固定收益定期：高频需求再度放缓

证券研究报告 | 固定收益 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期 高频需求再度放缓 本期国盛基本面高频指数持平至 121.9 点（前值为 121.8 点），当周（8月 24日-8月 30日，以下简称当周）同比增长 3.9%（（前值为增长 3.9%），同比涨幅持平。利率债多空信号为多头，信号因子回落至 2.5%（前值为2.6%）。 工业生产高频指数为 121.4，当周同比增长 3.9%（前值为增长 4.0%）。聚酯开工率回升至 83.9%，半胎开工率持平至 79.0%。 商品房销售高频指数为 49.4，当周同比下降 15.5%（（前值为下降 15.5%）。30 大中城市商品房成交面积回落至 23.3 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回升至 4.1%。 基建投资高频指数为 114.9，当周同比下降 5.5%（前值为下降 5.4%）。8 月 16 日当周石油装置开工率为 26.5%，8 月 23 日当周的全国水泥发运率回落至 34.9%。 出口高频指数为 141.2，当周同比增长 8.2%（（前值为增长 8.0%）。CCFI指数当周回落至 1974 点，8 月 30 日当周 RJ/CRB 商品价格指数回升至280.4。 消费高频指数为 117.1，当周同比增长 0.4%（（前值为增长 0.5%）。当周日均电影票房回落至 10567 万元。8 月 30 日当周的日均乘用车厂家零售为 56813 辆。 物价方面，8 月 23 日当周食用农产品价格指数为 114.3 点，8 月 23 日当周生产资料价格指数为 104.0 点。8 月 30 日当周 CPI 月环比预测为0.6%(前值为 0.5%)，当周 PPI 月环比预测为-0.4%(前值为-0.5%)。 库存高频指数为 152.7，当周同比上升为 5.5%（（前值为增长 5.4%）。国内 PTA 库存天数回升至 4.4 天，纯碱总库存回落至 121.9 万吨。 交运高频指数为 120.8，当周同比上升至 5.0%（前值为增长 5.0%）。8月 30 日当周一线城市地铁客运量回落至 3883 万人次，整车货运量指数回升至 112 点，国内执行航班回落至 14095 架次。 融资高频指数为 205.8，当周同比上升 15.4%（（前值为增长 15.1%）。周内地方债累计净融资回升至 3878 亿元，信用债累计净融资回落至-329 亿元，6M 国股银票转贴现利率回升至 1.03%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：资金紧与信用跌的原因》 2024-08-25 2、《固定收益定期：资金仍紧存单上升，而票据再创年内新低——流动性和机构行为跟踪》 2024-08-24 3、《固定收益专题：利率管控的挑战——来自国际 YCC的经验》 2024-08-24 2024 09 02年 月 日 gszqgszqgszqdadadatemarkrkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .................................................................................................................. 4 生产：电炉开工率回落 ............................................................................................................................ 6 地产销售：商品房成交超季节性回落 ........................................................................................................ 8 基建投资：地炼开工率低位震荡 ............................................................................................................... 9 出口：运价连续回落 ..............................................................................................................................10 消费：电影票房持续低于去年同期 ...........................................................................................................12 CPI：农产品价格价格持平 ......................................................................................................................13 PPI：工业品价格回升 .............................................................................................................................14 交运：客运回落，货运持平 ....................................................................................................................16 库存：纯碱库存小幅回落 ........................................................................................................................17 融资：地方债净融资有所回升 .................................................................................................................19 图表目录 图表 1：基本面高频指数跟踪 .........................................................