电子行业26年1月台股电子板块景气跟踪：台积电营收环增20%创新高，淡季不淡

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2026 年 02 月 13 日 台积电营收环增 20%创新高，淡季不淡 看好 ——26 年 1 月台股电子板块景气跟踪 相关研究 《先进制程满载，AI/HPC 扩张带动结构升级——25 年 12 月台股电子板块景气跟踪》 2026/01/20 《存储涨价延续，关注 GB300 开始切换—— 25 年 9 月台股电子板块景气跟踪》 2025/10/17 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 陈俊兆 A0230124100001 chenjz@swsresearch.com 联系人 姜安然 A0230125070008 jiangar@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 领域：算力拉货延续，产业链“淡季不淡”。台积电 26 年 1 月合并营收 4012.6 亿新台币，同比+36.8%创单月新高；AI 服务器/HPC/云端数据中心需求延续强势、先进封装产能偏紧，是开年营收走强的重要支撑。信骅 1 月营收 9.0 亿新台币，同比+28.46%同创新高，公司亦看好一季度营收续创高，反映 AI 与传统服务器需求景气度仍高。测试与设备端，京元电子 1 月营收 33.7 亿新台币、同比+41%，下一代 GPU 测试时间延长（约+70%–80%）叠加高功耗 AI ASIC 引入预烧/更严终测，推动测试工时与单价上移；致茂 1 月营收 38.3 亿新台币、同比+72.1%，市场认为 AI 电力测试、SLT与量测/光通 burn-in 等订单出货节奏仍密集、能见度延伸至年底。EMS 方面，鸿海 1月营收 7300.4 亿新台币、同比+35.5%，公司提到 AI 机柜出货持续放量；纬创董事长亦强调 AI 并非泡沫，维持对 2026 全年正向展望。 ⚫ 成熟制程：8/12 英寸代工报价续涨。联电、世界先进、力积电 2026 年 1 月营收同比约+5%、+18%、+26%。其中力积电营收创 39 个月新高，主要受记忆体晶圆代工涨价与逻辑代工需求提升带动；公司在 2 月 5 日法说会称，记忆体供需呈“结构性失衡”，供给缺口或延续至 2026 年下半年，并预期 DRAM 晶圆代工价续升、Flash 亦同。 ⚫ 存储：利基与 NOR Flash 价格韧性延续。南亚科、华邦电、旺宏 2026 年 1 月营收同比约+608%、+94%、+51%。南亚科指出在新增产能有限下，26 年及 27 年上半年多种 DRAM 仍可能偏紧，DDR4 与 LPDDR4 缺口较大。华邦电强调产能接近满载且近两年几乎已被预订，看好 DDR4/DDR3 在智慧家电、工控、边缘 AI 等应用的长期支撑，并判断供给偏紧下二季度 NOR/相关 Flash 涨幅与一季度相当。旺宏称三星停产MLC eMMC 致供给收敛、缺货严峻，公司拟投入约 220 亿新台币 CAPEX 把握机会。 ⚫ 端侧芯片：联发科手机淡季但 Smart Edge 走强。联发科 26 年 1 月营收 469.8 亿新台币，同比约-8%。公司提示存储与整体成本上扬或冲击手机终端需求，Q1 手机业务营收可能明显下滑；相对地，Smart Edge 业务 Q1 可望成长，电源管理 IC 营收约持平。管理层亦指出数据中心 ASIC 营收目标：2026 年>10 亿美元、2027 年达数十亿美元。 ⚫ 被动元件： AI 拉货强劲。国巨 26 年 1 月营收同比约+27%、环比约+5.5%，创单月历史新高；公司表示主要受 AI 相关应用拉货强劲，并叠加大中华区春节前备货带动。 ⚫ 风险提示：AI 服务器/数据中心 Capex 放缓，先进封装/测试良率爬坡不及预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1．中国台湾电子上市公司 1 月度景气度跟踪 图 1：台股电子半导体制造板块 2026-01 营收情况 资料来源：iFind 同花顺，申万宏源研究 证券简称产业环节公司名称主营业务1月营收（亿新台币）1月营收MoM26M1营收YoY25M12营收YoY25M11营收YoY25Q4营收YoY25Q3营收YoY25Q2营收YoY台积电半导体制造台积电（TSMC）先进制程代工、先进封装 4,012.620%37%20%24%20%30%39%联电半导体制造联电（UMC）成熟制程代工 208.68%5%2%6%2%-2%3%世界半导体制造世界先进（VIS）成熟制程代工 40.1-19%18%15%9%9%5%6%力积电半导体制造力积电（PSMC）成熟制程代工 46.28%26%22%10%12%2%1%稳懋半导体制造稳懋（Win foundry）GaAs代工 14.7-9%25%31%30%29%3%-24%全新半导体制造全新（Visual Photonics Epitaxy, VPEC）GaAs代工 3.47%30%28%20%33%13%-18%宏捷科半导体制造宏捷科（Advanced Wireless）GaAs代工 4.2-1%90%65%67%65%1%-25%日月光投控半导体制造日月光投控（ASE）封装测试 599.92%21%11%11%10%5%7%力成半导体制造力成科技（Powertech）封装测试 72.4-1%43%31%25%25%9%-8%京元电子半导体制造京元电子（KYSE）封装测试 33.74%41%33%35%37%32%28%南茂半导体制造南茂科技（Chipmos）封装测试 22.94%31%24%17%21%1%-1%致茂半导体制造致茂电子（Chroma ATE）测试设备 38.35%72%59%31%42%14%17%旺硅半导体制造旺矽（MPI）探针卡 12.3-12%33%33%31%28%25%38%精测半导体制造中华精测（Chunghwa Precision Test, CHPT）探针卡 4.516%19%-13%-12%-7%35%68%中探针半导体制造中国探针（CCP Contact Prob