传媒行业GenAI之四十一：AI短剧，全民创作，助力短剧全球化

业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 传媒 2024 年 12 月 01 日 AI 短剧：全民创作，助力短剧全球化 看好 —— GenAI 之四十一 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 研究支持 黄俊儒 A0230123070011 huangjr@swsresearch.com 联系人 黄俊儒 (8621)23297818× huangjr@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 短剧：重点在于丰富内容供给、拓展科幻等新题材，其次为降本增效。随着 AI 视频工具在画质、文本忠实度上持续取得进步，AI 短剧的质量有望进一步提升。DiT 技术路径清晰，AI 视频工具在 24 年取得明确进步，尤其是在画质以及文本忠实度提升明显，更可控的 AI 视频生成将推动 AI 视频工具在短剧领域更多的采用。快手可灵、Minimax海螺 AI、字节即梦 AI、腾讯等国产 AI 视频产品百花齐放，且短视频平台具有数据、用户生态的优势。AI 已可用于短剧制作各个环节，既可部分环节辅助创作也可实现 AI 全流程创作。短剧生成多个环节可使用 AI 创意工具，包括文字模态大模型的剧本生成、图片模态的分镜生成、图生视频模态的短剧影像生成，实际上已可完成全流程制作，提升创作效率。昆仑万维 SkyReels、井英科技 Reel.AI 等 AI 短剧平台已发布或将发布。相对 AI 视频工具，AI 短剧平台增加的是分镜下更长时间维度生成视频的一致性。AI 对于短剧的影响：提升内容质量+国力 UGC、丰富内容供给+题材拓展（科幻、仙侠等）+助力短剧出海。AI 短剧仍需解决问题：AI 视频模型生成质量不够高、成功率相对低带来高成本、长时间维度一致性保持有难度 AI 短剧中短期将降低内容创作门槛，长远看 AI将诞生全民创作的 UGC 超级 APP。 ⚫ 国内短剧 24 年有望规模超 500 亿，商业模式从付费走向用户免费、广告变现，字节红果短剧凭借字节系番茄小说的海量版权、相似用户画像+抖音系投流渠道拔得头筹。 ⚫ 短剧出海：内容高周转模式全球输出。24 年 10 月 83 款海外短剧应用在统计期内累计下载量超过 2.87 亿，应用内购收入 4.90 亿美元出海原因：国内竞争激烈，短剧周期短、周转快、门槛低模式输出；海外有内容付费习惯、碎片化娱乐需求崛起；网文出海奠基。欧美、东南亚之外，巴西市场正在崛起。ReelShort（枫叶互动）、DramaBox（点众科技）、ShortMax（九州文化） 领跑短剧平台领跑，但竞争格局尚未稳定，仍有新公司突围。译制剧、本土剧实现内容本土化，跨区域产业链协作是关键。 ⚫ 短剧相关标的：1）AI 视频等工具：昆仑万维、万兴科技、美图公司、超讯通信；2）影视内容和版权语料：芒果超媒、华策影视、上海电影、博纳影业、光线传媒、横店影视；3）阅读和短剧平台：阅文集团、中文在线、掌阅科技；4）游戏公司：冰川网络；5）短剧投流：易点天下等。 ⚫ 风险提示：1）面向短剧的审查政策进一步收紧；2）国内外市场竞争加剧，导致参与公司的利润率降低；3）AI 对短剧行业的赋能进展不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共14页 简单金融 成就梦想 1．AI+短剧：重点在于丰富内容供给、拓展科幻等新题材，其次为降本增效 随着 AI 视频工具在画质、文本忠实度上持续取得进步，AI 短剧的质量有望进一步提升。DiT 技术路径清晰，AI 视频工具在 24 年取得明确进步，尤其是在画质以及文本忠实度提升明显，更可控的 AI 视频生成将推动 AI 视频工具在短剧领域更多的采用。生成单一视频时长并非 AI 视频工具在短剧中落地的主要掣肘因素，主流的 AI 视频工具生成时长多在 6s-10s 之间，实际上可满足短剧的单一分镜场景所需的时间长度，在保持视频间一致性的条件下，已可有效应用与视频创作中。 国产 AI 视频产品百花齐放，生成质量已达到领先水平。快手可灵、海螺 AI 生成质量出色，在推出后在海外热度明显提升，近期 DAU 数量已超越 Runway。此外，Pika 在24 年 10 月发布 Pika1.5 版本；11 月，字节跳动视频模型 PixelDance 在即梦 AI 正式上线；腾讯预计也将在 12 月上线 AI 视频功能，目前 AI 视频功能已陆续开始内测。短视频平台正成为重要的 AI 视频玩家，拥有数据、用户生态的优势。 图 1：创意工具中，国内 AI 视频工具取得进展推动 AI 在短剧领域应用 资料来源：锦秋集微信公众号，各公司官网，申万宏源研究 AI 已可用于短剧制作各个环节，既可部分环节辅助创作也可实现 AI 全流程创作。短剧生成多个环节可使用 AI 创意工具，包括文字模态大模型的剧本生成、图片模态的分镜生成、图生视频模态的短剧影像生成，实际上已可完成全流程制作，提升创作效率。2024年 3 月，央视即上线了 AI 全流程微短剧《中国神话》，推动 AI 在短剧领域的应用。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共14页 简单金融 成就梦想 图 2：Gen AI 工具可用于短剧创作多个环节 资料来源：白鲸出海，申万宏源研究 昆仑万维、美图、井英科技等均发布 AI 短剧平台，预计动漫等类型内容落地更快。井英科技（CreativeFitting）的 Reel.AI 于 24 年 1 月上线海外，优先覆盖美国、英国、加拿大等英语国家，截至 2024 年 7 月，Reel.AI 单个用户每日平均使用时长超过 30 分钟，付费用户的长期留存数据在 15%左右。目前看，AI 短剧平台在动漫、漫画生成等领域进展预计更快，这些类型的内容对于 AI 生成视频的细节要求稍低，更容易达到观众要求的临界线。24 年 8 月昆仑万维发布短剧创作平台 SkyReels，即将于 12 月 10 日正式在美国上线。平台将提供丰富的 AI 创作短剧工具供创作者开发，包括基于短剧高质量数据集的剧本创作模型 SkyScript、分镜大模型 StoryboardGen、生成视频影像或虚拟 3D 场景的 WorldEngine，覆盖短剧创作全流程。公司正积极探索与北美各大媒体平台的合作机会，以寻求更广泛的市场覆盖。 表 1：已推出的 AI 短剧平台 AI 短剧平台 公司 产品推出时间 类型 Reel.ai CreativeFitting（井英科技） 2023 年 10 月 AI 短剧+真人 SkyReels 昆仑万维 2024 年 8 月 AI 短剧+动漫 Popshorts.ai 创亿影动 2024 年 6 月 AI 短剧、互动 My Drama Holywater（乌克兰初创企业） 2024 年 5 月 短篇