建筑行业周报：中非合作论坛顺利召开，海外投资弹性加大

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2024 年 09 月 08 日 中非合作论坛顺利召开，海外投资弹性加大 看好 ——申万宏源建筑周报（20240902-20240906） 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面， SW 建筑装饰指数-5.05%，沪深 300 指数-2.71%，相对收益为-2.34pct，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 27 位。周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+3.70%）、生态园林（-0.86%）、专业工程（-0.92%），对应行业内三个公司：中天精装（+18.73%）、岭南股份（+19.42%）、罗曼股份（+14.15%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（-0.77%）、国际工程（-11.32%）、基建国企（-21.62%），对应行业内三个公司：中国化学（+2.45%）、中材国际（+2.50%）、隧道股份（-2.54%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为岭南股份（+19.42%）、中天精装（+18.73%）、东方园林（+14.29%）、罗曼股份（+14.15%）、ST 花王（+13.50%），周度涨幅后 5 名的是华图山鼎（-15.65%）、华蓝集团（-14.9%）、农尚环境（-12.2%）、深圳瑞捷（-11.06%）、中国交建（-10.95%）。 ⚫ 行业主要变化：宏观方面，1）习近平主席宣布，中国同所有非洲建交国的双边关系提升到战略关系层面。2）央行：持续推动社会综合融资成本稳中有降，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。行业方面，国资委指出将进一步精准施策，加强新领域新赛道政策供给。 ⚫ 重点公司主要变化：1）浙江建投：中标重大项目，总额为 13.16 亿元，占2023 年营业总收入的 1.42%。2）精工钢构：中标重大项目，总额为 4.66亿元，占 2023 年营业总收入的 2.82%。3）中国铁建：王立新先生因工作调动原因向公司董事会申请辞去执行董事、总裁及董事会战略与投资委员会委员职务。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，24 年经济增长目标强劲的背景下，基建发力空间大，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国化学、中国电建、中国能建，国际工程关注中钢国际、中材国际，国企推荐安徽建工，关注上海建工、四川路桥，地产链复苏重点关注建发合诚，华阳国际、深圳瑞捷、志特新材。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共8页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-5.05%，子行业家装表现最好 上周建筑行业涨幅-5.05%，跑输上证综指（-2.69%）、深证成指（-2.61%）、中小板（-2.95%）、创业板（-2.68%）、沪深 300（-2.71%）。 图 1：建筑行业周涨幅-5.05% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+3.70%）、生态园林（-0.86%）、专业工程（-0.92%），对应行业内三个公司：中天精装（+18.73%）、岭南股份（+19.42%）、罗曼股份（+14.15%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（-0.77%）、国际工程（-11.32%）、基建国企（-21.62%），对应行业内三个公司：中国化学（+2.45%）、中材国际（+2.50%）、隧道股份（-2.54%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -12.0%-11.0%-10.0%-9.0%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%汽车美容护理非银金融传媒电力设备交通运输家用电器社会服务商贸零售纺织服饰综合银行环保农林牧渔医药生物计算机房地产轻工制造钢铁基础化工公用事业机械设备国防军工通信食品饮料建筑材料建筑装饰煤炭有色金属电子石油石化上证综指深证成指中小板创业板沪深300-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%房地产农林牧渔煤炭医药生物综合食品饮料交通运输商贸零售银行建筑材料石油石化社会服务钢铁轻工制造纺织服饰家用电器环保美容护理建筑装饰传媒公用事业基础化工非银金融机械设备汽车有色金属国防军工电力设备计算机电子通信上证综指深证成指中小板创业板沪深300-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0家装生态园林专业工程基建民企装饰幕墙深证成指创业板指上证综指钢结构中小板指基建国企国际工程设计咨询基建央企-50.0-40.0-30.0-20.0-10.00.0基建央企上证综指国际工程中小板指深证成指创业板指基建国企设计咨询家装基建民企专业工程钢结构装饰幕墙生态园林 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共8页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 富煌钢构 (1.10) 精工钢构 (18.75) 基建民企 交建股份 5.57 腾达建设 (22.58) 专业工程 罗曼股份 14.15 中岩大地 25.96 设计咨询 深水规院 5.95 深城交 59.80 装饰幕墙 嘉寓股份 8.77 金螳螂 (19.91) 基建国企 ST 围海 6.83 隧道股份 (2.54) 生态园林 岭南股份 19.42 汇绿生态 15.39 基建央企 中国能建 (3.29) 中国化学 2.45 国际工程 中材国际 (1.17) 中材国际 2.50 家装 中天精装 18.73 中天精装 9.13 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为岭南股份（+19.42%）、中天精装（+18.73%）、东方园林（+14.29%）、罗曼股份（+14.15%）、ST 花王（+13.5%），周度涨幅后 5 名的是华图山鼎（-15.65%）、华蓝集团（-14.9%）、农尚环境（-12.2%）、深圳瑞捷（-11.06%）、中国交建（-10.95%）。 表 2：一周涨跌幅前 5 名