汽车周观点：第三周交强险同比+21.7%，继续看好汽车板块！

汽车周观点：第三周交强险同比+21.7%，继续看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年10月28日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：十月第三周交强险同比+21.7%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上升3.5%，细分板块涨跌幅排序： SW摩托车及其他(12.1%)>SW汽车(3.5%)>SW汽车零部件(3.4%)> SW乘用车(3.1%) >SW商用载货车(1.5%)>SW商用载客车(-1.4%)。本周已覆盖标的吉利汽车、旭升集团、理想汽车-W涨幅较好。◼ 行业大事：1）10月27日，地平线（9660.HK）正式在港交所挂牌上市。本次IPO，地平线每股定价3.99港元，共发行13.55亿股股份，据此地平线募资总额将达54.07亿港元，为年内港股最大科技公司IPO。2）10月25日，Faraday Future Intelligent Electric Inc.宣布与与Sheikh Abdulla Al Qassimi的Master投资集团达成共同投资协议。此次合作旨在开发FF公司未来位于阿联酋的拉斯海马总部。◼ 本周团队研究成果：外发零跑汽车/福耀玻璃/瑞鹄模具点评2（Q4投资策略要点3（◼ 板块观点重申：继续看好Q4汽车行情！首选【小鹏+宇通】！◼ 本周核心变化：1）乘用车内需10月第三周超预期（乘用车周度上险数据总量为49.4w，同/环比+21.7%/-17.3%，新能源汽车为26.8w，同/环比+62.8%/-9.1%，渗透率54.3% ）；2）特斯拉三季报盈利能力超预期，2025将推出新车；3）长城/星宇/中集车辆三季报基本符合预期。◼ 板块景气度：乘用车产批零出口分别为795/793/637/ 151万辆，同比分别+2.3%/+2.7%/+1.6%/ +20.5% ; Q4新能源车批发/零售/出口分别为385/325/48万辆，同比分别+29.8%/+36.5%/+57.9%。重卡批发/上险/出口分别24.5/19.5/6.4万辆，同比增速+19.9%/+38.9%/-2.9%；客车批发/上险/出口分别4.3/3.0/1.1万辆，同比增速+58%/+99%/+23%。◼ 2024Q4智能化主线首选【小鹏汽车+江淮汽车】。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团）】+【线控底盘（伯特利）】+特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团】等。◼ 2024Q4全球化主线首选【宇通客车+福耀玻璃】。核心催化剂：季度业绩持续兑现。客车优选【宇通客车】。重卡优选【中国重汽H】。乘用车优选【比亚迪+吉利汽车+长城汽车+零跑汽车】。零部件优选【福耀玻璃+均胜电子】。◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。◼ 详情参考2024Q4汽车投资策略深度报告。43家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所 注：蔚来、小鹏、零跑汽车为PS，其余为PE图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年10月25日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年10月25日的0.91640 ；3)市值使用2024年10月25日收盘数据，PE基于该市值计算分类分类证券代码公司简称股价/元股本/亿市值/亿营业收入/亿净利润/亿对应PE/PS2024E2025E2024E2025E2024E2025E整车港股乘用车1211.HK比亚迪268.1 29.1 7801 7304916637151821159866.HK蔚来36.1 20.7 748 8861175-132-210.80.62015.HK理想101.9 21.2 2162 146319187612429179868.HK小鹏38.3 19.0 727 387742-57-241.91.02333.HK长城汽车13.2 85.4 1126 19172035132152970175.HK吉利汽车13.8 100.7 1388 213525811511159122238.HK广汽集团2.6 103.6 273 1465 1552 49 46 669863.HK零跑汽车27.3 13.4 364 283 605 (42)(11)1.30.6A股乘用车002594比亚迪308.1 29.1 8521730491663715182316601633长城汽车27.8 85.4 2036191720351321521513600104上汽集团13.4 115.8 1545 676671101451421111000625长安汽车13.6 99.2 1349 1578200180.0102.31713601238广汽集团8.4 103.6 6961465155249461415601127赛力斯96.4 15.1 1455 1487168049.076.43019600418江淮汽车34.0 21.8 743 5086495.98.712685重卡000951中国重汽A16.2 11.7 190 50061213.617.814113808.HK中国重汽H19.7 27.6 544 0287968.178.187000338潍柴动力13.5 87.3 1179 23632505115.9133.7109000800一汽解放8.7 49.2 429 76191810.317.24225600166福田汽车2.6 79.2 203 63569813.416.71512301039中集车辆A10.3 18.7 193 27332314.216.81412客车600066宇通客车24.7 22.1 548 34741433.141.11713600686金龙汽车12.5 7.2 89 2102383.16.32914零部件综合型Tier1601689拓普集团46.4 16.9 782 26433628.035.12822600741华域汽车16.0 31.5 506 1805195878.482.966智能化增量部件002920德赛西威121.3 5.6 673 285.1369.422.930.82922002906华阳集团31.1 5.2 163 90.3112.36.58.92518688326经纬恒润86.4 1.2 104 55710.02.0-51600699均胜电子16.8 14.1 237 60464315.120.51612601965中国汽研18.0 10.0 181 48599.511.71915智能化底盘603596伯特利49.5 6.1 300 10114111.514.626211316.HK耐世特2.7 25.1 67 45490.91.51143000887中鼎股份13.9 13.2 183 19922814.217.61310603197保隆科技40.4 2.1 86 73954.35.92015轻量化600933爱柯迪14.7 9.8