泰电源 300153 CH 26.53 卧龙电驱 600580 CH 25.58 科士达 002518 CH 24.45 天正电气 605066 CH 21.64 金盘科技 688676 CH 18.55 宝胜股份 600973 CH 16.70 新宏泰 603016 CH 14.10 京运通 601908 CH 13.74 曼恩斯特 301325 CH 13.30 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) ST 旭蓝 000040 CH (22.22) 日丰股份 002953 CH (17.44) 斯莱克 300382 CH (14.26) 光华科技 002741 CH (14.14) 皓宸医疗 002622 CH (13.99) 积成电子 002339 CH (13.06) 中电兴发 002298 CH (10.60) 万里股份 600847 CH (10.49) 金利华电 300069 CH (9.91) 艾罗能源 688717 CH (9.31) 资料来源：华泰研究 (2.0)(1.0)0.01.02.012/2012/2212/2412/26(%)电力设备与新能源沪深300(2.00) (1.00) 0.001.002.00电气设备电源设备新能源及动力系统(%)(9.0)(5.3)(1.5)2.36.0石油天然气银行保险交通运输公用事业汽车家用电器证券通信航天军工农林牧渔煤炭食品饮料钢铁有色金属电力设备与新能源电子基础化工机械设备建材环保建筑与工程商业贸易医药健康多元金融纺织服装轻工制造房地产开发社会服务计算机综合房地产服务传媒教育和人力资源(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电力设备与新能源 本周观点 新能源车-增持：宁德发布磐石底盘，打造造车新范式 宁德时代发布磐石底盘，加速滑板底盘模式推广。12 月 24 日，宁德时代正式发布磐石底盘，实现 120km/h 中心柱碰不起火、不爆炸、无扩散，提供全场景、全速域守护。采用电池到底盘一体化（CTC）技术，将电芯直接集成到底盘中，实现和底盘的结构共用。发布会上，时代智能与阿维塔科技签署合作协议，双方将基于磐石底盘，共同打造新能源汽车产品。我们预计滑板底盘有望成为整车的重要设计方案，初步判断垂直整合能力强的整车厂会在滑板底盘的产品周期里继续保持话语权；一定程度上整车主导权会分流至滑板底盘供应商，由于价值量较大，因此或为供应商带来新的业务增长点，建议关注 CCS、空悬、结构件等环节。 亿纬锂能与美洲客户签署电芯供应合作协议。12 月 25 日亿纬锂能公告公司及孙公司亿纬马来西亚与美洲某集团客户签署合作协议，公司及亿纬马来西亚为客户提供电芯。通过这份协议，公司及亿纬马来西亚与客户就电芯供应达成了长期供货关系。实际供货量需以正式销售订单为准，对本年度经营业绩的影响暂不确定。协议有助于未来双方建立长期稳定的合作关系，标志着客户对公司电池的产品质量和生产能力的进一步认可，验证了公司在国际电池制造领域的竞争力，并持续巩固和提升公司在储能市场的影响力、综合竞争力和国际化水平，是公司完善全球化产业布局的重要举措。 龙蟠科技与 LG 磷酸铁锂订单约定数量上修。12 月 24 日龙蟠科技公告与 LG 签署《修订协议》，对原常州锂源及 LGES 签订的《长期供货协议》相关条款进行补充与修订。修订协议自 2024 年 12 月 24 日起生效。2024 年 2 月，常州锂源与 LGES 签署了《长期供货协议》，协议约定由常州锂源自 2024 年至 2028 年期间合计向 LGES 销售 16 万吨磷酸铁锂正极材料产品，单价由双方根据协议每月协商确定。此次修订协议将 16 万吨上修为 26 万吨。按照 SMM 锂电统计的 12 月 26 日磷酸铁锂正极材料（中端/高端动力型）单价 3.36/3.75 万元/吨，合计 87.36/97.50 亿元。 景气上修催化剂落地，对板块维持看多观点。锂电多数环节当前盈利能力或已接近底部，部分环节出现涨价迹象，随着四季度及明年需求回升，产能利用率提升，盈利能力有望环比改善。建议关注格局清晰、盈利能力稳定的电池龙头以及盈利能力率先触底修复环节龙头；建议关注固态电池、钠电池、复合集流体、快充、换电等新技术新产业方向。 光伏-增持：华电集团内蒙古 800MW 光伏治沙 EPC 公布中标候选人 华电集团内蒙古 800MW 光伏治沙 EPC 公布中标候选人。12 月 25 日，内蒙古