社会服务行业双周报（第94期）：2025年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年11月18日优于大市社会服务行业双周报（第 94 期）2025 年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规核心观点行业研究·行业周报社会服务优于大市·维持证券分析师：曾光证券分析师：钟潇0755-821508090755-82132098zengguang@guosen.com.cn zhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁证券分析师：杨玉莹010-88005377zhanglu5@guosen.com.cnyangyuying@guosen.com.cnS0980521120002S0980524070006市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《法定节假日修订快评-假期优化落地，促内需政策加码》 ——2024-11-13《社会服务行业财报总结暨 11 月投资策略：把脉消费趋势大方向，适度关注顺周期赛道》 ——2024-11-08《社会服务行业双周报（第 93 期）-三季报密集披露关注绩优个股，豆神教育发布 AI 导师》 ——2024-11-03《社会服务行业双周报（第 92 期）-2025 年公考跟踪：国考招录人数稳中有升，赛道景气度延续》 ——2024-10-21《国信证券-社会服务行业-连锁餐饮专题报告：促消费政策接踵而至，板块优选高效能龙头》 ——2024-10-14板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 3.87%，跑赢大盘 1.85pct。报告期内（11 月 4 日-11 月 17 日），国信社服板块涨幅居前的股票为兰生股份（39.32%）、大连圣亚（31.35%）、长白山（15.68%）、同庆楼（14.68%）、科锐国际（14.19%）、科德教育、百胜中国、粉笔、金陵饭店、曲江文旅。国信社服板块跌幅居前的股票为中教控股（-22.27%）、希望教育（-16.25%）、天立国际控股（-10.19%）、君亭酒店（-9.76%）、永利澳门（-9.16%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、BOSS 直聘、众信旅游、宇华教育。行业新闻：上海发放第二轮餐饮、住宿消费券，餐饮消费券可通过银联云闪付、支付宝、微信支付码使用，住宿消费券可通过携程、美团、飞猪、去哪儿、同程以及相关酒店集团等平台在线核销。2025 年假期调整落地，春节、劳动节各增加 1 天。北方多地发布寒潮预警，“暖冬”预期有所减弱。飞猪双 11 活动成交额同比双位数增长，“囤旅游”成为旅游消费的重要形式。中国烹饪协会发布 10 月中国餐饮业表现指数，较 9 月份上升 0.58。海底捞入驻比亚迪生产基地，系首次进驻大型汽车工业园区。北京市征求《北京市实施<民办教育促进法>办法》意见，办法指出鼓励民办学校参与首都教育对外开放，服务高水平人才高地建设，并明确具体规定了各位校外培训机构审批与管理。11 月 11 日，《广东省民办培训机构设置标准》新闻发布会举行，会上发言人明确广东省不再审批新的面向中小学生的学科类校外培训机构。港股通持股：社服港股核心标的海底捞、九毛九、海伦司获增持。报告期内（11 月 4 日-11 月 17 日），海底捞持股比例增 0.31pct 至 10.00%，九毛九持股比例增 1.11pct 至 46.11%，海伦司持股比例增 2.80pct 至 41.06%，奈雪的茶持股比例减 2.01pct 至 59.90%，天立国际控股持股比例减 0.14pct至 30.95%，茶百道持股比例减 0.33pct 至 1.82%。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值迎来大幅修复。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、长白山、峨眉山A、同程旅行、北京人力、科锐国际、华住集团-S、首旅酒店、天立国际控股、同庆楼等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山 A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E9961.HK携程集团-s优于大市 432.9295924.0228.0218.0215.453690.HK美团-W优于大市 156.995466.288.2324.9819.069987.HK百胜中国优于大市 342.8129317.0618.6520.0918.386862.HK海底捞优于大市 14.27910.830.9217.1015.421773.HK天立国际控股 优于大市 3.9830.250.3515.6511.18资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘 1.85pct ........................................4行业与公司动态 ................................................................ 5一、行业资讯 .......................................................................... 5二、 社服上市公司公告 ................................................................. 6三、未来一月内股东大会整理 ............................................................ 7港股通持股梳理 ................................................................ 7投资建议 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 各行业板块指数涨跌幅（2024.11.4-2024.11.17） ........................................ 4图2： 社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2024.11.04-2024.11.17） ................... 8表1： 休闲服务板块个股涨跌幅（2024.10.4-2024.11.17） ...................................... 4表2： 未来一月内社服板块股东大会整理 ........................................