美国大选落地，成长占优行情下央国企红利“攻守兼备”

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 金融工程丨专题报告 [Table_Title] 美国大选落地，成长占优行情下央国企红利“攻守兼备” 报告要点 [Table_Summary]本周市场整体有所回暖，主流宽基多数翻红，新质生产力含量较高的双创板块走强，周度收益超 9%，而红利资产本周上涨幅度相对较小。相对而言，红利质量和成长性占优的红利潜力策略收益表现更强。从市场表现来看，伴随美国大选的落地和国内政策的持续发力，TMT、必选消费板块走强。聚焦医药板块，本周其他医疗服务以及前期回调幅度较大的 CXO 行业领涨。策略层面，本周央国企高分红 30 组合领涨，超额中证红利全收益约 1.92%，跑至红利类产品7%分位，而医疗保健两个组合长期表现稳健，年初至今超额收益均超 8%。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡文捷 冷旭晟 覃川桃 SAC：S0490523120001 SAC：S0490524080001 SAC：S0490513030001 SFC：BUT353 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 主动量化周报（十八） cjzqdt11111 [Table_Title2] 美国大选落地，成长占优行情下央国企红利“攻守兼备” 金融工程丨专题报告 [Table_Summary2] 自 2023 年 7 月以来，长江金工团队先后推出红利精选策略、行业高胜率策略等多款主动量化产品，为投资者跟踪市场热点、精选行业个股提供另类视角和投资选择。为了更好地洞悉策略表现和市场动态，特推出主动量化周报，跟踪内容包括但不限于主动量化策略表现追踪，包括新策略发布及现有策略收益表现情况。 策略跟踪：央企红利持续占优，医药增强全年收益优势仍存 红利：本周市场整体有所回暖，主流宽基多数翻红。市场情绪催化下，新质生产力含量较高的双创板块走强，周度收益超 9%，表现出较强收益弹性，而代表防御的红利资产本周上涨幅度相对较小。细分板块来看，相对而言，红利质量和成长性占优的红利潜力策略收益表现更强，本周跑赢纯粹红利资产。其中，中证红利质量指数领涨，周度收益逾 7%。策略表现上，本周央国企高分红 30 组合领涨，周度收益 4.32%，超额中证红利全收益约 1.92%，跑至红利类产品 7%分位。 医药：从市场表现来看，A 股内行业分化延续，伴随美国大选的落地和国内政策的持续发力，本周在国产替代、科技自主逻辑下 TMT 板块走强，信息技术与硬件和通讯业务涨幅分别达11.18%和 7.51%，同时内需提振下必选消费亦表现不俗，而公用事业和能源本周跌幅居前。聚焦医药板块来看，本周医药表现活跃，子赛道均迎来不同程度的反弹行情，其中，其他医疗服务以及前期回调幅度较大的 CXO 行业领涨。策略表现上，本周相对成长性更强的医疗保健增强 2.0 组合与行业指数涨幅相近，而医疗保健增强 1.0 弹性稍弱。拉长时间维度来看，年初至今两个组合均跑赢行业指数，超额收益超 8%。 风险提示 1、数据均基于历史测算不代表未来表现； 2、医药相关政策变化或带来不确定性。 相关研究 [Table_Report]•《聚焦红利和医药，主动量化策略迎来调仓》2024-11-03 •《沪深 300 和中证 A500 的配置或已出现“再平衡”》2024-10-28 •《小盘成长回暖，红利潜力占优》2024-10-27 2024-11-11%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 10 金融工程 | 专题报告 目录 策略跟踪：央企红利持续占优，医药增强全年收益优势仍存 ........................................................ 4 红利系列：央国企红利 30 组合占优 ............................................................................................................... 4 医药系列：年初至今增强组合超额行业逾 8% ................................................................................................ 6 风险提示 ....................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：主流指数表现 ..................................................................................................................................................... 4 图 2：分类型主流红利指数周度收益表现 ..................................................................................................................... 5 图 3：细分红利类型拥挤度 .......................................................................................................................................... 5 图 4：长江金工红利系列产品净值表现（2024 年初以来） .......................................................................................... 6 图 5：长江金工红利系列产品在主题基金内收益分位................................................................................................... 6 图 6：长江初级行业收益表现 ....................................................................................................................................... 6 图 7：医药细分赛道收益表现 ...........................................................................................................................