汽车行业周报：春晚机器人亮相、首台Cybercab下线，继续看好AI应用方向

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 02 月 23 日 春晚机器人亮相、首台 Cybercab下线，继续看好 AI 应用方向 看好 ——2026/2/9-2026/2/15 汽车周报 《理想、比亚迪均有技术催化，板块轮动+科技成长双轮驱动——2026/2/2-2026/2/8 汽车周报》 2026/02/10 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①春晚机器人关注度较高，继续关注产业链估值弹性，恒勃、银轮、隆盛、福达、拓普、三花等。②特斯拉首台 Cybercab 下线，后续智能化和 Robotaxi 产业有望加速，关注新势力主机厂、智能化零部件供应商、以及特斯拉产业链。③继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实（机器人+液冷催化）、继峰股份（扭亏）、福达股份（高增）等。④国内成本端压力较大，谨慎看待全年盈利预测兑现，看好海外出口机会，关注比亚迪、吉利、上汽、长城等。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，2 月第一周全国乘用车市场日均零售 4.1 万辆，同比去年 2 月同期增长 54%，较上月同期增长 37%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数下降、新能源原材料价格指数上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-0.7%/-2.5%；新能源车原材料价格指数分别+2.0%/-4.3%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 4739.76 亿元（环比-10.69%），本周汽车行业指数收 8148.05点，全周上涨 1.56%。同期沪深 300 指数收报 4660.41 点，全周上涨 0.36%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 11 位，较上周上涨 1 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 165 个，下跌 103 个。其中涨幅最大的个股是精锻科技、长源东谷、中原内配，分别上涨 29.0%、28.8%、19.8%，跌幅最大的个股是多利科技、冠盛股份、朗博科技，分别跌幅-9.3%、-9.0%、-8.2%。 ⚫ 重要事件：①春晚机器人集中亮相，继续关注具身智能产业发展；②特斯拉 Cybercab 首台下线。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共18页 简单金融 成就梦想 1. 本周事件 1.1 春晚机器人集中亮相，继续关注具身智能产业发展 春晚机器人密集亮相，成为具身智能技术展示的重要窗口。2026 年央视春晚中，来自宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用等企业的机器人在武术、歌曲、小品及微电影等节目中集中登台，完成奔跑、翻腾、舞蹈等高难度动作。相关表演背后依托的是高动态集群控制、仿真训练以及 AI 视觉与交互等底层技术，其中以仿真构建“数字平行世界”的训练方式，为机器人动作生成和技能训练提供了关键数据支撑，成为舞台表现的重要基础设施。 节目效果在一定程度上反映出中国机器人在硬件制造和运动控制方面的综合能力。从舞台表现来看，机器人能够完成翻筋斗、后空翻、队形变化等动作，体现出在关节驱动、整机结构、以及“小脑”层面的平衡控制与运动算法上的进展。同时，多家企业在同一场景下集中展示，也显示出国内产业在整机集成、供应链协同及规模化生产方面逐步形成体系，为机器人从展示走向产业化奠定基础。 建议继续关注机器人整机厂、具有快速反应和降本能力的零部件供应商、以及机器人大脑方向。近年来一级市场持续布局具身智能企业，二级市场也逐步关注核心零部件、整机厂商及数据与仿真平台等环节。随着头部厂商推进万台级交付、应用场景向制造业与服务业延伸，中国机器人产业链在硬件制造与数据基础设施上的优势有望进一步体现，但未来行业竞争仍将集中在智能化水平、数据能力及商业化落地节奏。 1.2 特斯拉 Cybercab 首台下线 2026 年 2 月 18 日，特斯拉在得克萨斯州超级工厂下线首台无人驾驶电动车Cybercab，标志着真正意义上无人驾驶出租车迈入实际应用阶段。与以往智驾辅助系统不同，该款车全靠特斯拉 FSD 系统操作，内部没有方向盘、油门和刹车踏板，同时座舱空间全面优化，乘客仅需设定目的地，车辆即可自主完成全部行驶任务；外观方面，Cybercab 走的是极简+赛博风路线：双门轿跑造型、飞翼式鸥翼门、贯穿式尾灯，车头车尾收窄降低风阻；内饰方面，Cybercab 采用一体式座椅设计，全部操作全依赖一块中控屏，尽显极简风格。 量产计划明确，低成本有望打开市场空间。马斯克表示：Cybercab 将在 2026 年 4 月正式量产，首发城市是得州奥斯汀，初期用的是改装版 Model Y，后续会逐步替换成Cybercab，未来目标是让 100 万辆 Cybercab 在道路上运营。成本方面，该车售价约 2.5万美元，投入运营成本约 0.2 美元/英里，未来或购买 Cybercab 可将 FSD 一次性买断，较低成本以及前期运营经验预计迎来较高订单。据摩根士丹利预测，到 2026 年底，Robotaxi 车队规模有望突破 1000 辆。 Cybercab 下线正主导行业风向，智能化与 Robotaxi 行业加速推进。随着后续法规的进一步完善，未来特斯拉等车企有望开始批量交付无驾驶舱结构的车型，高阶智能驾驶 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共18页 简单金融 成就梦