互联网行业：移动互联网APP九月数据分析，短视频增长势头不减，关注金山办公

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深 300 指数 3869 上证指数 2938 深证成指 9534 中小板综指 9031 黄梓灿 联系人 huangzican＠gjzq.com.cn 王平 联系人 wangping＠gjzq.com.cn 唐川 分析师 SAC 执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 短视频增长势头不减，关注金山办公 ——移动互联网 APP 九月数据分析 行业动态  不受开学季影响，短视频增长势头依旧不减。尽管开学季到来，短视频的增长势头仍不减，其中 MAU 实现了 46%的同比增长，使用时长的同比增速接近 70%。短视频双雄——抖音和快手的 MAU 同比增速均在 50%左右，其中抖音 MAU不断逼近 6 亿大关，DAU达到了 3.4 亿。  关注二手电商和金山办公：闲置经济正在兴起，催生了一个万亿级别的蓝海市场。目前二手商品交易领域呈现闲鱼（阿里系）和转转（腾讯系）的两强格局，其中闲鱼的 MAU突破 6000 万，转转紧随其后，MAU接近 3000 万。作为移动办公领域的绝对龙头，金山办公于 9 月 27 日获准科创板首发上市。金山办公的主要产品 WPS Office 移动版目前 MAU高达 2 亿，远超过微软旗下的 Office 移动版。  整体月活用户数同比增速回升，MAU 高增长集中在电商和泛娱乐类：9 月中国移动互联网月活用户规模环比小幅上升，同比增速小幅回升。我们统计了千万级 MAU 应用的季度环比增速，增速最高的 APP 分布分散，包括电商类的多点和苏宁易购，其中苏宁易购的 MAU 季度环比增速达到了 25%；泛娱乐类的 Keep 和七猫免费小说的 MAU 环比增速均超过 30%。汽车交易相关 APP 和亲子平台 APP 增速同样可观，值得关注。  整体时长同比增速上升，游戏类和电子商务的增速最快：9 月用户总使用时长环比持续上升，同比增速超过 23%。泛娱乐类贡献了最大的时长增量，9月的同比增速达到了 30%，游戏类和电子商务类的时长同比增速最高，分别60%和 50%。细分来看，视频和资讯类 APP 贡献了近一半的时长增量。 投资建议  尽管开学季已经到来，短视频双雄，抖音和快手依旧保持 50%左右的 MAU同比高增速，使用时长方面同样仍在增长。对于快手而言，我们认为腾讯与快手的联合是必然的，快手不仅能解决腾讯在短视频领域的困境，还能在游戏直播、去中心化电商方面给予帮助。 重点关注：腾讯控股（0700.HK）  金山办公是移动办公软件领域的绝对龙头，旗下产品 WPS Office 移动版拥有高达 2 亿的月活用户数。金山办公于 9 月 27 日获准首发上市，建议关注。 重点关注：金山办公 风险提示  1）数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，并进行去重去噪点处理，力求客观地反映业务表现。因统计方法和口径的差异，与官方数据可能存在差异，仅为定性分析而用。  2）政策监管；  3）用户行为变化。 2019 年 10 月 20 日 研究创新数据中心 行业数据分析报告 行业数据分析报告 ) 行业月报 证券研究报告 22920664/43348/20191021 13:25行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 关键词：短视频增长势头不减，关注二手电商和金山办公 ...............................3 短视频增长势头依旧不减.............................................................................3 二手电商：正在兴起的闲置经济 ..................................................................4 金山办公： 移动办公领域的王者 .................................................................5 月活用户增速小幅回升，时长增速持续上升 ....................................................5 MAU高增长分布在电商和泛娱乐类.............................................................5 泛娱乐类是时长增量主要来源，电子商务和游戏类增速最快 ........................7 风险提示 ......................................................................................................13 图表目录 图表 1：泛娱乐类的加总 MAU对比（亿） .....................................................3 图表 2：泛娱乐类的总使用时长对比（亿分钟）..............................................3 图表 3：短视频头部 APP 的 MAU对比（亿） .................................................4 图表 4：短视频头部 APP 的使用时长对比（分钟/天）.....................................4 图表 5：二手电商 APP 的 MAU对比（单位：万） ..........................................4 图表 6：二手电商 APP 的人均每日使用时长对比（单位：分钟） ....................4 图表 7：移动办公 APP 的 MAU对比（单位：万） ..........................................5 图表 8：移动办公 APP 的单次使用时长对比（单位：分钟） ...........................5 图表 9：中国移动互联网月活跃用户规模及增速（亿） ...................................6 图表 10：一级行业分类的加总 MAU ...............................................................6 图表 11：一级行业分类的加总 MAU同比增速 ................................................6 图表 12：千万级 MAU季度环比增速排行榜（MAU/万） ................................7 图表 13：中国移动互联