汽车行业周报：地方补贴政策持续推进，关注下周重点新车上市情况

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 汽车 2024 年 09 月 17 日 汽车行业周报（20240909-20240917） 推荐 （维持） 地方补贴政策持续推进，关注下周重点新车上市情况 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 证券分析师：夏凉 电话：021-20572532 邮箱：xialiang@hcyjs.com 执业编号：S0360522030001 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 联系人：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 本周更新以下内容： 行业基本面： 8 月底开始，以旧换新需求量开始上升，叠加各地地方性补贴政策出台，行业近期销售表现开始好于此前预期，或有望带动后 4 个月零售增速抬升至小幅正增长。 投资建议： 1) 整车：短周期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。建议关注近期基本面/新车相对改善的吉利汽车、小鹏汽车。此外近期新车关注吉利极氪 7X、长安阿维塔 07、蔚来乐道 L60、比亚迪海豹 06GT。 2) 零部件：汽车零部件板块 PE 和 PB 估值已在历史低位水平，而近期行业零售表现好于市场预期，对板块形成催化。推荐今年增速有支撑、中长期成长路径清晰且公司质地优秀的拓普集团、新泉股份、星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。 3) 重卡：9 月传统旺季预计有望环比 8 月改善，推荐潍柴、重汽 A，建议关注重汽 H。 一、 数据跟踪 9 月上旬行业折扣率和折扣金额环比持平。折扣率 5.9%，环比-0.2PP（8/25），较去年同期+1.8PP（9/10）；折扣金额 8429 元，较上期-26 元（8/25），较去年同期+2678 元（9/10）。 8 月传统车企销量，吉利、北汽蓝谷环比大幅增长。吉利销量 18 万辆，同比+21%，环比+20%；北汽蓝谷销量 1.3 万辆，同比+66%，环比+19%。 截至 2024 年 9 月 13 日，原材料价格： 1) 碳酸锂，3Q24 均价 8.08 万元/吨，同比-66%、环比-24%；最新 7.43 万元/吨，较上周末+2.42%。 2) 铝，3Q24 均价 1.95 万元/吨，同比+3%、环比-5%；最新 1.98 万元/吨，较上周末+2.81%； 3) 铜，3Q24 均价 7.49 万元/吨，同比+8%、环比-6%；最新 7.45 万元/吨，较上周末+2.53%； 4) 钯，3Q24 均价 249 元/克，同比-25%、环比-4%；最新 278 元/克，较上周末+13.50%； 5) 铑，3Q24 均价 0.13 万元/克，同比+21%、环比-2%；最新 0.13 万元/克，较上周上周末+2.01%。 6) 天然橡胶，3Q24 均价 1.47 万元/吨，同比+20%、环比+0.75%；最新 1.57 万元/吨，较上周末+4.65%； 7) 聚氯乙烯 PVC，3Q24 均价 0.57 万元/吨，同比-8%、环比-3%；最新 0.55 万元/吨， 汽车行业周报（20240909-20240917） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 较上周末+0.24%。 8) 重度纯碱，3Q24 均价 0.20 万元/吨，同比-17%、环比-2%；最新 0.19 万元/吨（8 月26 日），较上周末持平。 9) 冷轧普通薄板，3Q24 均价 4207 元/吨，同比-11%、环比-6%；最新 3991 元/吨（9 月6 日），较上周末-0.5%。 10) 天然气，3Q24 均价 0.49 万元/吨，同比+19%、环比+14%；最新 0.53 万元/吨，较上周末-0.53%。 11) 92#汽油：9/10 最新 8.72 元/L，较 8 月中旬-2.00%。 12) 95#汽油：9/10 最新 9.00 元/L，较 8 月中旬-1.89%。 二、 行业要闻 1) 上海、河南、安徽、天津多地发布以旧换新政策，最高补贴 2 万元。 2) 9 月 9 日，乘联会发布数据，8 月全国狭义乘用车零售 190.5 万辆，同比下降 1.0%，环比增长 10.8%。其中新能源乘用车市场零售 102.7 万辆，同比增长 43.2%，环比增长 17.0%，新能源车的零售渗透率上涨至 53.9%。 3) 9 月 9 日，阿维塔 07 首批量产车在长安数智工厂下线，新车将于 9 月中旬到店，9月 26 日正式上市。 4) 蔚来乐道 L60、极氪 7X、腾势 Z9 GT 等车型预计将于 9 月 19、20 日密集上市。 三、 市场表现 本周汽车板块涨幅-1.83%，板块排名 11/29。本周指数涨幅情况：上证综指-2.23%、沪深 300-2.23%、创业板指-0.19%、恒生指数-0.43%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-1.83%、零部件-2.23%、乘用车-1.25%、商用车-3.76%、流通服务-0.97%。 四、 风险提示 宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、海外汽车相关政策不确定性等。 汽车行业周报（20240909-20240917） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目录 一、 数据跟踪 ......................................................................................................................... 5 二、 行业要闻 ......................................................................................................................... 8 三、 市场表现 ....................................................................................................................... 10 四、 风险提示 ....................................................................................................................... 11 汽车行业周报（20240909-20240917） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 图表目录 图表 1：平均折扣率（%） ....................................