建筑材料行业周报：水泥涨价持续落地，旺季需求回升盈利改善

请认真阅读文后免责条款建筑材料报告日期：2024 年 10 月 29 日水泥涨价持续落地，旺季需求回升盈利改善——建筑材料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com相关阅读《利好政策频发叠加旺季需求改善，行业估值有望修复—建筑材料行业 9 月月报》2024.10.23《重磅利好政策密集发布，有望带动行业 估 值 回 升 —建 筑 材 料 行业 周 报 》2024.09.30《行业需求下滑业绩承压，估值底部静待政策起效—建材行业 2024 年半年报报综述》2024.09.09摘要：建材行业：自 9 月 26 日中共中央政治局会议定调“促进房地产市场止跌回稳”以来，一系列利好政策密集出台，政策效果逐步显现，部分一线城市及二线城市的房地产市场开始呈现止跌回稳的趋势，需求呈现出一定的上升趋势。房地产市场回稳有望推动建材行业需求改善，带动行业估值回升，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：10 月下旬，全国水泥市场需求量环比略有减弱，主因北方地区市场陆续进入淡季，即将开启冬季错峰生产周期；南方地区需求保持稳定，为在最后需求期改善盈利，继续推动价格上行。华东地区水泥涨价落地，带动全国水泥均价回升，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个股关注水泥龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。玻璃行业：本周（2024.10.18-2024.10.24）国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。各大区来看，涨跌互现，前半周整体偏弱，为刺激出货甚至部分区域价格下滑，后半周随着市场情绪带动，期现企业适量采购加上下游刚需采购，出货好转，从而带动周边拿货情绪好转，部分企业择机价格上调。后市来看，下周预计有6 条产线存放水预期，有一条产线存点火预期，前期点火产线暂无出玻璃计划，整体看产量减少。需求端，除部分区域下游赶工支撑下，订单有所增量外，多数下游整体一般，近日主要消化前期库存，采购方面多维持刚需。供应下滑带动部分从业者情绪高涨，后续部分企业均有提涨计划，预计下周浮法玻璃现货市场或存向上预期。玻璃价格企稳，地产相关利好政策有望带动行业估值回升，个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从 2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。短期来看，一系列重磅利好政策发布有望带动行业估值回升，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/10/28EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600801.SH华新水泥14.091.330.901.171.259.7314.3811.0610.35增持000672.SZ上峰水泥8.560.770.590.730.849.4312.319.958.64增持600585.SH海螺水泥26.311.971.581.751.9113.3716.6815.0713.81未评级000877.SZ天山股份6.080.230.040.230.3226.81149.3926.9919.02未评级000786.SZ北新建材31.602.092.602.953.3514.9512.0210.599.33增持002271.SZ东方雨虹14.030.900.811.001.1713.9315.4812.5410.72买入002372.SZ伟星新材15.350.900.911.011.1315.1915.0213.5312.10买入002791.SZ坚朗五金30.941.010.871.141.4030.7035.4027.1122.17未评级600586.SH金晶科技6.380.320.350.440.5619.7418.0314.3911.43未评级601636.SH旗滨集团7.060.650.500.580.7110.8214.2412.209.98未评级603378.SH亚士创能7.450.140.240.350.5753.2531.4721.4513.08未评级603737.SH三棵树44.260.331.041.411.77134.4142.6431.4725.08未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表华新水泥、上峰水泥、东方雨虹、伟星新材、北新建材盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2024 年 10 月 21 日-10 月 25 日，申万建材指数上涨 4.39%，全部子行业中，水泥制造（1.88%），玻璃制造（8.53%），耐火材料（5.00%），管材（7.23%），玻纤（7.27%），同期上证综指（1.17%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：建材各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：建材股票周涨幅前五图 4：建材股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 周内建材价格波动2.1 水泥（来源：数字水泥网）本周（2024.10.19-2024.10.25）全国水泥市场价格环比继续上涨 0.6%。价格上涨区域主要有福建、海南和云南地区，幅度 15-60 元/吨；回落区域主要是河南地区，幅度 30 元/吨。10 月下旬，全国水泥市场需求量环比略有减弱，主因北方地区市场陆续进入淡季，即将开启冬季错峰生产周期；南方地区需求保持稳定，为在最后需求期改善盈利，继续推动价格上行。华北地区水泥价格继续推涨。京津唐地区水泥企业公布价格上调 50元/吨，煤炭等原燃材料价格居高不下，以及受停窑和环保管控力度加强影响，水泥生产成本不断增加，为提升运营质量，企业尝试推涨价格。但受环保预警影响，部分工地施工受限，水泥需求同步减弱，价格具体执行情况待跟踪。河北石家庄、保定以及邯邢等地区水泥企业陆续上调价格 30-50 元/吨，目前石家庄地区 P.O42.5 散出厂报价 300-310 元/吨，受环保管控，以及水泥价格大幅上涨影响，下游企业提货量大幅下滑，企业出货仅剩 2-4 成水平，库存高位运行。河北地区冬季错峰生产时间为：2024 年 11 月 1 日至2025 年 3 月 3