【每周经济观察】海外周报第60期：美国经济活动指数明显回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 每周经济观察 2024 年 09 月 08 日 【每周经济观察】 美国经济活动指数明显回升——海外周报第 60 期 ❖ 核心观点： 1、重要数据回顾：①美国 8 月非农就业人数、7 月 JOLTs 职位空缺数、8 月ISM 制造业 PMI 不及预期。②欧元区 7 月 PPI 同比降幅、8 月服务业 PMI 终值不及预期，8 月制造业 PMI 终值好于预期。 2、美国基本面高频：①景气上行的有：WEI 指数（经济景气上行）、消费（红皮书商业零售同比边际回升）、就业（美国初请、续请失业金人数回落）、地产（房贷申请数量回升）。②景气下行的有：物价（大宗价格、汽油零售价回落）。 3、美国流动性高频：①美国、欧元区金融条件收紧。②离岸美元流动性：有所恶化。日元对美元、欧元对美元三个月掉期基差有所回落。 ❖ 一、过去一周重要数据回顾 1、美国 7 月 JOLTs 职位空缺数降至 2021 年初以来最低，8 月非农就业人数不及预期，8 月标普全球制造业 PMI、ISM 制造业 PMI 数据不及预期。 2、欧元区 7 月 PPI 同比降幅不及预期，欧元区 8 月制造业 PMI 终值好于预期，8 月服务业 PMI 终值不及预期。 ❖ 二、周度经济活动指数 美国经济活动指数明显回升。8 月 31 日当周，美国 WEI 指数升至 2.41%（四周移动平均为 1.98%），上周为 1.80%（四周移动平均为 1.80%）。德国经济活动指数明显回升。9 月 1 日当周，德国 WAI 指数升至 0.25%（四周移动平均为0.14%），上周为 0.08%（四周移动平均为 0.11%）。 ❖ 三、需求 1、美国红皮书商业零售同比增速边际回升。8 月 31 日当周，美国红皮书商业零售同比升至 6.3%，前一周为 5.0%。 ❖ 2、地产：美国按揭贷款利率持平，房贷申请数量回升。9 月 5 日，美国 30 年期抵押贷款利率 6.35%，前一周为 6.35%，前两周为 6.46%。8 月 30 日当周，美国 MBA 市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至 230.5，环比前一周上升 1.6%。 ❖ 四、就业：初请失业金人数回落，续请失业金人数回落。 ❖ 五、物价：大宗价格明显回落，美国汽油零售价格回落。9 月 6 日，RJ/CRB 商品价格指数 266.86，较周初跌 3.7%，较两周前跌 4.3%。9 月 2 日，美国汽油零售价 3.19 美元/加仑，较前一周跌 0.7%，较前两周前跌 2.9%。 ❖ 六、金融 1、金融状况：美国、欧元区金融条件收紧。9 月 6 日，美国彭博金融条件指数为 0.44，一周前为 0.86，两周前为 0.71。同期，欧元区彭博金融条件指数为0.50，一周前为 0.90，两周前为 0.73。 2、离岸美元流动性：有所恶化。9 月 6 日，日元兑美元掉期基差为-28.9bp，欧元兑美元掉期基差为-2.5bp，一周前分别为-25.3bp、-0.6bp。 3、国债利差：10 年期美欧及美日国债利差收窄。 ❖ 风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 联系人：李星宇 邮箱：lixingyu@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】市场等待 8 月非农数据出炉——海外周报第 59 期》 2024-09-02 《【华创宏观】出行链热度有所回落——每周经济观察第 33 期》 2024-09-02 《美欧制造业 PMI 不及预期——海外周报第 58期》 2024-08-26 《【华创宏观】出口量价高频数据有所回落——每周经济观察第 32 期》 2024-08-25 《【华创宏观】海外周报第 57 期：欧美日商品消费景气度如何？——收入与储蓄视角的观察》 2024-08-19 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 海外高频数据及事件跟踪 ................................................................................................. 4 （一） 过去一周重要数据及事件回顾 ........................................................................... 4 （二） 未来一周重要经济数据及事件 ........................................................................... 4 （三）周度经济活动指数 ................................................................................................. 4 （四）需求 ......................................................................................................................... 5 1、消费：美国红皮书商业零售同比增速边际回升 ................................................... 5 2、地产：美国按揭贷款利率持平，房贷申请数量回升 ........................................... 5 （五）就业：初请失业金人数回落，续请失业金人数回落 ......................................... 6 （六）物价：大宗价格明显回落，美国汽油零售价回落 ............................................. 6 （七）金融 ......................................................................................................................... 7 1、金融状况：美国、欧元区金融条件收紧 ............................................................... 7 2、离岸美元流动性：有所恶化 ................................................................................... 7 3、国债利差：10 年期美欧及美日国债利差收窄 ......................................