汽车与汽车零部件行业周报、月报：十月销量高增，出海与电动智能转型持续

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 15 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2024 年 10 月 28 日 [Table_Title] 十月销量高增，出海与电动智能转型持续 [Table_Summary] 报告要点：  十月销量高增，关注年底冲量机会 10 月 1-20 日，乘用车市场零售 126.4 万辆，同比去年 10 月增长 16%，较上月同期增长 12%，今年以来累计零售 1,683.8 万辆，同比增长 3%；10 月 1-20 日，全国乘用车厂商批发 133.6 万辆，同比去年 10 月同期增长 25%，较上月同期增长 9%，今年以来累计批发 1,978 万辆，同比增长5%。新能源方面 10 月 1-20 日，乘用车新能源市场零售 60.9 万辆，同比去年 10 月同期增长 45%，较上月同期增长 1%，今年以来累计零售 774.1万辆，同比增长 38%。2024 年 10 月 1-20 日全国新能源市场零售渗透率48.2%，新能源厂商批发渗透率 50.8%；10 月 1-20 日，全国乘用车厂商新能源批发 67.9 万辆，同比去年 10 月同期增长 51%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发 858.9 万辆，同比增长 35%。10 月行业销量高增，“以旧换新”加力政策效果明显。11 月将进入年底阶段，厂商冲量开始，关注“以旧换新”政策加力与冲量叠加的年底行业上行机会。此外，受政策带动影响，年度批发销量增速同比逐步收敛至我们年初策略报告预期水平。我们再次强调汽车年度时间区间下的顺周期属性。依据宏观变量目标为基础的汽车销量预测具备先验属性，可以提前将未来一年可能的汽车产业支持政策，如以旧换新。  批发销量增速回归年初预测，关注基于宏观目标销量预测的准确性 受政策带动影响，年度批发销量增速同比在年中快速下行后，年底逐步收敛回我们年初策略报告预期水平。我们再次强调汽车年度时间区间下的顺周期属性以及依据宏观总量目标为基础的汽车销量预测具备的先验属性。该方法可以在不预测政策前提下，提前将未来一年可能的汽车产业支持政策，如以旧换新以及加力以旧换新等政策考虑在内。其基本逻辑在于，汽车产业具有国民经济关键重要性，其刺激政策本身就是宏观总量目标达到目标的众多工具之一。因此宏观总量目标本身内含产业政策与产业波动之间的相互平滑作用。而从定量模型看，汽车销量对宏观总量指标拟合度较好。建议关注相关研究方法及相关结论。  出海与电动智能转型持续向前 本周汽车产业继续推进出海与电动智能转型，美国能源部推进新能源转型补贴；大众计划 2030 年前向中国市场再投放 22 款新能源新车。北京规划新一期面积约 3000 平方公里的自动驾驶示范区。比亚迪与 OPPO 在深圳宣布签订战略合作协议，广汽埃安进驻越南，小鹏汽车进入阿联酋。 投资建议： 关注行业年末行情，同时关注以旧换新退坡在年底前的冲击。关注电动智能领先车企及其产业链。长线条持续看好出海方向。 风险提示： 政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外政策不及预期风险，政策退坡风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：科创加力，龙头引领》2024.10.21 《国元证券行业研究-汽车行业周报：自动驾驶，人类历史新篇章》2024.10.14 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -27%-15%-4%7%19%10/301/284/277/2610/24汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 15 目 录 1.本周行情回顾(2024.10.19-10.25) ....................................................................... 3 2. 本周数据跟踪(2024.10.18-2024.10.24) ............................................................ 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 6 2.3 其他行业数据跟踪....................................................................................... 6 3. 本周行业要闻(2024.10.18-2024.10.24) ............................................................ 7 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 7 3.2 国外车市重点新闻...................................................................................... 11 4. 国元汽车主要关注标的公告(2024.10.18-2024.10.24) .................................... 13 5．风险提示 ........................................................................................................... 14 图表目录 图 1：汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 13 位 .................................. 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTM Bands ................................................................ 4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ................................ 5 图 4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况 ...........