有色金属脉动跟踪：地缘冲突升级，金价走强

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 15 证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 有色金属脉动跟踪：地缘冲突升级，金价走强 [Table_Invest] 有色金属 评级： 看好 日期： 2024.12.02 [Table_Author] 分析师 王小芃 登记编码：S0950523050002 ： 021-61102510 ： w angxiaopeng@wkzq.com.cn 分析师 于柏寒 登记编码：S0950523120002 ： 021-61102510 ： yubaihan@w kzq.com.cn 分析师 何能锋 登记编码：S0950524080001 ： 021-61102510 ： henengfeng@wkzq.com.cn 分析师 曾俊晖 登记编码：S0950524100001 ： 021-61102510 ： zengjh1@w kzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/11/29 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《有色金属脉动跟踪：铜铝材出口退税取消，美元走强主要金属价格承压》(2024/11/20)  《十倍增长潜力来袭：镁合金耐蚀性突破开启市场增量新蓝海》(2024/11/20)  《财政部取消铜材、铝材出口退税，加工贸易的“供给侧改革”》(2024/11/20)  《有色金属脉动跟踪：废钨产业效益显著，再生业务薄利待解》(2024/11/14)  《继新能源转型后，下一个刺激铜消费增长的因素是什么？》(2024/11/12)  《有色金属脉动跟踪：大选交易金铜震荡，四 重 因 素 看 好 稀 土 产 业 链 价 值 回 归 》(2024/11/7) 报告要点 主要观点更新： 贵金属：地缘冲突升级，金价反弹 铜：美元偏强压制铜价，需求呈现淡季不淡 铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化 铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡 锡：佤邦复产预期增强，锡价仍然承压 镍：价格底部震荡，纯镍供应短期偏紧 钨：钨市场价格稳定上行，持货商让利意愿弱 锑：氧化锑出口大幅下降，政策落地后或有改善 钼：价格横盘震荡，钢招相对稳定 稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归 钛：钛材市场需求稳定，海绵钛价格小幅回升 金属价格涨跌： 贵金属周度涨跌幅：COMEX 黄金（5.21%），COMEX 银（3.36%），LME铂（2.12%），LME 钯（7.36%） 工业金属周度涨跌幅：LME 铜（0.02%），LME 铝（-1.00%），LME 铅（3.43%），LME 锌（0.63%），LME 镍（2.20%），LME 锡（1.47%） 战略小金属周度涨跌幅：碳酸锂（0.46%），海绵钛（-2.22%），钨精矿（0.70%），钴（4.60%），镁锭（-2.73%），氧化镨钕（-2.28%），氧化铽（1.72%），氧化镝（4.24%） 风险提示： 1、下游需求不及预期； 2、产品价格波动。 -17%-9%-1%7%15%23%2023/1 22024/32024/62024/9有色金属沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 15 [Table_Page] 有色金属|周报 2024 年 12 月 2 日 内容目录 第一部分：观点更新（2024 年 11 月 18 日-11 月 22 日） ......................................................................... 4 1、贵金属：地缘冲突升级，金价反弹 ........................................................................................................... 4 2、工业金属 .................................................................................................................................................. 4 1）铜：美元偏强压制铜价，需求呈现淡季不淡 ...................................................................................... 4 2）铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化 ............................................................................................. 4 3）铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡 .......................................................................................... 4 4）锡：佤邦复产预期增强，锡价仍然承压 ............................................................................................. 5 5）镍：价格底部震荡，纯镍供应短期偏紧 ............................................................................................. 5 3、战略小金属 .............................................................................................................................................. 5 1）钨：钨市场价格稳定上行，持货商让利意愿弱 ................................................................................... 5 2）锑：氧化锑出口大幅下降，政策落地后或有改善 ............................................................................... 5 3）钼：价格横盘震荡，钢招相对稳定 ....................................................