通信行业周观点：千帆星座海外业务落地，关注卫星产业出海机遇

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 千帆星座海外业务落地，关注卫星产业出海机遇 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(11.18-11.24) [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（11.18-11.22）沪深 300 指数下跌 2.60%，申万通信行业指数下跌 3.78%，落后于指数 1.18pct，在申万一级行业中排名第 29 位。本周建议关注 6G 建设、卫星互联网和低空经济产业投资机会。低空经济方面，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国称中央空管委即将在六个城市开展 eVTOL 试点，标志着中国低空经济进入了一个新的发展阶段，建议关注低空经济产业链重点企业；6G 和卫星互联网方面，中国电信研究院完成了面向 6G 的天地一体化原型样机测试，为我国星地融合研究提供了先行实践依据，有望推动 6G 技术在天地一体化通信领域的应用。上海垣信卫星科技有限公司与巴西国有通信企业正式签署合作备忘录，此举意味着垣信卫星开启了海外业务正式落地的序幕，有望完善我国覆盖全球的卫星通信网络部署，建议关注 6G与卫星互联网产业链核心企业。中长期看，建议关注 AI 算力产业链、数字化应用及 6G 发展建设、卫星通信产业链的投资机会。 投资要点： 部分产业动态：（1）低空经济：11月18日消息，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。（2）5G：11月19日，2024中国5G+工业互联网大会在武汉开幕。（3）6G：11月19日消息，中国电信研究院完成了面向6G的天地一体化原型样机测试。（4）卫星互联网：11月20日消息，上海垣信卫星科技有限公司与巴西国有通信企业正式签署合作备忘录。（5）卫星互联网：11月20日，SpaceX星舰在得州开启第六次试飞，本次试飞任务圆满成功。（6）车路云：11月20日，中国联通发布了“面向智能网联汽车的车路云一体化解决方案3.0”。（7）数据要素：11月22日，国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》公开征求意见。（8）数据要素：11月23日消息，国家数据局印发《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》。 行业关注度下降，行业估值低于历史中枢：上周5个交易日申万通信行业成交额3724.13亿元，平均每日成交744.83亿元，日均交易额较前一个交易周下跌19.82%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.41倍，低于2016年至今的历史均值34.04倍。 上周通信板块超半个股下跌：134只个股中，26只个股上涨，104只个股下跌，下跌个股数占比77.61%。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；6G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 聚焦低空经济产业链上下游的技术创新 关注 AI 算力及卫星互联网产业链的投资机遇 广东省出台光芯片产业政策，推动建设光芯片产业创新高地 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 王竣民 电话： 02032255208 邮箱： wangjm@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3236 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 核心观点及投资建议 ....................................................................................................... 3 1.1 核心观点 ................................................................................................................ 3 1.2 投资建议 ................................................................................................................ 3 2 产业动态 ........................................................................................................................... 3 2.1 低空经济：中央空管委即将在六个城市开展 eVTOL 试点 ................................ 3 2.2 5G：2024 中国 5G+工业互联网大会在武汉开幕 ................................................ 4 2.3 6G：中国电信自研原型样机完成面向 6G 的天地一体化测试 .......................... 4 2.4 卫星互联网：垣信“千帆星座”开启海外业务落地序幕 ................................ 4 2.5 卫星互联网：SpaceX 星舰第六次试飞圆满成功 ............................................... 4 2.6 车路云：中国联通 3.0 版车路云一体化解决方案发布 .................................... 5 2.7 数据要素：关于向社会公开征求《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》意见的公告 ......................................................................................................... 5 2.8 数据要素：国家数据局印发《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》 ............................................................................................................................. 5 3 通信行业周行情回顾 .....................................................................................