电气设备：弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB技术进军工程机械电动化领域

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 6 证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB 技术进军工程机械电动化领域 [Table_Invest] 电气设备 评级： 看好 日期： 2024.12.02 [Table_Author] 分析师 张鹏 登记编码：S0950523070001 ： 18820232934 ： zhangpeng1@wkzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/11/29 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《25 年锂价会涨么？》(2024/11/21)  《澳矿停产叠加 12 月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行》(2024/11/19)  《追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代》(2024/11/14)  《暖风起，锂电产业蓄势中》(2024/11/13)  《24Q3 锂电材料行业趋势：量价抵抗逐步显现，当前如何看待行业拐点？》(2024/11/12)  《绿电反转需关注碳排放双控政策进展——电力行业 24Q3 总结》(2024/11/12)  《攻守兼备，海内外电网投资增势持续——电网行业 24Q3 总结》(2024/11/12)  《储能企业出海迎来收获期——储能行业24Q3 总结》(2024/11/12)  《碳市场趋势跟踪（202410）：全国碳市场履约临近，碳价站稳百元》(2024/11/8)  《可再生能源替代行动指导意见出台，中国将坚定推动能源转型》(2024/11/6) 事件描述 2024 年 11 月 26 日，弗迪电池亮相 bauma CHINA2024 上海宝马工 程机械展，共发布 3 款工程机械电池新品：全球首款量产超混工程机械刀片 电池、全球首款量产充电最快的纯电工程机械电池，以及全球首款量产 CTB 工程机械刀片电池。弗迪电池自此正式进入工程机械领域。 事件点评 本次产品亮点主要在于安全性、补能能力、工程机械极端工况应对能力。工程机械电动化面对的关键问题在于：①续航与补能问题；②复杂工况环境 影响电池性能。针对工程机械电动化痛点，本次产品亮点在于：（1）安全性方 面，已通过电芯 28 针热安全针刺试验，在 CTB 技术下车体扭转刚度可达 54000 Nm/deg，能抵御 1200J 冲击，抗挤压＞800kN，振动模态>80Hz。（2）补能方面，主要通过快充技术提升补能效率，以纯超级快充版为例，可达全 温域2C 快充，最高耐压 1500V。（3）极限工况应对方面，弗迪工程机械 刀片电池振动模态是老国标 4~6 倍，防腐性能高于行业 2 倍，可在-40~65℃、5500m最高海拔条件下工作。产业化方面，预计后续也将供货徐工集团。 工程机械电动化：不同种类电动化渗透率差异大，后续随着降本+电池性能提升+补能技术及配套设施的完善，工程机械电动化渗透率有进一步提升空间。 2023 年国内工程机械主要产品销量为 177.4 万辆，同比增速 4%，其 中工业车辆占比 66.2%。工程机械电动化方面，不同种类电动化渗透率差异 大，轻量级、作业场景固定、补能条件相对不严苛的升降作业台、叉车电动化 渗透率较高。高负载工况复杂的挖掘机等品类当前电动化渗透率不足 1%。后 续随着降本+电池性能提升+补能技术及配套设施的完善，工程机械电动化渗 透率有进一步提升空间。 国内主要锂电厂商在工程机械领域有所布局。在弗迪电池此次正式进军工程机械电池领域前，比亚迪就在叉车等工程机械领域有布局，且与徐工集 团深度合作。宁德时代、中创新航、亿纬锂能等锂电企业也在工程机械领域 合作及布局。 风险提示： 1、 工程机械需求不及预期； 2、 工程机械电动化渗透率提升不及预期； 3、 工程机械补能技术及配套设施发展不及预期。 -20%-12%-3%6%14%23%2023/122024/32024/62024/9电气设备沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 6 [Table_Page] 电气设备 2024 年 12 月 2 日 产品性能与参数情况：本次主要发布三款工程机械刀片电池 本次弗迪电池共发布超级混动版、纯电超级快充版、超级集成版三款面向工程机械的 刀片电池产品。主要产品参数为： （1）超级混动版：4C 充电倍率，120Wh/kg 能量密度，单包电量 17.3kWh，20%~80%S OC充电 10 分钟； （2）超级快充版（纯电）：400A 充放电流，密度 160Wh/kg，单包电量 37.7kWh，最高电压 1500V，循环寿命≥7000 次；全温域 2C 快充； （3）超级集成版：采用 CTB 电池技术，400A 充放电流，体积能量密度 320Wh/L， 单包电量 97.7kWh。 产品亮点：主要在于安全性、补能能力、工程机械极端工况应对能力 工程机械电动化面对的关键问题在于：（1）续航与补能问题：实际工程机械设备每天作业时间约 12 个小时，电池续航与充电补能效率会较大程度影响作业进度，且部分作业环 境不具备良好的充电条件，也对充电配套建设带来挑战；（2）复杂工况环境影响电池性能：工程机械设备使用场景主要包括地产建筑、公路建设、农业生产、基础设施、矿产挖掘等， 运行环境相对乘用车相对更恶劣复杂，极端温度、高海拔、暴力驾驶对电池结构强度、耐 腐蚀 性、工作温度提出更高要求。 弗迪电池针对工程机械电动化痛点，本次产品主要呈现三大特点： （1）安全性：热安全性方面，刀片电池采用磷酸铁锂材料+电芯叠片结构+“陶瓷电池 ”技术降低了热安全风险，已通过电芯 28 针针刺试验。结构强度方面，刀片电芯本身既是 能量体也是结构体，上下两面各加一块高强度蜂窝铝板提升了电池包整体强度，在 CTB 技 术下，车体扭转刚度可达 54000 Nm/deg，能抵御 1200J 冲击，抗挤压＞800kN，振动模态>80Hz，实现整车强度和刚度的提升。 （2）补能能力：弗迪电池主要通过快充技术提升补能效率。以纯超级快充版为例，可 达全温域 2C 快充，最高耐压 1500V。 （3）工程机械极端工况应对能力：弗迪工程机械刀片电池振动模态是老国标 4~6 倍，防腐性能高于行业 2 倍，可在-40~65℃、5500m 最高海拔条件下工作。 产业化方面，本次三款产品为与徐工集团的联合发布，发布即量产，预计后续也将供 货徐工集团。 工程机械电动化：不同种类电动化渗透率差异大，升降作业台、叉车因轻量级、作业场景相对固定电动化渗透率较高 2023 年国内工程机械主要产品销量为 177.4 万辆，同比增速 4%，其中工业车辆（叉车、牵引车）占比 66.2%。