固定收益定期：地产新房弱二手房强

证券研究报告 | 固定收益 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期 地产新房弱二手房强 本期国盛基本面高频指数为 122.4 点（前值为 122.3 点），当周（10 月19 日-10 月 25 日，以下简称当周）同比增长 3.6%（（前值为增长 3.6%），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子回升至 2.8%（前值为2.7%）。 工业生产高频指数为 122，当周同比增长 3.6%（（前值为增长 3.6%）。电炉开工率回升为 62.8%，PX 开工率回升至 86.8%。 商品房销售高频指数为 48.1，当周同比下降 15.7%（（前值为下降 15.7%）。30 大中城市商品房成交面积回落至 34.9 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回升至 6.1%。 基建投资高频指数为 113.5，当周同比下降 6.2%（前值为下降 6.3%）。当周石油装置开工率为 28.7%，10 月 18 日当周的全国水泥发运率为37.1%。 出口高频指数为 142.3，当周同比增长 9.1%（（前值为增长 9.0%）。当周CCFI 指数回落至 1366 点，RJ/CRB 商品价格指数回升至 282.8。 消费高频指数为 117，当周同比下滑 0.6%（（前值为下滑 0.5%）。当周日均电影票房回升至 6197 万元。当周日均乘用车厂家零售为 62954 辆。 物价方面，10 月 18 日当周食用农产品价格指数为 112.8 点，10 月 18日当周生产资料价格指数为 103.3 点。当周 CPI 月环比预测为 0.0%（（前值为 0.1%），当周 PPI 月环比预测为 0.5%（前值为 0.3%）。 库存高频指数为 154.4，当周同比上升为 6.1%（（前值为增长 5.9%）。当周国内 PTA 库存天数下降至 4.4 天，纯碱总库存回升至 165 万吨。 交运高频指数为 121.7，当周同比上升至 4.7%（（前值为增长 4.6%）。当周一线城市地铁客运量回落至 3776 万人次，整车货运量指数持平为 117点，国内执行航班回升至 12687 架次。 融资高频指数为 210.1，当周同比上升 15.3%（（前值为增长 15.0%）。周内地方债累计净融资回升至 3429 亿元，信用债累计净融资回升至 1150 亿元，6M 国股银票转贴现利率回落至 0.96%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：资金紧与信用跌的原因》 2024-08-25 2、《固定收益定期：资金仍紧存单上升，而票据再创年内新低——流动性和机构行为跟踪》 2024-08-24 3、《固定收益专题：利率管控的挑战——来自国际 YCC的经验》 2024-08-24 2024 10 28年 月 日 gszqgszqgszqdadadatemarkrkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .................................................................................................................. 4 生产：电炉开工率连续回升 ..................................................................................................................... 7 地产销售：商品房成交面积小幅回落 ........................................................................................................ 9 基建投资：石油沥青开工率回升 ..............................................................................................................10 出口：运价连续回落 ..............................................................................................................................11 消费：乘用车销售强于季节性 .................................................................................................................13 CPI：猪肉价格回落 ................................................................................................................................14 PPI：能源价格回升 ................................................................................................................................15 交运：客运回落，货运持平 ....................................................................................................................17 库存：钢材持续去库 ..............................................................................................................................18 融资：地方债净融资回升 ........................................................................................................................20 图表目录 图表 1： 基本面高频指数跟踪 ...............................................................................