传媒行业24年三季报业绩总结：业绩筑底中，内容板块边际向上可期

2024/11/3123传媒板块45资料来源：ifind，国金证券研究所-15%-10%-5%0%5%10%15%-1500-1000-500050010001500营收（左轴：亿元）同比%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%-200-150-100-50050100150扣非归母（左轴：亿元）同比%扣非归母净利率%图表：1Q21-3Q24传媒（申万）板块营收及其同比增速图表：1Q21-3Q24传媒（申万）板块扣非归母及其变化6资料来源：ifind，国金证券研究所图表：传媒（申万）细分板块1Q24及2Q24营收、扣非归母净利同比增速图表：传媒板块申万二级行业2023、1-3Q24及24年10月涨跌幅-30%-20%-10%0%10%20%30%40%出版游戏Ⅱ数字媒体影视院线广告营销2Q243Q242Q243Q4游戏II3.14%7.48%-19.18%-21.75%广告营销4.25%0.60%-14.59%-20.59%影视院线 -16.87%-16.87% 亏损扩大 由赢转亏出版0.31%-6.73%-19.47%-47.52%电视广播-4.83%-4.96% 亏损收窄 亏损收窄营收同比增速扣非净利润同比增速7资料来源：ifind，国金证券研究所-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%银行石油石化煤炭家用电器有色金属公用事业通信交通运输汽车钢铁食品饮料建筑装饰传媒美容护理纺织服饰非银金融机械设备电力设备轻工制造农林牧渔基础化工建筑材料国防军工环保商贸零售社会服务房地产综合电子计算机医药生物申万一级行业1Q24涨跌幅-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%银行公用事业电子煤炭交通运输家用电器通信石油石化汽车国防军工非银金融有色金属基础化工建筑装饰农林牧渔建筑材料环保机械设备钢铁医药生物电力设备房地产美容护理纺织服饰食品饮料轻工制造计算机社会服务商贸零售传媒综合申万一级行业2Q24涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%20%电子计算机综合国防军工环保建筑装饰通信传媒建筑材料机械设备电力设备商贸零售社会服务房地产非银金融轻工制造汽车钢铁基础化工家用电器纺织服饰农林牧渔银行有色金属交通运输公用事业医药生物美容护理石油石化煤炭食品饮料申万一级行业10月涨跌幅0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%非银金融房地产综合商贸零售社会服务计算机传媒电力设备食品饮料美容护理医药生物家用电器汽车环保钢铁通信电子轻工制造机械设备国防军工建筑材料基础化工交通运输有色金属纺织服饰建筑装饰银行农林牧渔公用事业石油石化煤炭申万一级行业3Q24涨跌幅游戏89资料来源：国家新闻出版署，国金证券研究所图表：2018年以来进口游戏版号发放情况梳理图表：23年国产游戏版号恢复发放后国产版号发放情况梳理进口游戏版号发放日期距上次版号发放间隔日期进口游戏版号发放数量20242024/10/25851520242024/8/1571520242024/6/5591520242024/4/7651420242024/2/2423220232023/12/221154020232023/8/292445820222022/12/285484420212021/6/281997620202020/12/113829620192019/11/2563717820182018/2/266650国产游戏版号发布日期距上次版号发放间隔日期国产游戏版号发放数量申报休闲益智移动游戏占比休闲益智移动游戏数量2024-102024/10/252811543.48%502024-092024/9/272811645.69%532024-082024/8/303911749.57%582024-072024/7/222710538.10%402024-062024/6/253610438.46%402024-052024/5/20249640.63%392024-042024/4/26289544.21%422024-032024/3/293110753.27%572024-022024/2/273211154.95%612024-012024/1/263211550.43%582023-122023/12/252110533.33%352023-112023/12/4398728.74%252023-102023/10/2631878.05%72023-092023/9/25618917.98%162023-08无--------2023-072023/7/26358829.55%262023-062023/6/21308929.21%262023-052023/5/22328616.28%142023-042023/4/20288622.09%192022-10无--0--010资料来源：伽马数据，ifind，国金证券研究所图表： 23年1月-24年9月中国游戏市场月度收入及其同比增速图表：1Q21-3Q24游戏Ⅱ(申万)营收及其同比变化-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%-120-80-4004080120160200240营业收入（左轴：亿元）同比%-40%-20%0%20%40%60%80%-200-10001002003004002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-031Q242024-042024-052024-062024-072024-082024-09整体市场销售收入手游收入（左轴：亿元）端游收入（左轴：亿元）yoy-整体yoy-手游yoy-端游11资料来源：ifind，国金证券研究所图表：1Q21-3Q24游戏Ⅱ(申万)扣非归母及其变化图表：1Q21-2Q24游戏Ⅱ(申万)销售费用及其同比变化、占营收比例-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%-100-80-60-40-20020406080100扣非归母（左轴：亿元）同比%扣非归母净利率%-10%0%10%20%30%40%50%-160163248648096销售费用（左轴：亿元）同比%、占营业收入%12资料来源：ifind，各公司公告，国金证券研究所2Q243Q242Q243Q242Q243Q242Q243Q24世纪华通65.7%67.3%13.9%7.6%16.6%15.4%26.4%34.8%24年4月《无尽冬日》(《Whiteout Survival》小程序版本)上线；2Q24《Truck Star》上线国际市场。三七互娱12.2%-4.1%-4.0%8.5%43.6%-36.3%48.0%-37.4%24年4月《Mecha Domination》在欧美地区正式上线，H1《三国群英传：鸿鹄霸业》《Primal Conquest: Dino Era》《Yes YourHighness》等上线；Q3上线《时光杂货店》等。恺英网络22.1%30.