电气设备行业电网2024年1-10月招标总结：内需稳健增长，出口保持高增

行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 内需稳健增长，出口保持高增——电网 2024 年1-10 月招标总结 %%%%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]2024 年 1-10 月的招标中，特高压设备完成 188.6 亿元，特高压材料完成 75.3 亿元，输变电设备完成 689 亿元，同比增长 12.2%，输变电材料完成 429.6 亿元，同比增长 41%，电网营销完成 182.3 亿元，同比增长 101.3%，电网数字化完成 32.7 亿元，同比减少 61.5%。 南网：主网增速提升，计量第二批再放量。 出口：景气维持，多品种 Q3 再创历史新高。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SFC：BQK482 SFC：BUD284 袁澎 SAC：S0490524010001 %%%%2请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 内需稳健增长，出口保持高增——电网 2024 年1-10 月招标总结 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 国家电网总体：全球首条特高压柔直招标，输变电与计量增长显著 2024 年 1-10 月的招标中，特高压设备完成 188.6 亿元，特高压材料完成 75.3 亿元，输变电设备完成 689 亿元，同比增长 12.2%，输变电材料完成 429.6 亿元，同比增长 41%，电网营销完成 182.3 亿元，同比增长 101.3%，电网数字化完成 32.7 亿元，同比减少 61.5%。 国网特高压：甘浙柔直阀达 43.5 亿，前期可研持续释放 特高压设备已进行陕北-安徽、甘肃-浙江、阿坝-成都东等工程主设备材料招标，另外，青藏直流扩建工程主设备也贡献一定的体量，Q4 预计大同-天津南等工程有望启动招标。甘浙柔直换流阀总价值量达 43.5 亿元，柔直换流变延后招标。可研方面，攀西特高压交流工程启动可研，另外多个电源配套特高压也进入可研阶段，但仍有 2 交 7 直的储备项目等待进行可研招标。 国网输变电：设备保持 10%+增速，部分企业中标表现突出 输变电设备共招标 665.3 亿元（不含单一来源批次），同比增长 12%。从增速上看，组合电器、开关柜、通信设备、电抗器、电容器、互感器等多数设备增速良好，主要为变压器、电缆及附件和二次设备增速较慢，其中信通、西电、保变、长高等中标增速亮眼。输变电材料共招标 429.6亿元，同比增长 41%，增幅显著，铁塔、导地线、绝缘子分别同增 31.5% 、51.8%、89.5%。 国网数字化：招标节奏滞后，第四批显著放量 数字化设备 1-3 批合计 24.92 亿元，同比减少 30.7%。从第 4 批设备服务体量看，全年软硬件总数达 18.9 万台套，同比增长 6.92%，开发实施项目总数达 4641 项，同比减少 8.33%，基本拉回了全年招标量。我们预计后续在信息基础设施和人工智能等方向依然有较大的发展空间。 国网电表与配电：电表总量同比增长 25.3%，配电变压器增速进一步提高 电表全年招标合计达 8933 万只，同比增长 25.3%，其中第 1-2 次计量设备招标总额达 180.9亿元，同比增长 100.6%，第 3 次金额暂未发布。配电变压器 2024 年前三季度有明显增长，整体数量达到 17.48 万台，同比增长 58.9%，容量达到 5571.3 万 kVA，同比增长 48.3%。 南网：主网增速提升，计量第二批再放量 2024 年 1-10 月南网主网一次批次招标 27.4 亿元，同比增长 12.7%，框架招标 22.74 亿元，同比增长 20.4%，二次招标 22.64 亿元，同比增长 69.9%，增速有所提升。配网设备第 1 批招标 58.11 亿元，同比增长 64.2%，计量产品全年招标总额达到 88.39 亿元，同比增长 94.3%。 出口：景气维持，多品种 Q3 再创历史新高 2024 年 1-9 月，主要品种如电表、变压器、高压开关、高压电缆、绕组线等均实现了正向增长，并在多品种在三季度内再次创下历史新高或次高水平，体现了我国电力设备出口量持续提升。同时，已披露财报的海外电力设备龙头企业订单增长良好，进一步说明全球景气度仍在。 后续展望 电网投资持续加码，全球产业趋势趋同，后续应重点关注国南网 2025 年投资预算与十五五规划情况，另外需继续关注柔直应用与出口体量，继续重点推荐特高压、数字化及出口三条主线。 风险提示 1、电网规划不及预期；2、设备招标价格风险；3、招标份额的风险；4 项目进度风险。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《浪起微澜——电新行业 2024Q3 财报综述》2024-11-06 •《2025 年海风景气具备支撑，潜在空间有望持续释放》2024-10-30 •《锂电材料的电耗与供需梳理》2024-10-28 -23%-7%9%26%2023/112024/32024/72024/11电气设备沪深300指数2024-11-163 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 39 行业研究 | 深度报告 目录 总体情况：电网基建工程投资保持 20%+增速 ................................................................................ 7 国家电网：全球首条特高压柔直招标，输变电与计量增长显著 .................................................... 7 特高压：甘浙柔直阀达 43.5 亿，前期可研持续释放 .................................................................................... 9 输变电：设备保持 10%+增速，部分企业中标表现突出 ............................................................................... 14 营销项目：电表招标合计达 8933 万只，同比增长 25.3% ......................................................................... 20 数字化：招标节奏滞后，第四批显著放量 ...................................................................................