房地产百强房企1-11月销售数据点评：销售金额累计降幅略微收窄，央国企销售更具韧性

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产百强房企 1-11 月销售数据点评：销售金额累计降幅略微收窄，央国企销售更具韧性 2024 年 12 月 2 日 看好/维持 房地产 行业报告 全口径销售额 top100： 根据克而瑞的数据，2024 年 1-11 月 top100 房企累计销售金额同比降幅较上月收窄，分组来看，top10 房企整体销售降幅最小。 1-11 月，top100 房企实现销售金额（全口径）37122.6 亿元，同比增速为-32.9%；1-10 月同比增速为-34.8%。 1-11 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-27.0% / -39.4% / -37.5% / -34.4% / -37.7%。 重点房企销售： 根据克而瑞的数据，2024 年 11 月，我们跟踪的 35 家重点房企中，央企+国企(12 家)整体的销售同比降幅低于混合所有+民企（23 家）。 1-11 月，35 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-40.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）同比增速的中位值分别为-23.4% / -42.8%。 11 月，35 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-20.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）同比增速的中位值分别为-12.3% / -22.9%。 11 月，35 家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为-18.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）环比增速的中位值分别为-27.5% / -13.9%。 投资建议： 我们认为，当前的地产需求端政策，利于在需求端有较好支撑的核心城市市场企稳，随着优质二手房供给的逐渐消化，新房市场有望凭借产品优势吸引需求回流。推荐保利发展，重点布局核心城市的优质房企，招商蛇口、华润置地、绿城中国等也有望受益。“白名单”力度加大和市场的回暖，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2024 年 12 月中旬，统计局公布 11 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 114 2.51% 行业市值(亿元) 13992.93 1.48% 流通市值(亿元) 12953.79 1.69% 行业平均市盈率 -22.81 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -38.7%-25.5%-12.4%0.8%14.0%27.2%12/13/15/318/3011/29房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企 1-11 月销售数据点评：销售金额累计降幅略微收窄，央国企销售更具韧性 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表1：百强房企销售表现(2024 年 1-11 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表2：百强房企销售增速(2024 年 1-11 月) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：TOP100 房企全口径金额累计值 图2：TOP100 房企全口径面积累计值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：TOP100 房企全口径金额累计同比 图4：TOP100 房企全口径面积累计同比 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 房企全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)top1017801.69238.613078.5top11~top206116.13640.04131.3top21~top303338.31971.62395.0top31~top504509.82453.13431.5top51~top1005356.82934.44121.4top10037122.620237.727157.7房企全口径金额同比全口径面积同比权益金额同比全口径金额占比2024年1-11月2024年1-10月2024年1-11月2024年1-10月2024年1-11月2024年1-10月2024年1-11月2024年1-10月top10-27.0%-28.5%-35.4%-37.2%-24.3%-26.2%48.0%48.1%top11~top20-39.4%-40.4%-33.6%-34.1%-38.9%-39.8%16.5%16.6%top21~top30-37.5%-40.4%-29.0%-31.1%-32.3%-36.9%9.0%9.0%top31~top50-34.4%-38.6%-33.3%-35.4%-29.8%-33.8%12.1%11.8%top51~top100-37.7%-39.4%-37.7%-39.7%-34.7%-36.5%14.4%14.5%top100-32.9%-34.8%-34.6%-36.3%-30.0%-32.2%100.0%100.0% 东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企 1-11 月销售数据点评：销售金额累计降幅略微收窄，央国企销售更具韧性 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表3：典型房企销售表现(2024 年 1-11 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)全口径单价(万元/平)权益金额占比中位值央企+国企12家952.0 498.0 649.62.2369.0%混合所有+民企 23家311.7 244.4 218.21.2270.0%合计35家453.8 267.4 258.41.4769.9%公司简称企业所有制保利央企3,080.0 1,704.9 2,427.1 1.8 78.8%中海央企2,704.3