房地产行业2024年10月房企销售数据点评：10月新房销售同比转正，止跌回稳强目标下政策开始见效

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2024 年 10 月 31 日 10 月新房销售同比转正，止跌回稳强目标下政策开始见效 看好 ——2024 年 10 月房企销售数据点评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 事件： ⚫ 10 月 31 日，克而瑞发布 2024 年 10 月房地产公司销售排行，保利单月销售排名第一，实现销售金额 423 亿元，中海、华润单月销售额分别为 416、310 亿元，排名第二、三位，前三门槛从去年同期 276 亿元上升至 310 亿元。10 月单月销售过百亿房企为 13 家，较 23 年同期增加 1 家，对比2022 年同期增加 1 家。 点评： ⚫ 10 月 50 家房企销售额环比+67%，同比+3%、较前值+44pct，新房销售明显改善。根据克而瑞数据，2024 年 10 月，50 家房企单月销售金额 3,364 亿元，环比+67%，同比+3%、较前值+44pct；销售面积为 1,798 万方，环比+50%，同比-1%、较前值+34pct；自 23 年 6 月以来销售同比出现大幅下降，9 月底政策催化下 10 月销售额同比止跌回升，景气度明显修复；从累计数据看，24 年 1-10 月累计销售金额 24,397 亿元，同比-35%、较前值+4ct；销售面积 13,663 万方，同比-37%、较前值+3pct；1-10 月累计销售金额同比降幅收窄明显。近期政策频出：9 月 24 日，国新办发布会上央行行长潘功胜宣布降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。9 月 26 日，政治局会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出；要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，支持盘活存量闲置土地。9 月 29 日，国常会研究部署一揽子增量政策，三部委积极响应并协同发力，同时一线城市均放松限购。10 月 12日，财政部指出运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产止跌回稳。10 月 17 日，住建部指出重启城改货币化安置 100 万套。当前政策频率提升、思路由供给侧转向需求侧，政策聚焦居民资产负债表修复，预计后续地产政策有望持续加码。 ⚫ 10 月单月销售：保利、中海、华润排名前三，10 月房企销售明显改善。根据克而瑞数据，从单月销售来看，保利销售排名第一，中海、华润分别位列二三。其中，保利 423 亿（YOY+28%）、中海 416 亿（YOY+66%）、华润 310 亿（YOY+12%）、招蛇 223 亿（YOY+6%）、万科 205 亿（YOY-36%）、建发房产 187 亿（YOY+44%）、绿城 150 亿（YOY-19%）、越秀 135 亿（YOY+48%）、滨江 120 亿（YOY+19%）、金茂 116 亿（YOY-7%）、龙湖 116 亿（YOY-17%）、华发 110 亿（YOY+30%）、融创 73 亿（YOY+53%）、碧桂园 57 亿（YOY-29%）、金地56 亿（YOY-49%）、世茂 31 亿（YOY+39%）、旭辉 30 亿（YOY-32%）、新城 26 亿（YOY-57%）、阳光城 25 亿（YOY+23%）、中南 19 亿（YOY-31%）、金科 5 亿（YOY-31%）等。主流企业中销售同比排名靠前的房企为：中海+66%、融创+53%、越秀+48%、建发房产+44%、世茂+39%、华发+30%、保利+28%、阳光城+23%、滨江+19%、华润+12%等，显著好于行业。 ⚫ 1-10 月累计销售：保利、中海、华润排名前三，优质房企销售跑赢行业、房企分化加大。根据克而瑞数据，从累计销售来看，保利销售排名第一，中海、华润分别位列二三。其中，保利 2840 亿（YOY-23%）、中海 2404 亿（YOY-9%）、华润 2033 亿（YOY-22%）、万科 2017 亿（YOY-35%）、招蛇 1674 亿（YOY-32%）、绿城 1303 亿（YOY-14%）、建发房产 1040 亿（YOY-29%）、滨江 922 亿（YOY-30%）、越秀 911 亿（YOY-25%）、龙湖 849 亿（YOY-44%）、华发762 亿（YOY-32%）、金茂 750 亿（YOY-39%）、金地 584 亿（YOY-56%）、碧桂园 527 亿（YOY-74%）、融创 438 亿（YOY-42%）、新城 344 亿（YOY-48%）、旭辉 291 亿（YOY-52%）、世茂 285 亿（YOY-24%）、阳光城 150 亿（YOY-42%）、中南 149 亿（YOY-58%）、金科85 亿（YOY-52%）等；24 年 1-10 月 50 家房企累计销售金额同比增速低位，主流企业中销售同比排名靠前的房企为：中海-9%、绿城-14%、华润-22%、保利-23%、世茂-24%等，好于行业。 ⚫ 投资分析意见：10 月新房销售同比转正，止跌回稳强目标下政策开始见效，维持“看好”评级。今年 430 以来中央政策思路由供给侧转向需求侧，并在 926 政治局会议后政策进一步聚焦资产价格和改善居民资产负债表，并要求房地产止跌回稳，随后财政货币政策齐发力，房地产放松政策频出，其中重启城改货币化意义重大。此外，当前按揭负担比、租金回报率、千人开工套数等三大底部信号显现，预计房地产将有望筑底企稳。我们维持房地产及物管“看好”评级，推荐：1）产品力房企：滨江集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、建发国际、中海外发展，关注绿城中国；2）低估值修复房企：新城控股、越秀地产、建发股份、龙湖集团，关注金地集团、新城发展、保利置业；3）收储及城改受益房企：越秀地产、华发股份，关注城建发展；4）二手房中介：关注贝壳、我爱我家；5）物业管理：华润万象、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业，关注新城悦服务。 ⚫ 风险提示：房地产行业销售和融资资金再趋紧，政府收储及城改推进不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 图 1、2024 年 10 月 50 家房企销售排名（按销售金额降序排序）（单位：亿元、万平米、%） 资料来源：克而瑞，亿翰智库，中指院，统计局，申万宏源研究 注：10 家、20 家、50 家房企采用固定房企名单，同比和环比数据为历史可比；上月销售和上年同月销售优先采用房企公告数据计算同比和环比；标注星号房企为一直沿用克而瑞数据。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共6页 简单金融 成就梦想 图 2、50 家房企月度销售金额及同比 图 3、50 家房企月