钢铁行业周报：财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复

请认真阅读文后免责条款钢铁报告日期：2024 年 10 月 14 日财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复——钢铁行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（首次覆盖）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com相关阅读摘要：供给端：截至 2024 年 10 月 11 日，五大钢材合计产量 863.82 万吨，周环比上升 1.20%，同比下降 5.92%;247 家钢铁企业铁水日均产量 233.08 万吨，周环比上升 2.22%，同比下降 5.23%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 87.51%，周环比上升 1.90 pct，同比下降 4.42 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 48.06%,周环比上升 3.35 pct,同比下降 1.36 pct。五大钢材供给除冷轧卷板及中厚板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，金九银十作为传统消费旺季，存在季节性复产预期，叠加宏观利好政策不断加码，成品材价格及成交面转好，钢厂利润恢复促使近期开工率上升。需求端：截至 2024 年 10 月 11 日，五大钢材合计消费量 892.83万吨，周环比上升 10.72%，同比下降 3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量 13.14 万吨，周环比上升 9.62%，同比下降 7.25%；钢材单月出口数量合计 949.52 万吨，周环比上升 21.31%，同比上升 14.82%，月度累计出口数量合计 7072.25 万吨，周环比上升15.51%，同比上升 20.80%。库存端：截至 2024 年 10 月 11 日，五大钢材合计社会库存 914.71万吨，周环比下降 2.19%，同比下降 17.96%；五大钢材合计厂内库存 395.39 万吨，周环比下降 2.10%，同比下降 19.06%。五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材、冷轧卷板均小幅增加。成本端：铁矿石方面，截至 2024 年 10 月 11 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe 价格指数 775.25 元/湿吨，周环比下降 4.05%，同比下降 16.57%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 699 元/湿吨，周环比下降 4.38%，同比下降 21.16%；截至 2024 年 10 月 4 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2402.6 万吨，周环比下降 12.91%，同比上升 1.30%；45 个港口铁矿到港量 1958.7 万吨，周环比下降31.56%，同比下降 3.75%。废钢&铸造生铁方面，截至 2024 年 10月 11 日，废钢综合绝对价格指数 2619.05 元/吨，周环比上升4.39%，同比下降 11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数 3426.25元/吨，周环比上升 5.41%，同比下降 1.92%。焦煤&焦炭方面，截至 2024 年 10 月 11 日，低硫主焦煤价格指数 1778.93 元/吨，周环比上升 4.00%，同比下降 22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195 元/吨，周环比上升 5.28%，同比下降 18.40%；230 家独立焦化厂产能利用率 73.07%，周环比上升 2.92%，同比下降 4.79%；证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款独立焦化企业：吨焦利润 30 元/吨，周环比扭亏为盈。价格端：截至 2024 年 10 月 11 日，Mysteel 普钢绝对价格指数3869.78 元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel 特钢绝对价格指数 9502.98 元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数 208.2 点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79%。政策预期对市场情绪提振效应导致前期价格季节性上涨明显，实际供需格局有所改善，但变化相对有限，终端采购意愿不高，本周普钢价格发生回调，后续关注冬储价格政策。投资建议：政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，首次覆盖给予行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)。风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/10/11EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级600019.SH宝钢股份6.770.540.520.590.6511.012.911.410.4未评级600282.SH南钢股份4.580.340.390.440.4710.711.610.59.6未评级000932.SZ华菱钢铁4.330.740.480.570.687.09.07.56.4未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所（公司盈利预测来自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1 供给.................................................................................................................................................... 22.2 需求.................................................................................................................................................... 42.3 库存.................................................................................................................................................... 72.4 原料库存...........................................................