2019年三季度公募基金持仓分析

2019年三季度公募基金持仓分析证券研究报告 2019年10月基金研究联系人: 房倩倩电话: 021-51097188-1892E-MAIL: fangqianqian@gyzq.com.cn联系人: 路璐电话: 021-51097188-2174E-MAIL: lulu@gyzq.com.cn分析师: 虞坷电话: 021-51097188-1935E-MAIL: yuke@gyzq.com.cnSAC执业资格证书编码:S0020519070004请务必阅读正文之后的免责条款部分目录• 第一部分：基金规模和仓位情况• 第二部分：大类板块配置• 第三部分：行业配置• 第四部分：持股集中度和重仓股情况• 第五部分：陆港通基金配置情况请务必阅读正文之后的免责条款部分1.1 公募基金整体数量、规模持续增加3资料来源：WIND，国元证券研究中心图 1：2009年-2019年Q3公募基金规模变化 截至2019年10月28日数据显示，2019年三季度公募基金数量较上季度增加247只，达到5806只；基金份额和资产净值均有所上升，份额为12.98万亿份，环比上升1.7%；资产净值为13.64万亿元，环比上升2.7%。0100020003000400050006000700002004006008001000120014001600份额(百亿份)资产净值(百亿元)数量（右轴）请务必阅读正文之后的免责条款部分1.2 各类型基金规模变化4 股票型、混合型和债券型基金规模保持扩张态势，股票型基金份额达到8720.73亿份，环比上升8.69%；混合型基金份额为15754.98亿份，环比上升1.97%；债券型基金份额为29634.04亿份，环比增长13.19%，增速明显加快。 另类投资基金数量不变，份额大幅增加，增幅为50.2%；而货币市场型基金份额有所下降，下降3.17%； 除货币市场型基金外，其他类型基金资产净值均增加，增幅最大的是另类投资基金，增长41.91%，总体而言，基金资产净值上升2.7%。资料来源：WIND,国元证券研究中心表 1：2019年三季度各类基金资产情况基 金 类 型数 量 合 计 (只 )数 量 变 化 （ 只 ）份 额 合 计 (亿 份 )份 额 变 化 （ %）资 产 净 值 合 计 (亿 元 ) 净 值 变 化 （ %）股票型基金1005548720.738.6910127.407.99混合型基金24855715754.981.9718751.966.68债券型基金175413129634.0413.1931763.8714.07货币市场型基金381274683.63-3.1774642.45-3.14另类投资基金270214.6850.20291.7741.91QDII基金1543781.4511.79821.1010.09全部基金5806247129789.511.70136398.552.70请务必阅读正文之后的免责条款部分1.3 主动偏股型基金股票仓位明显增加5图2：2009-2019年Q3主动权益型基金仓位（单位：%）资料来源：WIND，国元证券研究中心 主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金）2019年三季度的基金仓位为70.1%，较二季度上升1.82%，主要归功于股票市场的回暖，基金对股票市场的偏好提升。其中偏股混合型基金和灵活配置型基金仓位变化较为明显，普通股票型基金的股票仓位基本持平。 19年三季度偏股混合型基金仓位增加2.55%至81.76%，灵活配置型基金仓位增加3.86%至53.81%。图3：2009-2019年Q3普通股票、偏股混合和灵活配置型基金仓位（单位：%）资料来源：WIND，国元证券研究中心50556065707580859019Q318Q116Q315Q113Q312Q110Q309Q1A股股票仓位（%）203040506070809019Q318Q317Q316Q315Q314Q313Q312Q311Q310Q309Q3普通股票偏股混合灵活配置请务必阅读正文之后的免责条款部分目录• 第一部分：基金规模和仓位情况• 第二部分：大类板块配置• 第三部分：行业配置• 第四部分：持股集中度和重仓股情况• 第五部分：陆港通基金配置情况请务必阅读正文之后的免责条款部分2 主动偏股型基金配置转向中小板和创业板7图4：2009年-2019年Q3大类板块配置情况图5：2019年Q3板块配置所处历史水平图6：2019年Q2与2019年Q3板块配置对比资料来源：WIND，国元证券研究中心资料来源：WIND，国元证券研究中心资料来源：WIND，国元证券研究中心 主动偏股型基金2019年三季度加仓中小企业板和创业板，仓位分别增加至21.09%和13.65%；科创板也有所配置，仓位较小为0.09%；同时减仓主板，仓位由68.37%下降至65.18%； 历史比较来看，目前公募基金对主板的配置仍低于历史均值水平，而对中小企业板和创业板的配置水平略高于历史均值。0%20%40%60%80%100%120%主板中小企业板创业板科创板最大值最小值平均值当期值0%20%40%60%80%100%08Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q3主板中小企业版创业板科创板68.37%65.18%18.61%21.09%13.02%13.65%0.00%0.09%0%10%20%30%40%50%60%70%80%19Q219Q3主板中小企业版创业板科创板请务必阅读正文之后的免责条款部分目录• 第一部分：基金规模和仓位情况• 第二部分：大类板块配置• 第三部分：行业配置• 第四部分：持股集中度和重仓股情况• 第五部分：陆港通基金配置情况请务必阅读正文之后的免责条款部分3.1 行业持仓9 根据申万一级行业分类，2019年三季度，主动偏股基金持仓市值排名前五的行业分别是食品、医药、电子、非银金融、家用电器；排名后五的行业分别是综合、纺织服装、建筑装饰、采掘、钢铁。 从持仓占比变动（相比于2019年二季度）上看，持仓占比提升前五的行业分别是电子、医药、公用事业、传媒、化工；持仓占比下降最多的前五行业分别是食品、商业贸易、家用电器、非银金融、农林牧渔。资料来源：WIND,国元证券研究中心图 8：主动偏股基金2019年三季度行业持仓占比环比变动图 7：主动偏股基金2019三季度各行业持仓市值（单位：亿元）资料来源：WIND，国元证券研究中心020406080100120140食品饮料医药生物电子非银金融家用电器银行计算机房地产电气设备传媒农林牧渔化工机械设备交通运输汽车休闲服务商业贸易通信公用事业有色金属建筑材料轻工制造国防军工综合纺织服装建筑装饰采掘钢铁x 100000-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%电子医药生物公用事业传媒化工休闲服务汽车建筑装饰纺织服装钢铁通信交通运输采掘综合轻工制造国防军工有色金属电气设备建筑材料机械设备房地产银行计算机农林牧渔非银金融家用