农林牧渔行业周报：供给增加致猪价回落，关注两大台风催化猪价

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 09 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《9 月 USDA 农产品报告上调全球大豆产量，下调全球玉米、小麦、水稻产量—行业点评报告》-2024.9.17 《预计 9 月生猪供给增量需求偏弱，猪价或承压下行—行业点评报告》-2024.9.14 《中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑—行业周报》-2024.9.8 供给增加致猪价回落，关注两大台风催化猪价 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  周观察：供给增加致猪价回落，关注两大台风催化猪价 前期积压产能出栏叠加二育逢高出货，生猪供应增加导致全国猪价下行。据涌益咨询，截至 2024 年 9 月 13 日，全国生猪销售均价 19.23 元/公斤，环比上周-0.66 元/公斤，同比+2.73 元/公斤，其中广东地区猪价跌幅较大。前期南方检疫票问题导致产能积压，当前正在陆续出栏。前期猪价高位背景下二育户持续兑现养殖利润，随猪价回落，二育持续出栏但节奏有所放缓，9 月 1-10 日二育销量占比降至 1.89%（8 月 21-31 日占比为 2.65%）。9 月初主要省份二育栏位利用率下降，进场节奏放缓，预计当前二育偏谨慎，部分养户处于观望状态。 猪价回落叠加均重降低，自繁自养利润收窄。截至 9 月 12 日，全国商品猪出栏均重降至 125.96 公斤，环比-0.31 公斤，主要系山东等二育大省散户出栏均重下降。猪价回落及出栏均重降低背景下，自繁自养生猪利润收窄至 548.30 元/头。考虑二育栏位利用率已显著下降，后续新一轮补栏增重动作或将带动出栏均重上行。 受“贝碧嘉”及“普拉桑”两大台风影响，短期猪价存在催化。据中央气象台，9 月 17-18 日，“贝碧嘉”将逐步移动至河南境内，河南东部、山东西南部等地区有大暴雨（100-200 毫米），阵风可达 9 级。“普拉桑”预计于 9 月 19 日在浙江沿海登陆（强热带风暴级，10-11 级），届时或将再次对内陆产生影响，预计交通受阻、高温高湿等因素将对猪价形成向上催化。  周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。  本周市场表现（9.9-9.13）：农业跑输大盘 0.67 个百分点 本周上证指数下跌 2.23%，农业指数下跌 2.90%，跑输大盘 0.67 个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，正虹科技（+12.81%）、中基健康（+8.97%）、永安林业（+8.54%）领涨。  本周价格跟踪（9.9-9.13）：本周黄羽鸡、糖价格环比上涨 生猪养殖：9 月 13 日全国外三元生猪均价为 19.52 元/kg，较上周下跌 0.41 元/kg；仔猪均价为 35.2 元/kg，较上周下跌 2.42 元/kg；白条肉均价 25.74 元/kg，较上周下跌 0.36 元/kg。9 月 13 日猪料比价为 5.62:1。自繁自养头均利润 548.3元/头，环比-11.06 元/头；外购仔猪头均利润 364.56 元/头，环比+4.76 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-19%-10%0%10%2023-092024-012024-05农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：供给增加致猪价回落，关注两大台风催化猪价 ...................................................................................................... 3 2、 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 .............................................................................................................. 5 3、 本周市场表现（9.9-9.13）：农业跑输大盘 0.67 个百分点 ...................................................................................................... 6 4、 本周重点新闻（9.9-9.13）：9 月美国 2024/2025 年度大豆产量预期为 45.86 亿蒲式耳 ...................................................... 7 5、 本周价格跟踪（9.9-9.13）：本周黄羽鸡、糖价格环比上涨 .................................................................................................. 7 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 10 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 2024.9.9-2024.9.13 全国猪价下跌 ....................................................