运输行业：运价历史新高后，油运将走向何方？

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 17 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 运输行业 2019-10-13 运价历史新高后，油运将走向何方？ 行业研究┃行业周报评级 中性 维持 本周指数 指标 现值 涨跌幅 指标 现值 涨跌幅 干散货市场 （点、$/天） BDI 1,924 8.9% BCI 3,290 8.9% Cape TC 26,647 13.8% 集运市场 （点，$/TEU、$/FEU） CCFI 783 -3.1% SCFI 716 -1.0% 美西（SCFI） 1,313 -1.1% 欧线(SCFI) 581 -2.0% 美东（SCFI） 2,335 -0.5% 地线(SCFI) 722 -2.7% 油运市场 （点、$/天） BDTI 1,941 63.0% BCTI 666 22.4% VLCC-TCE 307,888 259.8% TD3-TCE 323,665 234.5% 沿海散货（点） 综合 1,097 -0.2% 煤炭 1,044 2.8% 六大航8月运营数据（亿座公里、亿客公里、%） 国内ASK 681.4 9.8% 国际ASK 336.5 9.6% 国内RPK 594.6 8.9% 国际RPK 283.3 12.4% 国内客座率 87.3 -0.8pct 国际客座率 84.2 2.1pct 油价($/桶、吨) 布伦特 60.5 3.7% CST380 293 — 汇率 美元/人民币 7.0883 -0.35% 行业最新动态 物流（看好） 聚划算将上线“厂销通”实现阿里C2M生态升级 航空（看好） 中国民航迎最大范围空域调整 机场（看好） 广交会开幕在即，白云机场口岸迎客流高峰 铁路（中性） 全国铁路10月11日实施新的列车运行图，增开货物列车95列 公路（中性） 交通强国建设纲要：先试先行辐射全国，13区域入选首批交通强国建设试点 航运（看好） 2020低硫规定即将到来，CMA CGM将征收新的燃油附加费用 港口（看好） 常州港港口总体规划获批 行业投资观点 物流（看好） 业绩底部逐步出现，顺丰控股、德邦股份配置价值提升 航空（看好） 推荐业绩高确定的春秋航空以及低估值、边际改善的吉祥航空 机场（看好） 稳健、确定选上海机场，弹性、潜力选白云机场 铁路（中性） 推荐铁改看涨期权广深铁路和高股息品种大秦铁路 公路（中性） 建议关注专注主业、利润分配率较高的标的 航运（看好） 油轮进入左侧配置区间，首选中远海能和招商轮船 港口（看好） 优选竞争格局稳定、受益外需回暖的标的 重点推荐公司 吉祥航空、顺丰控股、中远海能、招商轮船、上海机场、白云机场、春秋航空 [Table_Author]分析师 韩轶超 （8621）61118745 hanyc@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490512020001 分析师 冯启斌 （8621）61118710 fengqb@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490519080006 联系人 赵超 （8621）61118710 zhaochao2@cjsc.com.cn 分析师 于灯灯 （8621）61118710 yudd@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518060001 分析师 鲁斯嘉 （8621）61118710 lusj@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490519060002 联系人 张宜泊 （8621）61118710 zhangyb1@cjsc.com.cn 联系人 张银晗 （8621）61118710 zhangyh14@cjsc.com.cn [Table_Doc]相关研究 《如何看待浩吉铁路开通？》2019-10-7 《 大 兴 机 场 投 运 ， 带 来 哪 些 投 资 机 会 ？ 》2019-9-29 《达美航空：格局已成，浴火而生》2019-9-23 风险提示： 1. 欧美经济复苏受阻；2. 原油价格大幅上涨；人民币汇率风险；3. 快递行业爆发恶性价格战。 42700 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 17 行业研究┃行业周报 目录 本周聚焦：运价历史新高后，油运将走向何方？ .......................................................................... 4 行业观点：从当前确定到未来向上确定 ........................................................................................ 9 物流板块：聚划算将上线“厂销通”实现 C2M 生态升级 ................................................................ 10 聚划算将上线“厂销通”实现 C2M 生态升级 ............................................................................................................ 10 航空板块：中国民航迎最大范围空域调整 ................................................................................... 11 本周数据：油价小幅上涨，人民币小幅升值 ......................................................................................................... 11 要闻汇总：中国民航迎最大范围空域调整 ............................................................................................................. 11 海运板块：集运持续疲软，油运运价大涨 ................................................................................... 13 干散货运输：假期结束交易活跃，运价指数止跌反弹 ........................................................................................... 13 集装箱运输：需求放缓供给宽松，运价持续下行 .................................................................................................. 13 油品运输：供给受限需求活跃，大船运价历史新高 .............................................................................................. 1