金融工程量化月报：基金抱团加强，量化选股组合出现回撤

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 9 月 4 日 总量研究 基金抱团加强，量化选股组合出现回撤 ——金融工程量化月报 20240904 市场情绪追踪：上涨家数占比指标最近一个月环比上月小幅下行，上涨家数占比低于 50%，市场情绪仍待修复。从动量情绪指标走势来看，近一月快线变缓，处于慢线下方，预计在未来一段时间内将维持中性观点。 基金分离度跟踪：截至 2024 年 8 月 30 日，基金抱团分离度环比上月下行，基金抱团程度有所加强。最近一月抱团股超额收益小幅回撤，抱团基金超额收益小幅增加。 PB-ROE-50 策略跟踪：PB-ROE-50 策略 2024 年 8 月在各股票池超额收益出现回撤。基于中证 500 股票池获得超额收益-1.53%。基于中证 800 股票池获得超额收益-1.98%。基于全市场股票池获得超额收益-2.40%。 机构调研策略跟踪：公募调研选股策略在 8 月份超额收益出现回撤。公募调研选股策略相对中证 800 获取超额收益-5.01%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获取超额收益-1.70%。 负面清单：截至 2024 年 8 月 30 日，宽松有息负债率排名前 30 的股票统计如下。其中中毅达、建设机械、现代投资、指南针、美晨科技、和远气体、润泽科技、奥飞数据在传统口径下排名在 100 及以后。 财务成本负担率较高的股票有大连热电、厦门信达、兴源环境、万德斯、海南瑞泽、常山药业、仁东控股、宝莱特、全筑股份、瑞玛精密、共进股份、强力新材、中华企业、国统股份、南宁百货、华远地产、惠博普、皮阿诺、友阿股份，其指标数值均在 10 倍以上。 风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-57378031 qiyanran@ebscn.com 分析师：张威 执业证书编号：S0930524070004 010-57378050 zhangw@ebscn.com 相关研报 疫构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪系列报告之一（2017-04-27） 司空见惯叙指标——技术形态选股系列报告之五（2018-11-25） 重构情绪体系，探知市场温度——市场情绪系列报告之二（2019-06-06） 超预期视角下的 PBROE 选股策略——量化选股系列报告之三（2021-10-24） 机构调研火热，如何提炼超额收益？——量化选股系列报告之八（2022-10-22） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 市场情绪追踪 ...................................................................................................................................... 4 1.1 上涨家数占比情绪指标 ....................................................................................................................................... 4 1.2 上涨家数占比择时跟踪 ....................................................................................................................................... 4 1.3 均线情绪指标 ....................................................................................................................................................... 5 2、 抱团基金分离度跟踪 .......................................................................................................................... 6 3、 组合跟踪 .............................................................................................................................................. 6 3.1 PB-ROE-50 策略跟踪 ......................................................................................................................................... 6 3.2 机构调研策略跟踪 ............................................................................................................................................... 9 4、 负面清单跟踪 .................................................................................................................................... 10 4.1 有息负债率......................................................................................................................................................... 10 4.2 财务成本负担率 ................................................................................................................................................. 11 5、 风险提示 .....................................................