量化分析报告：景顺长城中证A500ETF，行业均衡下的核心龙头精选

证券研究报告 | 金融工程 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 量化分析报告 行业均衡下的核心龙头精选——景顺长城中证 A500ETF 中证 A500 预计将长期保持相对优势 统计各阶段 A500 与沪深 300 的年化收益，在阶段 1~5 中，A500 相对于沪深 300 都有更高收益。若后续顺利迈入信用扩张的阶段 1，中证 A500预计将长期保持相对优势，具备更高收益。 A500 在质量和成长风格有更高暴露 中证 A500 在质量风格和成长风格上有显著更高暴露，综合赔率、趋势和拥挤度三个维度，当前质量和成长的评分横截面排名最高。 A500 行业暴露分析 中证 A500 在电子、银行、新能源、医药、食品饮料、非银、有色金属、电力及公用事业等行业有显著更高暴露，综合右侧行业景气-趋势-拥挤度三个维度，当前电子、非银、有色金属、电力及公用事业、家电和汽车的横截面排名打分排名较为靠前。 A500 更适合作为风险分散的配置资产 A500 和美股、日股、港股、商品、黄金、债券资产，以及和多数股指、风格、板块均比沪深 300 相关性较低，更适合作为风险分散的配置资产。 中证 A500 指数投资价值分析 1、中证 A500 指数（000510.CSI）于 2024 年 9 月 23 日正式发布，从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。该指数在编制方案上相比于传统的宽基指数而言，在行业均衡性和 ESG 等方面上提出了更高的要求。作为“中证 A 系列”的新宽基指数，中证 A500 在行业市值分布上与中证全指尽可能一致，在体现市场各行业整体表现的同时覆盖各细分行业的优质企业。ESG 指标的引入，是中证 A500 指数相比于传统宽基指数的一大亮点 2、指数具有较高的配置价值，指数成分股偏向大市值、高流动性。中证A500 指数成分股在成交主力、行业龙头、陆股通重仓等概念上的暴露较高，具备较好的市场流动性和较高的机构认可度。从中证 A500ETF 的成交额和换手率数据来看，自上市一周以来运行平稳，整体成交活跃，具备较好的流动性。 华夏中证人工智能 ETF 基金投资价值分析 景顺长城中证 A500ETF（简称：中证 A500ETF 景顺，基金代码：159353）。基金成立于 2024 年 9 月 24 日。基金由龚丽丽女士和张晓南先生共同管理，二位基金经理具备丰富的被动产品投资管理经验。目前龚丽丽女士在管总规模大约 123.35 亿元，张晓南先生在管总规模大约 228.29 亿元，二位基金经理都拥有丰富的被动产品管理经验。 风险提示：本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 作者 分析师 林志朋 执业证书编号：S0680518100004 邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师 张国安 执业证书编号：S0680524060003 邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师 杨晔 执业证书编号：S0680524050001 邮箱：yangye1@gszq.com 分析师 刘富兵 执业证书编号：S0680518030007 邮箱：liufubing@gszq.com 研究助理 汪宜生 执业证书编号：S0680123070005 邮箱：wangyisheng@gszq.com 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：技术面、情绪面恢复》 2024-10-19 2、《量化点评报告：权益市场反弹，转债估值新低——十月可转债量化月报》 2024-10-14 3、《量化分析报告：行业配置：从防御转向进攻，关注非银和电子——基本面量化系列研究之三十六》 2024-10-13 2024 10 20年 月 日 gszqgszqgszqdadadatemarkrkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、多数周期下 A500 具备收益优势 ..................................................................................................................... 3 1.1 中证 A500 预计将长期保持相对优势 ........................................................................................................ 3 1.2 A500 在质量和成长风格有更高暴露 ......................................................................................................... 5 1.3 A500 行业暴露分析 ................................................................................................................................. 7 1.4 A500 更适合作为风险分散的配置资产 ...................................................................................................... 9 二、中证 A500 指数投资价值分析 ...................................................................................................................... 10 2.1 指数编制规则：兼备行业均衡与 ESG 剔除 ............................................................................................. 10 2.2 指数成分股：大市值、高流动性 ............................................................................................................ 12 2.3 指数估值盈利：估值仍然不高，盈利预期高增 ........................................................................................ 15 2.4 中证 A500 指数 ETF 上市评估 .....................