新势力车企销量点评月报：新势力10月交付量同比+66%，月销2万辆成“及格线”

请认真阅读文后免责条款汽车报告日期：2024 年 11 月 06 日新势力 10 月交付量同比+66%，月销 2 万辆成“及格线”——新势力车企销量点评月报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《以旧换新申请突破 125 万份，尊界首车将亮相广州车展—汽车行业周报》2024.10.22《特斯拉发布 Cybercab，无人驾驶商业化加速—汽车行业周报》2024.10.15《地方置换补贴逐步出台，支撑乘用车销量向上—汽车行业周报》2024.09.29事件：11 家新势力车企发布 10 月销量月报，总计完成销量 30.9 万辆，同比+66.0%，环比+11.6%，年初至今累计完成销量 211.5 万辆，同比+58.9%。观点：理想汽车连续 2 个月销量超 5 万辆，设立出海部门瞄准中东中亚市场。理想汽车 10 月交付 51443 辆，同/环比+27.26%/-4.22%，在爆款车型 L6 热销的推动下，公司连续 2 个月交付超 5 万辆，展望后续销量表现，公司成立出海一级部门，优先瞄准中东和中亚等地区，有望在 Q4 通过出海支撑销量向上。鸿蒙智行 10 月交付 41643 辆，同/环比+227.9%/+4.3%。鸿蒙智行旗下尊界首车预计于 11 月广州车展首次亮相，定位百万级别豪华高性能车，有望进一步拉高鸿蒙智行整体品牌定位。零跑汽车 10 月销量同比+109.7%，订单超 4.2 万辆刷新记录。蔚来 10 月交付 20976 辆，同/环比+30.5%/-1.0%，连续 6 个月销量超 2 万辆。据蔚来数据，乐道 L60 产能将从 10 月份的 5000 台逐步爬坡至12月份的1万台，蔚来交付量有望随产能提升环比上涨。小鹏 10 月交付 23917 辆，同/环比+19.6%/+12.0%。小鹏 P7+预售不足 2 小时订单突破 3 万台，11 月 7 日正式上市后有望拉动公司销量环比向上。零跑 10 月交付 38177 辆，同/环比+109.7%/+13.1%，10 月订单超 4.2 万辆，C10、C11 和 C16 三款车型订单均过万。华为智驾赋能下长安深蓝&阿维塔销量同比+79.6%/+256.0%。长安汽车旗下深蓝汽车和阿维塔均在华为智驾及智能座舱赋能下销量同环比增长迅速。深蓝汽车 10 月交付 27862 辆，同/环比+79.6%/+22.7%，深蓝 10 月全系订单达 36277 台，在华为智驾系统加持下，新车型 S05 上市 10 天订单超 1 万台；阿维塔 10 月交付 10056 辆，同/环比+256.0%/+121.6%，月交付量首次超过 1 万辆。投资建议：在以旧换新补贴支撑下，10 月乘用车市场热度延续，新势力车企销量同环比均实现增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的长安汽车、赛力斯、江淮汽车、小鹏汽车-W 和理想汽车-W 等；（2）出海打开增量空间的整车标的比亚迪、长城汽车和零跑汽车等。证券研究报告事件点评请认真阅读文后免责条款2风险提示：宏观经济波动风险；新车订单不及预期；产能爬坡不及预期；地缘政治风险；电池等相关技术进步不及预期；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/11/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车14.381.141.001.211.3912.614.411.910.3买入002594.SZ比亚迪300.3610.3213.7117.3419.9229.121.917.315.1买入2015.HK理想汽车-W95.705.553.686.008.7717.226.015.910.9未评级600418.SH江淮汽车41.220.070.190.330.50593.9217.1125.383.0未评级601127.SH赛力斯134.20-1.623.745.997.84-35.822.417.1未评级601633.SH长城汽车26.890.831.471.852.0932.518.314.512.9买入9863.HK零跑汽车31.90-3.62-2.78-0.930.83---38.5未评级9868.HK小鹏汽车-W49.40-5.96-3.34-1.530.39---127.3未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期，港股股价货币单位为港币，其他货币单位均为人民币。事件点评请认真阅读文后免责条款3内容目录1 新势力车企总销量...................................................................................................................................42 新势力分车企销量...................................................................................................................................43 投资建议...................................................................................................................................................74 风险提示...................................................................................................................................................8图目录图 1： 新势力车企合计销量.................................................................................................................. 4图 2： 理想汽车销量.............................................................................................................................. 4图 3： 鸿蒙智行销量........................................................................................................