中观景气度高频跟踪：中观景气度数据库和定量模型应用

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中观景气度高频跟踪 证券研究报告 2024 年 11 月 04 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 朱俊福 联系人 zhujunfu@tfzq.com 孙希民 联系人 sunximin@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：A 股策略周报-近期小盘股行情的背后？》 2024-11-03 2 《投资策略：两只 REITs 上市，市场再次扩容-周观 REITs》 2024-11-03 3 《投资策略：行业比较周报-“特朗 普交易”的多解性》 2024-10-31 中观景气度数据库和定量模型应用 基于我们 10 月 15 日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来 4 周表现较优的申万二级行业。重视商用车、汽车零部件、物流、航空机场、铁路公路、炼化及贸易、风电设备、油服工程、电网设备、黑色家电、电机Ⅱ、贸易Ⅱ、化学纤维、其他电子Ⅱ、渔业等申万二级行业。 这类行业主要集中在消费（汽车）、科技与高端制造（电子、电机、电网设备、风电设备等）、公用事业类（航空机场、铁路公路、物流）和垄断资源红利（油服工程、炼化及贸易），其中相对上期公用事业类占比有所增加，风格较上期开始略偏防御。 本期（截至 11 月 03 日）重视行业值得关注的景气度数据有： 1）汽车方面，汽车轮胎（全钢胎）开工率为 62.12%，周环比下行 0.61%。 2）交通运输方面，苏州地铁客运量为 207.2 万人次，周环比上行 15.75%；北京地铁客运量为 596.53 万人次，周环比下行 23.23%。 3）石油化工方面，原油周度现货价（阿曼）为 524.91 元/吨，周环比上行0.02%。 4）电力设备方面，电线电缆价格指数为 145.77 点，周环比上行 1.84%；三元材料 5 系（523, 动力, 国产）价格为 10.15 万元/吨，周环比下行 1.93%。 5）家用电器方面，照明用具（灯具）价格指数为 108.76 点，周环比上行 0.5%。 6）基础化工方面，PTA 工厂开工率为 88.33%，周环比上行 3.65%；醋酸现货价为 2600.0 元/吨，周环比下行 4.41%。 7）电子方面，DRAM: DDR3（4Gb, 1600MHz）现货平均价为 0.85 美元，周环比下行 1.16%。 8）农林牧渔方面，鲤鱼平均批发价为 14.51 元/公斤，周环比上行 2.54%；香梨批发平均价为 7.22 元/公斤，周环比下行 6.11%。 另外，从整体的行业景气度方面来看，本周钢铁、机械设备、医药生物、家用电器上行，石油化工、电子、食品饮料、纺织服饰、汽车、非银金融、房地产、公共事业下行。 风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 模型预测结果 ......................................................................................................................................... 3 2. 中观景气度周频跟踪............................................................................................................................ 4 2.1. 上游板块中观景气度跟踪 ........................................................................................................ 4 2.2. 中游板块中观景气度跟踪 ........................................................................................................ 7 2.3. 下游板块中观景气度跟踪 ...................................................................................................... 10 2.4. 金融房建板块中观景气度跟踪 ............................................................................................. 13 2.5. 支持服务板块中观景气度跟踪 ............................................................................................. 15 3. 风险提示 ................................................................................................................................................ 16 图表目录 图 1：【行业组合持仓 4 周超额累积收益率曲线】周度推荐行业组合，未来四周具有较优表现；中旬构建的行业组合表现较优，月末构建的行业组合表现较差......................................... 3 图 2：结合中观景气度数据库和定量模型预测未来 4 周表现较优的申万二级行业 ............... 3 图 3：上游板块中观景气度周度跟踪.................................................................................................... 5 图 4：上游板块中观景气度周度全跟踪 ............................................................................................... 6