国防军工行业各地低空经济发展白皮书：按图索骥，构架低空从政策端到产业链的桥梁(系列之三，华中、西南、西北、东北篇)

国防军工 / 行业专题报告 / 2024.09.10 请阅读最后一页的重要声明！ 按图索骥——构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之三：华中、西南、西北、东北篇） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 相关报告 1. 《 国 防 军 工 周 报 (2024/08/31-2024/09/07)》 2024-09-09 2. 《军工行业业绩分化明显，航海装备景气持续》 2024-09-05 3. 《按图索骥——构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之二：华东篇）》 2024-09-02 各地低空经济发展白皮书 核心观点 ❖ 政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善：中央层面，低空经济作为重要新质生产力，自 2021 年国务院首次将“低空经济”写入国家规划以来，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展。监管层面，民航局逐步完善空域划分与收费制度，随着国内低空空域进一步放开、飞行器认证流程进一步完善，低空经济产业布局有望加快。 ❖ 各地方政府积极响应，因地制宜制定发展战略：从各地方政府针对低空经济制定的政策来看，广东省、安徽省、江苏省、江西省、湖南省、四川省等走在前列，已经逐步形成具有区域特色的区域经济模式。政策一般从基础设施、应用场景、科技创新、空域、标准规范等方面展开，通过制定地方标准、打造产业集群、引进投资项目的模式推动低空经济发展。 ❖ 依托当地产业集群，积极打造低空经济之城：从上游原材料及零部件，到中游低空飞行器 eVTOL、无人机及地面系统，再到下游空域管控与服务，产业配套是低空经济发展不可或缺的关键环节。从各地的资源禀赋与历史发展来看，江西通航产业基础较好，具有全国首批民用无人驾驶基地和全国首个适航审定中心；广东是中国通用航空业的发源地，拥有低空全产业链企业，最具先发优势，此外粤港澳大湾区的发展经验也会形成行业示范作用。 ❖ 投资建议：建议关注 1）空域规划及建设：大名城、深城交、苏交科；2）空管信息化：莱斯信息、恒拓开源、四川九洲；3）5G 基建及飞控系统：纵横通信；4）eVTOL 整机：亿航智能、万丰奥威、上工申贝、中直股份；5）消防应急救援装备：威海广泰、国安达；6）无人机及动力系统：应流股份、宗申动力、纵横股份、航天彩虹、中无人机；7）低空空防：航天南湖、天和防务；8）航空抗坠毁座椅：安达维尔。 ❖ 风险提示：低空经济配套设施建设进度不及预期；行业政策变动；技术进展不及预期。 单击或点击此处输入文字。 -33%-26%-20%-13%-7%0%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 华中地区 ................................................................................................................................................... 5 1.1 湖南省 ........................................................................................................................................... 5 1.1.1 省级层面 ....................................................................................................................................... 5 1.1.2 山河智能（002097.SZ）：地下工程装备领军企业 ................................................................... 5 1.2 湖北省 ........................................................................................................................................... 7 1.2.1 武汉市 ........................................................................................................................................... 7 1.2.2 十堰市 ........................................................................................................................................... 7 1.2.3 荆州市 ........................................................................................................................................... 7 1.2.4 航天南湖(688552.SH)：防空预警雷达主要供应商 .................................................................. 7 2 西南地区 ................................................................................................................................................... 9 2.1 四川省 ........................................................................................................................................... 9 2.1.1 省级层面 ....................................................................................................................................... 9 2.1.2 成都市 ........................................................................