社会服务行业双周报：冰雪游需求热度增长，产业迎政策利好

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 11 月 12 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20241028 《社会服务行业双周报》20241014 《2024 年国庆假期旅游数据点评》20241009 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 冰雪游需求热度增长，产业迎政策利好 前两交易周（2024.10.28-2024.11.08）社会服务板块上涨 9.03%，在申万一级31 个行业排名中位列第 6。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 5.30pct。冬季将至，冰雪游相关主题受到关注，产业层面也迎来政策利好。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计上涨 4.62%，报收 3452.30。沪深 300 累计上涨3.73%，报收 4104.05。社会服务板块上涨 9.03%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 6。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 5.30pct。  社会服务子板块及旅游零售板块中 5 个板块表现为上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（17.19%）、旅游零售（+9.87%）、酒店餐饮（8.87%）、旅游及景区（7.27%）、专业服务（4.18%）。  据航班管家，10.28-11.03 全国民航执行客运航班量 98139 架次，环比上周减少 4.78%，是 19 年同期水平的 97.10%。其中国际航班量 11576 架次，恢复至 2019 年的 76.43%，环比-2.63%，恢复空间仍存。 双周要闻  冰雪游产业政策迎利好，相关需求热度持续走高。11 月以来，北方多地雪场即将开板，去哪儿平台上全国相关景区预订量同比增长超三成。携程数据显示，上个冰雪季受到高度关注的哈尔滨近期搜索量同比实现良好增长，在冰雪目的地搜索热度排名中位列第一。11 月 6 日，国务院办公厅发布《以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，提出要建设一批冰雪主题高品质旅游景区、度假区，优化提升国家级滑雪旅游度假地；推动北京、河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、新疆等地建设 3-5 个全球知名冰雪旅游高质量目的地，到 2027 年冰雪经济总规模达到 1.2 万亿元，未来供给端有望持续优化。  上海餐饮消费券拉动线下消费。上海将再度发放餐饮消费券。上海浦东新区将投入区级财政资金 1 亿元，发放“乐享浦东”餐饮消费券，发券周期为 2024 年 11 月 8 日至 2025 年 1 月 24 日，每周 1 批，共发放 12 批。先前消费券发放后相关消费数据表现较好，第一轮前两批发放期间，全市餐饮业线下消费 163.06 亿元，同比增长 37.8%，国庆黄金周七天全市餐饮业线下消费 81.92 亿元，同比涨 44.8%，每 1 元消费券的核销大致可以拉动 5.1 元线下餐饮消费。 投资建议  冬季冰雪旅游概念热度渐起，消费者需求增长叠加产业政策利好有望推动行业供需持续优化。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2024 年 11 月 12 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 .................................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 9 3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 10 4、投资建议 .................................................................................................... 11