社服零售行业周报：政策持续加码，冰雪游进入预订周期

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 政策持续加码，冰雪游进入预订周期 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 历年最大力度化债举措通过，关注顺周期标的 11 月 8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。 财政部部长蓝佛安指出，通过债务置换，将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。 上海第二轮消费券发放，涉及餐饮、住宿、电影、体育等消费领域。11 月 9 日第二轮“乐品上海”餐饮消费券将再次发放，发放金额达3.6亿元，共四种券面均以七折优惠安排；住宿消费券新增同程平台使用消费券，消费者可全国范围内在线领券，并在预订上海酒店时，通过携程、美团、飞猪、去哪儿、同程以及相关酒店集团等平台在线核销享受优惠。 促内需政策逐步加码，关注顺周期可选消费经营改善。国际贸易政策尚存在较大不确定性的环境下，我们认为促消费政策有望持续加码。建议关注餐饮、酒店、商超等行业经营改善带来的投资机会。 ► 冰雪游逐渐进入预订高峰期，关注相关受益标的 去哪儿平台数据显示，11 月以来，去哪儿平台上全国冰雪相关景区预订量同比增长三成，“滑雪”“冰雪”“雪场”相关搜索热度较上周增长3倍。途牛截至目前预订数据也显示，今年冰雪季，东北地区的冰雪旅游热度“一马当先”，哈尔滨、白山、牡丹江、吉林、长春、漠河、延边等城市预订热度均跻身“境内冰雪旅游热门目的地TOP榜单”前列，相关受益标的包括长边山、大连圣亚等。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：许光辉 邮箱：xugh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523020002 联系电话： 分析师：徐晴 邮箱：xuqing@hx168.com.cn SAC NO：S1120523080002 联系电话： -30%-21%-11%-1%8%18%2023/112024/022024/052024/082024/11社会服务沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2024 年 11 月 10 日 209788 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 行情回顾.......................................................................................................................................................................................................4 2. 行业&公司动态 ...........................................................................................................................................................................................4 2.1. 行业资讯 ..................................................................................................................................................................................................4 2.2. 行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................6 2.3. 重点公司公告 .........................................................................................................................................................................................7 3. 宏观&行业数据 ...........................................................................................................................................................................................8 3.1. 社零 ...........................................................................................................................................................................................................8 3.2. 黄金珠宝 ...........................................................