ESG月度观察：ESG信披制度相继落地

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年12月2日ESG月度观察证券研究报告 | ESG信披制度相继落地策略研究 · 策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅联系人：郭兰滨021-60933132021-60375429010-88005497wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnguolanbin@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点n 热点事件：信披政策相继落地。11月6日，为贯彻落实新发展理念，加快推动经济社会发展全面绿色转型，做好五篇金融大文章，提高上市公司ESG信息披露质量，上交所近日制定完成《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》。11月6日，沪深北三家交易所同时出台《可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》，作为对2024年4月出台的《可持续发展报告指引（试行）》的实践指南和解释说明。n 国内ESG公募基金规模及资金流动：根据windESG基金统计口径截至2024年三季度，国内现存566支ESG基金，最新可得规模为5568亿元，总体规模相较于2024年二季度增加503亿元。按投资主题分，纯ESG基金规模为452亿元，占比为8.12%；ESG策略基金规模为1427亿元，占比为25.63%；环境保护主题基金规模为2170亿元，占比为38.97%；社会责任主题基金规模为1252亿元，占比为22.48%；公司治理主题基金规模为267亿元，占比为4.80% 。2024年3季度，国内ESG基金单季度资金净流入为503.1亿元。其中，纯ESG基金，ESG策略基金，环境保护主题基金、 社会责任主题基金分别净流入80.54亿元、229.87亿元、233.08亿元、-54.12亿元。n 国内ESG基金本月业绩：国内ESG基金普遍为负收益，2024年11月，国内ESG基金大部分取得负收益，收益平均数及中位数分别为-1.05%和-1.26%。ESG基金内部走势分化，其中被动指数型基金涨幅相对较大。n 学术前沿：史庆瑞等（2024）通过实证研究发现数字化注意力能够显著提升企业ESG表现。即数字化注意力有助于企业加快数字化进程。卢盛峰等（2024）发现地方政府债务管理体制改革能够显著提升企业ESG表现。韩忠雪等（2024）通过实证发现非国有股东治理有助于提升企业ESG表现，地区绿色金融发展进一步强化非国有股东治理对企业ESG表现的促进效应。Jiayi Yang等（2024）研究发现绿色技术创新（GTI）显著提高了企业的ESG绩效。n 风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动；(3)文中个股或产品仅做统计汇总，不构成投资推荐依据。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录ESG重要事件梳理01国内ESG公募基金表现复盘02ESG学术前沿03请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年11月ESG热点事件回顾—信息披露政策相继落地资料来源：中国政府网，万得，国信证券经济研究所整理n 信息披露政策在本月相继落地。本月《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》、《可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》等陆续发布。工信部公告鼓励光伏企业通过温室气体核证、碳足迹认证，开展ESG信息披露工作。表1：ESG热点事件梳理时间事件主题概述11月4日加拿大推出新规，要求石油和天然气公司减少35%的排放环境保护加拿大环境部发布新规，要求加拿大的石油和天然气生产商在未来八年内减少约三分之一的温室气体排放量，目前该法规仍处于草案阶段。法规提议在 2030 年至 2032 年期间将石油和天然气业务的排放量降至比 2019 年低 35%。11月4日欧洲投资银行和 CDP 筹集 1 亿欧元，推动意大利公共部门可持续项目ESG欧洲投资银行提供的 500 亿欧元担保使 CDP 能够向意大利公共部门提供 1 亿欧元贷款，重点用于可持续项目。该倡议针对意大利中部和南部，包括受 2016 年地震影响的地区，旨在增强气候适应力和社会凝聚力。11月6日上海证券交易所发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》 信息披露《行动方案》旨在提升上市公司ESG信息披露能力与监管服务效能，包括：优化ESG信息披露制度体系，提供数字化工具和培训服务；加大绿色转型资本支持力度，创新ESG金融服务和产品；开展上市公司宣介和国际交流合作，分享中国企业ESG成果；推动ESG数字化建设，形成上市公司ESG数据库，支持可持续投资。11月6日沪深北交易所共同发布《上市公司可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》信息披露《指南》包含"总体要求与披露框架"和"应对气候变化"两部分，旨在细化《指引》的披露要求，并通过具体的操作建议，为上市公司提供参考性指导。11月6日生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》ESG生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》，2023年中国在推动碳排放强度下降、非化石能源消费占比提升、可再生能源装机规模扩大等方面取得积极进展，包括森林覆盖率提升、森林蓄积量增加、风电和太阳能发电装机容量提前实现2030年目标，全国碳排放权交易市场建设取得新成效。11月6日生态环境部等七部门联合印发《土壤污染源头防控行动计划》环境保护生态环境部、国家发展改革委等七部门近日联合印发《土壤污染源头防控行动计划》，要求强化科技创新，开展污染协同控制等重点专项攻关，加强低扰动、低成本风险管控和绿色低碳修复等新技术、新材料、新装备的研发应用。11月7日欧盟保险监管机构因转型风险呼吁提高化石燃料资产的资本要求ESGEIOPA 建议对保险公司的化石燃料资产征收额外的资本费用，提议对股票征收高达 17% 的附加资本，对债券征收高达 40% 的附加资本。这些措施旨在使资本要求与化石燃料投资相关的加剧的转型风险保持一致，从而增强保险公司的韧性。11月8日十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》ESG《能源法》共九章八十条，涵盖了能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任等多个方面。《能源法》明确提出了要坚持能源结构的调整，推动能源绿色低碳发展，优先开发可再生能源，推动能耗的双控制度向碳排放的双控制度转变等。11月11日COP29在阿塞拜疆巴库开幕大会主席强调气候变化已成人类面临的共同挑战环境保护《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）在阿塞拜疆首都巴库正式拉开帷幕，旨在推动全球各国共同应对气候变化，实现将升温控制在1.5摄氏度以下的《巴黎协定》目标。11月12日两部门：推动建立交通物流领域碳资产管理和碳排放核算机制ESG交通运输部联合国家发展改革委发布了关于《交通物流降本提质增效行动计划》的通知，其中明确指出，至2027年，我国交通物流领域在降低成本、提升质量及增强效率方面将实现显著进步，目标是将社会