电子行业2024年半年报综述：景气度稳步提升，关注自主可控进展

请认真阅读文后免责条款电子报告日期：2024 年 09 月 14 日景气度稳步提升，关注自主可控进展——电子行业 2024 年半年报综述华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com相关阅读《行业底部基本确认，景气度有望复苏—电子行业 2023 年报与 2024 年一季报综述》2024.05.26摘要：景气度复苏与自主可控为两条主线。2024 年上半年电子行业实现收入、利润双增，其中净利润增速显著高于收入增速，显示行业周期向上。分板块来看，光学光电子底部反转信号较强，利润同比大幅提升，消费电子稳步向上带动零部件景气度回暖；半导体方面，高质量转型下整条产业链国产替代稳步进展，设备与数字芯片势头良好，封测与模拟芯片景气度向上。总体而言，景气度复苏与自主可控为两条主线，行业整体稳步向上。半导体：收入整体回暖，业绩表现分化。2024 年上半年实现营业收入、归母净利润分别为 2738.31 亿元、179.21 亿元，同比分别增长 22.01%、11.57%，净利润增速低于收入增速，二季度归母净利润环比一季度大幅增长 66.88%。7 个三级子行业第一、二季度收入同比增速以及二季度收入环比一季度增速均实现正增长，其中数字芯片设计、半导体设备增速较快，均超过 20%。数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路封测利润增速较快，分立器件、半导体材料、集成电路制造上半年利润同比下滑较多。消费电子：景气度加速提升，零部件率先复苏。2024 年上半年实现营业收入、归母净利润分别为 7019.44 亿元、280.59 亿元，同比分别增长 18.98%、24.83%，净利润增速快于收入增速，二季度归母净利润环比一季度大幅增长 110.64%。零部件及组装子行业一、二季度收入及利润均维持正增长，且二季度环比一季度增速加快。光学光电子：实现扭亏，光学元件大幅改善。2024 年上半年实现营业收入、归母净利润分别为 4424.36 亿元、53.74 亿元，同比分别增长 9.77%、239.67%，实现扭亏为盈。3 个三级子行业在 2024年前两个季度均实现收入、归母净利润双增，其中，光学元件两个季度收入增速均超 20%、归母净利润增速均超 200%。投资建议：2024 年上半年行业收入同比增长 20%以上，利润端不断修复，部分子板块经历连续下行后于上半年实现扭亏，业绩大幅好转，随着行业景气度提高，利润修复有望不断传导，维持行业“推荐”评级。半导体板块自主可控为核心方向，国产替代不断加速，建议关注具备一定技术积累并有望取得突破的相关标的，如：韦尔股份（603501.SH）、澜起科技（688008.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、纳芯微（688052.SH）、晶晨股份（688099.SH）、通富微电（002156.SZ）、长电科技（600584.SH）、华天科技证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款（002185.SZ）、北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）。消费电子上半年业绩加速回暖，景气度有望逐步复苏，建议关注歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、工业富联（601138.SH）、恒铭达（002947.SZ）。光学光电子方向，上半年扭亏为盈，光学元件景气度大幅提升，建议关注业绩弹性较大及确定性较强的行业龙头，如：深科技（000021.SZ）、TCL 科技（000100.SZ）、京东方 A（000725.SZ）、欧菲光（002456.SZ）、长信科技（300088.SZ）等。风险提示：下游需求恢复不及预期；科技研发进度不及预期；行业竞争加剧；产业政策出现变化；地缘政治风险；第三方数据资料可能存在错漏。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/09/13EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000021.SZ深科技12.880.410.600.790.9731.721.916.513.6未评级000100.SZTCL 科技3.630.120.220.380.5131.016.79.87.2未评级000725.SZ京东方 A3.650.060.140.240.3561.827.315.610.6未评级002156.SZ通富微电18.240.110.620.831.05168.029.922.417.6未评级002185.SZ华天科技7.330.070.130.260.35106.860.830.623.2增持002241.SZ歌尔股份18.530.320.751.041.2857.524.617.714.4未评级002371.SZ北方华创293.027.3610.8314.5818.5740.527.520.416.1未评级002456.SZ欧菲光8.060.020.070.130.18416.0118.964.046.2增持002475.SZ立讯精密37.151.541.912.402.8923.719.115.212.6未评级002947.SZ恒铭达30.021.231.812.903.6023.916.210.18.2未评级300088.SZ长信科技4.630.10.230.370.5247.220.0812.729.10未评级300604.SZ长川科技27.980.070.851.311.75408.933.621.916.4未评级600584.SH长电科技28.960.821.171.641.9935.424.917.814.6未评级601138.SH工业富联19.281.061.281.571.8317.814.712.010.3未评级603501.SH韦尔股份84.370.472.643.624.60180.532.123.418.4未评级688008.SH澜起科技51.070.41.261.972.65128.040.526.019.3未评级688018.SH乐鑫科技91.81.72.803.754.9153.732.624.318.6未评级688052.SH纳芯微84.19-2.15-1.290.471.8-40.3-66.8182.748.0未评级688099.SH晶晨股份52.131.21.902.593.3144.027.720.416.0未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（华天科技、欧菲光盈利预测来自华龙证券，其他盈利预测来自万得一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 电子行业：把握景气度复苏+自主可控两条主线................................................................................ 11.1 收入利润..........................................................................................................