电力设备行业跟踪报告：中东能源转型加速，市场前景广阔

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 中东能源转型加速，市场前景广阔 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 当前全球能源转型加速，中东地区具备优秀可再生能源发展潜力，未来新能源产业建设有望加快，光伏、风能、储能等可再生能源需求有望快速增长。当前已有多家中国企业获得中东地区光伏、储能大单，同时也有多家中企布局当地产能，中东新能源市场有望逐步打开。中东市场具备较高的市场准入资质、产品质量和本土化要求，建议关注中东地区市占率领先、产业布局进度居前个股；另外，光伏、储能是中东地区可再生能源系统建设的关键环节，未来有望持续受益，建议关注中东市场释放带来的业绩增量。 投资要点： ⚫ 中东地区能源消费结构以化石能源为主，可再生能源占比低。在发电量方面，中东地区发电燃料以天然气为主，2023 年，中东地区石油、天然气的发电量占比分别为 21.11%、70.25%，化石能源合计占比达到92.62%，高于全球平均的 60.01%；可再生能源发电量占比为 2.82%，低于全球平均的 15.87%。 ⚫ 中东地区可再生能源发展潜力大，多国发布 2030 目标。沙特、阿联酋等中东国家地处“太阳能带”，属于热带沙漠气候，年均日照时间超过3000h，地面年均日照强度超过 2000kWh/m2,太阳能资源丰富，适合发展光伏能源。同时，阿曼南部沿海、沙特西北部亚喀巴湾沿岸等地区地表风速可达 7-8m/s，风能密度高，可开发潜力较大。近年以来，中东地区积极寻求能源转型，转变经济发展模式，试图摆脱对石油产业的依赖。沙特、阿联酋、阿曼均计划到 2030 年可再生能源发电量占比超过 30%，卡塔尔、科威特计划到 2030 年可再生能源发电量占比超过 15%。 ⚫ 可再生能源装机预计高增长，太阳能将是主要增量。根据 Rystad Energy预测，未来几年中东地区的可再生能源容量将大幅增长。到 2030 年中东地区可再生能源发电量占比有望提升至 30%，2040 年中东地区可再生能源发电量占比有望超过化石能源，到 2050 年可再生能源发电量占比有望上升至 75%，太阳能预计将成为中东地区最主要能源，是可再生能源装机增长的主要增量。截至 2023 年底，中东地区的太阳能总容量超过 16GW，预计到 2024 年底将接近 23GW。根据 Rystad Energy 预测，到 2030 年，太阳能装机容量预计将超过 100 GW。 ⚫ 中国企业进军中东市场步伐加快，多家企业布局中东产能、斩获大订单。近年来，多家公司宣布计划在中东建设光伏、风电产能，主要布局硅料、硅片、电池片、组件及支架等方向。TCL 中环、晶科能源、远景集团将分别与沙特阿拉伯公共投资基金 PIF 子公司、Vision Industries 在沙特共同设立合资公司，建设光伏、风电产能；钧达股份计划在阿曼建设年产 10GW 高效光伏电池产能；天合光能计划在阿联酋布局光伏全 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 行业超配比例回升，光伏设备板块较多获增持 六部门发文，多举措推动可再生能源替代 宁德时代发布骁遥超级增混电池，钠离子电池技术实现新突破 [Table_Authors] 分析师: 蔡梓林 执业证书编号： S0270524040001 电话： 02032255228 邮箱： caizl@wlzq.com.cn 研究助理: 冯永棋 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3284 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 产业链；中信博在沙特设立独资子公司，并计划建设光伏支架产能3GW。同时，中东市场需求火热，多家公司斩获光伏、储能大订单。阳光电源成功签约全球最大储能项目，项目容量高达 7.8GWh；中信博、中国能建签订沙特哈登 2.3GW 光伏电站项目；晶科能源签署沙特 3GW N 型 TOPCon 光伏组件供货合同。 ⚫ 中东市场竞争格局良好，产能布局领先公司有望持续受益。中东地区新能源项目规模大，对产品质量要求较高，需要供应商具备大型项目经验及长期的维护能力，并且需要具备市场进入资质，相对考验厂商综合竞争实力。因而，中东竞争格局相对良好，龙头公司更容易获得订单，占据主要市场份额。同时，中东项目对产能本地化具有一定要求，因而在中东产能布局领先公司有望持续受益。 ⚫ 风险因素：可再生能源政策落实不及预期；需求不及预期；产能建设不 及预期；国际贸易政策变动风险；行业竞争加剧风险等。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 中东能源转型加速，可再生能源装机有望高增长 ....................................................... 4 1.1 中东地区石油天然气储量丰富，能源消费结构以化石能源为主 .................... 4 1.2 中东地区可再生能源发展潜力大，各国先后发布 2030 年目标 ...................... 4 1.3 2030 年中东地区可再生能源装机量有望超 200GW ........................................... 6 2 中企进军中东步伐加快，布局领先企业有望持续受益 ............................................... 7 2.1 中国企业进军中东市场步伐加快 ........................................................................ 7 2.2 多家企业斩获中东新订单 .................................................................................... 8 2.3 中东市场竞争格局良好，产能布局领先公司有望持续受益 ............................ 8 3 投资建议 ........................................................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................