基础化工行业研究周报：国家能源局，组建4个氢能标准化技术委员会，有机硅中间体、正丁醇价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 12 月 12 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2025 年 9-10 月数据》 2025-12-09 2 《基础化工-行业研究周报:1-10 月化学原料和化学制品制造业实现利润总额 3117.7 亿元，草酸、醋酸价格上涨》 2025-12-01 3 《基础化工-行业研究周报:《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，有机硅中间体、氯化亚砜价格上涨》 2025-11-20 行业走势图 国家能源局：组建 4 个氢能标准化技术委员会，有机硅中间体、正丁醇价格上涨 上周指 25 年 11 月 24-30 日（下同），本周指 25 年 12 月 1-7 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 11 月 27 日，国家能源局综合司发布《关于公开征求能源行业电力安全治理标准化技术委员会等 7 个标准化技术组织组建方案意见的通知》(以下简称《通知》)。《通知》显示，在氢能领域拟批准组建 4 个委员会，分别为能源行业氢能基础与通用标准化技术委员会、能源行业氢能制取标准化技术委员会、能源行业氢能储存与运输标准化技术委员会、能源行业氢能应用标准化技术委员会。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 2.6%，为 60.08 美元/桶。 重点关注子行业：本周有机硅/VE/TDI/尿素/醋酸/聚合 MDI 价格分别上涨 4.6%/4%/ 3.7%/3.7%/2.4%/1.7%；乙二醇/固体蛋氨酸/烧碱/橡胶/液体蛋氨酸/DMF/乙烯法 PVC/纯 MDI/电石法 PVC 价格分别下跌 3.8%/2.6%/2.3%/1.4%/1%/0.6%/0.3%/0.3%/0%；粘胶短纤/钛白粉/粘胶长丝/氨纶/重质纯碱/VA/轻质纯碱价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：正丁醇（+14.4%）、氯化亚砜（+10.8%）、天然气（Henry Hub)（+10.7%）、丁二烯（+10.3%）、三氯甲烷（+10.1%）。 正丁醇：本周正丁醇市场宽幅上涨，主要由于：山东以及华东某厂装置波动，市场供应减少，叠加华东某厂开始外采正丁醇，正丁醇市场新单成交量提升，企业库存降至低位，主流工厂限量接单；在利好消息提振下，部分贸易商补空单，叠加下游原料库存不高，企业存刚需买盘；在多重利好因素带动下，正丁醇市场价格快速拉涨。 有机硅中间体：本周国内有机硅市场涨势持续，行业挺价氛围浓厚。周内山东某厂DMC 两次上调价格至 13400 元/吨，其余厂家均有推涨，部分厂家封盘不报。当前主流单体厂预售订单排期表现良好，挺价意愿强劲烈，下游采购策略以按需补库为主，市场整体观望情绪虽尚未完全消散，但随着行业供需格局持续优化及挺价氛围加持，市场看涨信心有所提升。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 0.07%，沪深 300 指数较上周上涨 1.28%。基础化工板块跑输沪深 300 指数 1.35 个百分点，涨幅居于所有板块第 20 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：橡胶助剂（+6.18%），聚氨酯（+3.58%），煤化工（+2.77%），膜材料（+2.74%），氨纶（+2.66%）。 重点关注子行业观点 周期相对底部或已至，关注供需边际变化行业： （1）需求稳定，全球供给主导：三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份、建议关注湖南海利、泰禾股份）、MDI（重点推荐：万华化学）、氨基酸（建议关注：梅花生物、新和成）。（2）内需驱动，对冲关税冲击：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技）、化肥（磷肥（建议关注云天化、川恒股份、芭田股份）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）、复合肥（建议关注：云图控股））、华鲁恒升、民爆（建议关注：广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工）、染料（建议关注：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份）。（3）关注产能先投放，有望优先恢复的子行业：有机硅（重点推荐：新安股份）、氨纶（建议关注：华峰化学）。 自主可控，供给替代缺口下的投资机会： （1）重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）；华恒生物（合成生物学）；蓝晓科技（吸附树脂）（与金属新材料团队联合覆盖）。（2）建议关注：华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学） 风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧 -14%-8%-2%4%10%16%22%2024-122025-042025-08基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................. 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................. 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................. 6 2. 重点化工产品价格、价差监测 ..........