交通运输行业交运_低空经济周报(第26期):“低空经济+消防救援”,空间有多大?建议关注绿能慧充
证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 交通运输 2024 年 12 月 08 日 华创交运|低空经济周报(第 26 期) 推荐 (维持) “低空经济+消防救援”:空间有多大?建议关注绿能慧充 我们提出 2025 年寻找放量潜力环节,主机厂维度我们建议关注:载人市场意向订单或先行,载物领域实际订单或相对放量。在载物领域内,我们认为“低空+物流”、“低空+应急救援”等在内的“低空+专业/特殊用途”是率先可落地的应用场景,建议关注其潜力。本篇报告我们聚焦在“低空经济+消防救援”。 1、政策鼓励加强航空应急救援力量建设。1)我国《“十四五”国家应急体系规划》中提出:加快建设航空应急救援力量。2)2022 年我国《“十四五”国家消防工作规划》中提出:发展消防救援航空力量。3)2024 年“低空+消防救援”新进展。11 月 22 日,国家消防救援局新闻发布会介绍:将低空经济对航空应急救援的影响概括为四个促进作用。 2、我们初步评估:“低空经济+消防救援”市场空间大有可为。我国消防救援局三级架构:包括 31 个省级、407 个市级、2756 个县级消防救援局。我们假设第一批为市级消防救援局需要采购低空飞行器用于消防救援,仅配备 1 套飞行器系统,则意味着 466 架(套)。后续全国范围内推广,到县级消防救援局,则意味着或达到 2756 架(套)。(仅为预测思路,实际或存出入)。尤其我们认为长航时、重载荷无人机有较大的应用空间。 3、继续建议关注绿能慧充。核心看点在于公司持有 57%股权的控股子公司中创航空,主要产品为工业级无人直升机、工业级无人直升机专业飞行控制系统,应用场景包括应急救援、应急通信、城市消防、森林消防、物资投送、电力吊装、后勤保障等领域。 1)公司产品:目前在售的无人机产品为 ZC300 和 ZC500 无人直升机。其中,ZC500 最大起飞重量 650 kg,最大载荷 260 kg,最大飞行高度 6500 米,最大速度 160 千米/小时,抗风能力强。空载可飞行 10 小时;载重 100 公斤可飞行6 小时、500 公里;载重 200 公斤可飞行 2.5 小时、250 公里。 2)公司客户:消防、应急救援领域已有合作客户。目前已经在应急救援、电力吊装、物资投送、森林消防等领域实现整机销售或提供飞行运输服务。已经形成销售或业务合作的主要客户包括云南森林消防总队、四川省应急救援总队、中国邮政、国家电网浙江分公司、国家林草局等单位。 3)财务数据:中创航空 2023 年营业收入 1999.75 万元,净利润 531.64 万元,2024 年 1-4 月营业收入 1028.04 万元,净利润 322.78 万元。 附:山河星航高层建筑消防系留无人机系统获准入。该系统将无人机和消防车进行系统集成,系留无人机作为空中灭火作业平台,由消防车持续供给电力和灭火剂,可在 150 米高空持续喷射灭火剂,实施灭火作业。 华创交运|低空 60 指数:本周微涨 0.2%,全年上涨 35.9%。1、指数表现:12月 6 日,华创交运|低空 60 指数为 135.12 点,周上涨 0.2%。全年累计表现:华创交运|低空 60 指数上涨 35.9%,作为比较,沪深 300 指数全年上涨 15.8%,Wind 全 A 指数上涨 14.8%,创业板指上涨 19.9%。2、个股表现:周涨幅前三,卧龙电驱(10%)、武汉凡谷(8%)、天和防务(8%)。本周跌幅前三分别为:航天南湖(-5%)、中信海直(-5%)、华设集团(-4%)。全年累计看,涨幅前三分别为:宗申动力(318%)、万丰奥威(290%)、中信海直(208%)。 投资建议:1)我们在此前报告中提出低空经济行情演绎“四段论”:即逻辑、产品、订单放量、并购重组。我们预计 2025 年或迎来第三阶段行情,核心驱动是“订单放量”。该阶段中,我们建议重点关注主机厂商、发动机供应商以及预计雷达在低空新基建中或具备放量潜力。2)华创交运|低空核心建议关注标的:三剑客|四金刚|一环节。三剑客:万丰奥威、中信海直、宗申动力;四金刚:新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息;一环节:(雷达)国睿科技、四创电子、纳睿雷达。3)我们继续建议从产业链及区域两条线索寻找投资机会。 风险提示:政策推进不及预期,飞行器安全风险。 证券分析师:吴一凡 电话:021-20572539 邮箱:wuyifan@hcyjs.com 执业编号:S0360516090002 证券分析师:梁婉怡 邮箱:liangwanyi@hcyjs.com 执业编号:S0360523080001 证券分析师:吴晨玥 邮箱:wuchenyue@hcyjs.com 执业编号:S0360523070001 证券分析师:卢浩敏 邮箱:luhaomin@hcyjs.com 执业编号:S0360524090001 联系人:李清影 邮箱:liqingying@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 121 0.02 总市值(亿元) 33,256.05 3.32 流通市值(亿元) 29,173.34 3.67 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.8% 11.8% 18.3% 相对表现 3.1% 1.2% 1.4% 相关研究报告 《华创交运|低空经济周报(第 25 期):美股 eVTOL标的大涨的背后》 2024-12-01 《华创交运|低空经济周报(第 24 期):继续强调:寻找 2025 具备放量潜力的环节》 2024-11-24 《快递行业 2024 年 10 月数据点评:10 月行业件量增速 24%,通达系单票收入环比提升,持续看好行业投资机会》 2024-11-20 -8%3%14%26%23/1224/0224/0524/0724/0924/122023-12-07~2024-12-06交通运输沪深300华创证券研究所 华创交运|低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 目 录 一、“低空经济+消防救援”:空间有多大 ....................................................................... 4 (一)政策鼓励加强航空应急救援力量建设 ............................................................. 4 (二)初步评估:“低空经济+消防救援”市场空间大有可为 ................................. 5 (三)继续建议关注绿能慧充 ..................................................................................... 5 附:山河星航高层建筑消防系留无人机系统 ..........................................
[华创证券]:交通运输行业交运_低空经济周报(第26期):“低空经济+消防救援”,空间有多大?建议关注绿能慧充,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.24M,页数15页,欢迎下载。
