汽车行业周报：小鹏P7+预售，2小时订单量超3万

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车 证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 郭雨蒙 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524080003 guoyumeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《汽车-行业点评:We Robot 重磅发布，多款新品正式亮相》 2024-10-16 2 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：Robotaxi 正式亮相，FSD 进一步升级》 2024-10-14 3 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：智界 R7 正式上市，展现热卖潜质》 2024-10-07 行业走势图 天风汽车周报：小鹏 P7+预售，2 小时订单量超 3 万 小鹏 P7+开启预售，2 小时订单量超 3 万台 北京时间 10 月 14 日晚，小鹏汽车旗下全新纯电轿车——小鹏 P7+在 2024巴黎车展亮相并开启预售，预售价 20.98 万元起，新车将于 11 月上旬上市并交付。作为全新车型，小鹏 P7+是首款搭载小鹏新一代自动驾驶硬件平台的车型，其定位中大型轿车，轴距达 3 米，并搭载 AI 鹰眼视觉智驾，CLTC纯电续航最高 710km。官方公布的数据显示，预售开启 1 小时 48 分钟，小鹏 P7+的订单量突破 3 万台。 智驾方面，小鹏 P7+搭载全新的智驾方案——小鹏 AI 鹰眼视觉方案，其最大的变化在于感知和识别速度上的提升，应用 2 颗英伟达 Orin-X 智驾芯片，算力为 508TOPS。据官方宣传，这套鹰眼视觉方案的感知距离提升了 125%，识别速度提升 40%。同时该方案是行业首个采用单像素 LOFIC 架构，无惧暗光、逆光和大光差。此外，小鹏 P7+还首发搭载 AI 天玑 XOS 5.4.0，支持 0速激活、原地启动 XNGP，交付即可用。 政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。截止 8 月 31 日上午 10 点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过 80 万份。根据乘联分会公众号测算，8 月下半月单日新增报废更新已超过 1.33 万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米 SU7 上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪 DM5.0 和鸿蒙智行（享界 S9、智界 R7等）一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。 受原材料、海运费、海外税收等多方面因素压制，汽车零部件板块 Q2 业绩与估值承压。受益于奇瑞/吉利/理想等重磅车企 8 月销量环比提升，板块景气度上行，同时伴随三季报临近，汽车零部件板块业绩有望修复。建议优选业绩兑现程度有望较高的成长型零部件及赛道龙头标的。 智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐： 1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等； 2、整车：江淮汽车等； 3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等； 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价(元) 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-10-18 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002997.SZ 瑞鹄模具 31.80 买入 0.97 1.67 2.08 2.71 32.78 19.04 15.29 11.73 601689.SH 拓普集团 45.10 买入 1.28 1.74 2.28 2.88 35.23 25.92 19.78 15.66 603596.SH 伯特利 47.70 买入 1.47 2.01 2.41 3.15 32.45 23.73 19.79 15.14 600933.SH 爱柯迪 13.95 买入 0.95 1.14 1.56 1.82 14.68 12.24 8.94 7.66 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS 为天风汽车团队预测 -25%-19%-13%-7%-1%5%11%17%2023-102024-022024-062024-10汽车沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 每周聚焦 1.1. 小鹏 P7+开启预售，2 小时订单量超 3 万台 小鹏 P7+开启预售，2 小时订单量超 3 万台。北京时间 10 月 14 日晚，小鹏汽车旗下全新纯电轿车——小鹏 P7+在 2024 巴黎车展亮相并开启预售，预售价 20.98 万元起，新车将于11 月上旬上市并交付。作为全新车型，小鹏 P7+是首款搭载小鹏新一代自动驾驶硬件平台的车型，其定位中大型轿车，轴距达 3 米，并搭载 AI 鹰眼视觉智驾，CLTC 纯电续航最高710km。官方公布的数据显示，预售开启 1 小时 48 分钟，小鹏 P7+的订单量突破 3 万台。 在外观方面，小鹏 P7+延续家族式设计，基于“聚变几何”设计语言打造，前脸配备标志性的环状式灯带。相比小鹏 P7 的圆润感，P7+线条更丰富，前包围造型更运动。车身侧面采用溜背式设计，车身修长，并配备隐藏式门把手，风阻系数低至 0.206Cd。后视镜采⽤极简⽆边框设计，集加热/折叠/记忆/倒⻋翻转等功能于⼀体，同时在底座整合了 AI 智驾提示灯，当智驾开启后，蓝绿色灯光常亮。 图 1：小鹏 P7+正面 图 2：小鹏 P7+侧面 资料来源：太平洋汽车公众号，天风证券研究所 资料来源：太平洋汽车公众号，天风证券研究所 车身尺寸方面，小鹏 P7+的长宽高分别为 5056/1937/1512mm，轴距为 3000mm，整体与小米 SU7、领克 Z10、极氪 001 等车型相当。 表 1：小鹏 P7+车身尺寸 车型 长(mm) 宽(mm) 高(mm) 轴距(mm) 小鹏 P7+ 5056 1937 1512 3000 小米 SU7 4997 1963 1455 3000 领克 Z10 5028 1966 1468 3005 资料来源：太平洋汽车公众号，天风证券研究所 内饰方面，小鹏 P7+采用了家族式最新设计，配备 15.6 英寸 2.5K 悬浮式中控屏和 10.25英寸液晶仪表。另外，新车还配备大尺寸全景天幕、后排右侧桌板以及后排中央 8 英寸多媒体屏幕。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 3：小鹏 P7+内饰 图 4：小鹏 P7+后排