区域经济研究报告-重庆城口：三省交界，西部矿都

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 9 月 3 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 研究助理:谢鹏 SAC 登记编号:S1340124010004 Email:xiepeng@cnpsec.com 近期研究报告 《【中邮固收】中短期中低评级城投债流动性上升--流动性打分周报20240902》 - 2024.09.02 固收专题 重庆城口：三省交界，西部矿都 ——区域经济研究报告 20240903 ⚫ 基本情况 九山半水半分田，首条高速和高铁正建设中。城口县地处渝、川、陕三省（市）交界处，素有“九山半水半分田”之称。因多高山、沟谷，地形地质条件复杂，施工难度大，是重庆唯一不通铁路、高速公路的县，首条高速和高铁仍在建设中。 ⚫ 经济与财政情况 经济总量较小，一产占比近两成。近年来，城口县 GDP 持续增长，增速有所波动，其中一产增加值占比维持在 20%左右；经济总量整体偏小，处于重庆各县末位。 人口持续小幅下降，城镇化率有待提升。常住人口方面，近年来整体呈小幅上升趋势，2023 年小幅下降；城镇化率方面，近年来持续上升，但 43%的 水平仍有待提升。 收入总额和自给率均处于重庆市各县末位。城口县一般预算收入呈上升趋势，但 2023 年有所下降，当年实现一般预算收入 4.5 亿元，绝对值偏低。税收收入占比在 10%左右，收入总额和自给率均处于重庆市各县末位。 ⚫ 政府债务压力 再融资空间相对较小。2023 年末，城口县政府债务余额为110.45 亿元，限额为 111.00 亿元，再融资空间小。总量排名上，在重庆市各县中排名倒数第二，规模相对较小。 债 务 压 力 较 大 。 2023 年 末 ， 城 口 县 债 务 占 GDP 比 重 为152.56%、债务是一般公共预算的 24.54 倍、债务是税收收入的37.19 倍，均居于重庆市各县首位，债务压力相对较大。 ⚫ 产业分析 矿产资源丰富，锰、钡、煤等储量丰富。城口县矿产资源丰富，钡矿藏量达 6500 万吨，居亚洲之首；高燕锰矿为全国五大锰矿床之一；煤矿资源量约为 1.5 亿吨。 一区三组团一集聚区布局。“一区”指城口工业园区，“三组团”指巴山组团、高燕组团、庙坝组团，“一集聚区”指坪坝农副食品中小企业集聚区。 ⚫ 发展建议 发展特色农业产业，稳定一产。深度打造城口老腊肉“一主”、中药材、城口山地鸡“两辅”和食用菌、核桃、茶叶等“多支撑”优势特色产业集群。加强产业集群联动，强大二产。升级壮大绿色食品、现代中药、清洁能源和绿色建材等主导产业。完善县域服务体系，做优三产。围绕地标性消费地建设，加快名豪商业综合体整体招商和统一运营管理，逐步完善大宗商品和中高端消费市场。 ⚫ 风险提示： 税收不及预期，债务压力加大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 基本情况：多高山沟谷，首条高铁和高速公路仍在施工 .......................................... 4 1.1 城口县概况：九山半水半分田，天然富硒农产品之乡 ........................................ 4 1.2 区位交通：施工难度大，加快施工首条高铁、高速.......................................... 5 1.3 人文自然资源：多高山低谷，河流雨水资源充沛 ........................................... 5 2 经济与财政情况：经济总量较小，土地出让持续增加 ............................................ 6 2.1 经济增长：经济增速有所波动，人口持续小幅下降.......................................... 6 2.2 财税收支情况：一般预算收入下降，税收收入上升.......................................... 9 2.3 政府性基金收支情况：收入大幅增长 .................................................... 11 2.4 经济绩效：二手房流动性较弱， ........................................................ 12 3 政府债务压力 ：再融资空间较小，债务压力较大 .............................................. 13 3.1 债务余额：再融资空间小 .............................................................. 13 3.2 债务压力：债务压力相对较大 .......................................................... 14 3.3 风险化解：争取地方政府债券资源，强化政府债券项目管理 ................................. 14 4 产业分析：矿产、农业资源丰富，一区三组团一集聚区布局 ..................................... 15 4.1 资源禀赋：锰、钡、煤等储量丰富，有机农业发达......................................... 15 4.2 园区总体布局：城口工业园区与乡村振兴创业孵化基地 ..................................... 17 4.3 产业布局：一区三组团一集聚区 ........................................................ 18 5、总结和建议：优化园区功能布局，加快绿色转型 ............................................. 20 6 风险提示................................................................................ 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 城口县区域位置图 ............................................................... 4 图表 2： 2019-2023 年城口县生产总值及其增速 .............................................. 7 图表 3： 城口县近年来三产构成情况 .............................................