医药生物行业报告：科学仪器和科研试剂领域迎政策利好，坚定看好创新、出海、并购大方向

证券研究报告：医药生物|行业周报2024 年 12 月 15 日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市 |维持行业基本情况收盘点位7699.1452 周最高8490.2552 周最低6070.89行业相对指数表现2023-122024-022024-052024-072024-092024-12-28%-22%-16%-10%-4%2%8%14%20%26%医药生物沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所分析师:蔡明子SAC 登记编号:S1340523110001Email:caimingzi@cnpsec.com分析师:古意涵SAC 登记编号:S1340523110003Email:guyihan@cnpsec.com分析师:龙永茂SAC 登记编号:S1340523110002Email:longyongmao@cnpsec.com分析师:陈成SAC 登记编号:S1340524020001Email:chencheng@cnpsec.com近期研究报告《生物安全法案未被列入 2025 NDAA，CXO 板块有望迎来估值修复》 -2024.12.09医药生物行业报告 （2024.12.09-2024.12.13）科学仪器和科研试剂领域迎政策利好，坚定看好创新、出海、并购大方向l一周观点：上海市发布并购重组行动方案，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域12 月 10 日，上海办公厅发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027 年）》。力争到 2027 年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10 家左右具有国际竞争力的上市公司，形成 3000 亿元并购交易规模，激活总资产超 2 万亿元。本次方案中提出：一、推动优质上市公司、产业集团加大对产业链相关企业的资源整合力度。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域，梳理重点产业上市链主企业名单。二、设立 100 亿元生物医药产业并购基金。政府投资基金可以通过普通股、优先股、可转债等方式参与并购基金出资，并适当让利。建议关注具备强劲综合实力的大型医药企业以及在细分领域表现突出的创新优质企业。l一周观点：科学仪器和科研试剂领域迎重大政策性利好，板块业绩有望反转2024 年 12 月 11 日，上海市科学技术委员会发布《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案（2025-2027 年）》。仪器方面，我们认为国内科学仪器市场虽然起步较晚，但发展势头强劲。在生物医药、环保监测、食品安全等领域，对科学仪器的需求增长尤为明显。目前我国高端科学仪器国产化率较低，仍以进口为主，面临“卡脖子”问题，液质联用仪、角分辨光谱仪、椭偏光谱仪、高端光片显微镜、高端电子显微镜、高效液相色谱仪等品种国产替代值得重点关注。试剂方面，国内 2018-2022 年期间，市场规模从约 250 亿元增长到约 480亿元，复合年均增长率约为 18%。目前高端科研试剂以进口品牌为主，如高纯超纯试剂、高端酶、电子专用化学品、磁珠试剂等。此次上海发布相关行业发展政策，有望刺激行业市场需求，有利于带动产业链上下游企业协同发展，本地科学仪器和科研试剂公司迎来重要发展契机，对全行业亦形成较大利好，有望加速国产替代进程。受益标的：阿拉丁、泰坦科技、优宁维、奥浦迈、皓元医药、毕得医药、中科仪（以上为上海本地公司）、康为世纪（含子公司上海昊为泰）、诺唯赞、义翘神州、近岸蛋白、聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科、皖仪科技、新芝生物。l一周观点：第十批国采竞争进一步加剧，腾笼换鸟支持创新药支付2024 年 12 月 12 日，第十批国家组织药品集中带量采购产生拟中选结果。本次集采有 62 种药品采购成功，均为已过专利期、有多家企业生产、竞争充分的药品，覆盖高血压、糖尿病、肿瘤、心脑血管请务必阅读正文之后的免责条款部分2疾病、感染、精神疾病等领域。医药企业积极参与本次集采，234 家企业的 385 个产品获得拟中选资格，中选药品全部是通过质量和疗效一致性评价的高质量药品。国家集采竞争进一步加剧，参与报价和拟中选的产品数创历史之最。本次国采共有 778 个产品报价，是纳入国采品种数 62 个的 12.5倍，创历史之最。拟中选产品数 385 个亦创历史，中选率为 49.5%，创历史新低，比历史峰值第四批 71.2%低了 21.7%。参与产品报价的企业家数为 439 家，其中共有 234 家企业有产品拟中选，拟中选率为53%。腾笼换鸟支持创新趋势愈加明显，利好创新药支付。2018 年以来，国家医保局已会同有关部门组织开展 10 批国家组织药品集采，累计成功采购 435 种药品。通过集中采购，大批过专利期的经典“老药”，全部由通过质量和疗效一致性评价的企业供应全国。在减轻群众“老药”费用负担的同时，腾出费用空间为支持新药纳入医保提供条件，连续 7 轮调整国家医保药品目录已累计谈判纳入 530 种新药，不断提升优化群众用药结构，同时促进医药产业提质升级。l本周细分板块表现本周线下药店板块涨幅最大，上涨 4.97%；医药流通板块上涨1.04%，中药板块上涨 0.62%，医疗耗材板块下跌 0.44%，血液制品板块下跌 0.69%；疫苗板块跌幅最大，下跌 3.4%，其他生物制品板块下跌 1.95%，医疗设备板块下跌 1.56%，医院板块下跌 1.48%，化学制剂板块下跌 1.44%。l推荐及受益标的：推荐标的：康缘药业、佐力药业、益丰药房、九州通、上海医药、太极集团、国际医学、新里程、美年健康、微电生理、迈普医学、迈瑞医疗、怡和嘉业、昌红科技、拱东医疗。受益标的：心脉医疗、先健科技、归创通桥-B、康方生物、迪哲医药、云顶新耀、恒瑞医药、海思科、信达生物、亚盛医药、百济神州、天士力、以岭药业、方盛制药、老百姓、一心堂、大参林、健之佳、漱玉平民。l风险提示：行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。请务必阅读正文之后的免责条款部分3目录1一周观点：上海市发布并购重组行动方案，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域...............52一周观点：科学仪器和科研试剂领域迎重大政策性利好，板块业绩有望反转.........................63一周观点：第十批国采竞争进一步加剧，腾笼换鸟支持创新药支付.................................74本周（12 月 9 日-12 月 13 日，下同）表现及子板块观点.........................................104.1本周医药生物下跌 0.93%，线下药店板块涨幅最大 .......................................... 104.2细分板块周表现及观点..................................................................125风险提示.....................................................