汽车行业研究周报：11月乘用车零售高增，全年有望保持较高增速

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 11 月乘用车零售高增 全年有望保持较高增速 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 11 月乘用车零售高增 全年有望保持较高增速 在国家报废更新和各地以旧换新政策的补贴鼓励下，近期的购车消费呈现强势增长的良好态势。 根据乘联分会初步统计，11 月 1-30 日，乘用车市场零售 244.6 万辆，同比去年同期增长 18%，较上月同期增长 8%，今年以来累计零售 2028.1 万辆，同比增长5%。其中，新能源车 11 月 1-30 日，市场零售 127.7 万辆，同比去年同期增长52%，较上月同期增长 7%，今年以来累计零售 960.5 万辆，同比增长 41%。 预计年末车企将持续发力，全年乘用车销量有望保持较高增速。 根据乘联分会与安路勤联合发布的重点新车上市预告，本月将有 5 款重磅新车上市，它们分别是星舰 7、风云 A8L C-DM、蔚来 ET9、领克 Z20 和红旗天工 08。 其中，吉利银河星舰 7 EM-i 于 12 月 6 日上市，新车共推出五个版型，分别是120km 领航版、120km 探索+版、120km 启航+版、55km 探索版、55km 启航版，限时指导价为 9.98 万元至 13.28 万元。 星舰 7 EM-i 车身尺寸长宽高分别为 4740mm、1905mm、1685mm，搭载了新一代雷神 EM-i 超级电混、E－DHT 智能无级 11 合 1 混动电驱、碳化硅无级变压模块等多项新能源科技，可实现 3.75L/100km 油耗，综合续航 1420km，零百加速官方成绩 7.5s，最高车速 180km/h，搭载 Flyme Auto 智能座舱。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。 本周重点关注组合：比亚迪 20%、理想汽车 20%、拓普集团 20%、德赛西威 20%和上声电子 20%。 市场回顾：  汽车板块本周涨跌幅为 3.56%，在申万 31 个板块中位列第 8 位。  汽车行业本周跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 2.33%、1.44%、1.69%、1.94%。  在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为 6.46%、3.64%、3.45%、2.51%、3.87%。  汽车行业周涨幅前五个股分别为：建设工业、云内动力、山子高科、肇民科技、春兴精工。  汽车行业周跌幅前五个股分别为：上海物贸、大地电气、上海沿浦、德尔股份、华洋赛车。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2024 年 12 月 10 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -36%-24%-12%0%12%24%36%2023-122024-032024-062024-092024-12汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈： 11 月乘用车零售高增 全年有望保持较高增速 ................................................................................................ 3 2. 投资策略及重点关注 ........................................................................................................................................................... 4 3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 ............................................................................................................................................... 6 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图 1： 吉利银河星舰 7 EM-i ................................................................................................................................................... 3 图 2： 各板块周涨跌幅对比 .................................................................................................................................................... 5 图 3： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图 4： 汽车子板块周涨跌幅 ..............................