每日宏观动态：权益市场复盘，沪指续创调整新低

宏 观 研 究2024.09.061敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款每 日 宏 观 动 态沪指续创调整新低——权益市场复盘 20240906分析师芦哲登记编号：S1220523120001潘京登记编号：S1220523120004联系人李昌萌相 关 研 究《A 股缩量反弹》2024.09.06《宏观政策追踪日报》2024.09.06《沪指跌破 2800》2024.09.04《宏观政策追踪日报》2024.09.04《红利板块资金流出，成长板块反弹》2024.09.04《宏观政策追踪日报》2024.09.04大盘小幅高开后弱势整理，消费、科技拖累指数。全部 A 股成交额 5448 亿，较上一交易日增量 79 亿元，受台风影响，香港交易所证券市场及衍生产品市场周五全天暂停交易。行业层面，贵金属、汽车、券商、银行涨幅居前。题材股略有表现，新能源整车、券商、金特估、保险、上海国资领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，国泰君安筹划吸收合并海通证券，两家公司今日起停牌，券商股拉升。财政部等五部门公布了海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策，海南自贸板块走高。淘宝平台拟全面引入微信支付，成为阿里系平台与腾讯之间互通的标志性事件，移动支付概念活跃。中国给予包括 33 个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家 100%税目产品零关税待遇，电商概念活跃。国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，零售板块震荡走高。特斯拉表示，将于 10 月 10 日推出 Robotaxi；特斯拉计划明年一季度在中国推出 FSD，智能驾驶、网约车概念活跃。乘联会初步统计，8 月 1-31 日乘用车市场零售 191.0 万辆，环比增长 11%；其中，新能源车市场零售 101.5 万辆，同比增长 42%，环比增长 16%，汽车板块拉升。其余方面，贵金属、券商、银行、保险等板块涨幅居前。射频及天线、CRO、HBM、光模块（CPO）等板块跌幅居前。估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF十六支监测 ETF9 月 6 日无战略加仓。2024 年至 9 月 6 日战略加仓合计7,266.59 亿元。9 月 6 日回购金额共 7.73 亿元，较上一交易日增量 6.35 亿元。建筑装饰、交通运输、非银金融、建筑材料金额居前。建筑装饰、交通运输、非银金融、建筑材料分别回购 1.99 亿、1.72 亿、1.53 亿、1.20 亿。风险提示：测算误差；数据统计误差；政策或内外经济环境变动超预期方正证券研究所证券研究报告每日宏观动态2敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款1 权益市场每日复盘大盘小幅高开后弱势整理，消费、科技拖累指数。全部 A 股成交额 5448 亿，较上一交易日增量 79 亿元，受台风影响，香港交易所证券市场及衍生产品市场周五全天暂停交易。行业层面，贵金属、汽车、券商、银行涨幅居前。题材股略有表现，新能源整车、券商、金特估、保险、上海国资领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，国泰君安筹划吸收合并海通证券，两家公司今日起停牌，券商股拉升。财政部等五部门公布了海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策，海南自贸板块走高。淘宝平台拟全面引入微信支付，成为阿里系平台与腾讯之间互通的标志性事件，移动支付概念活跃。中国给予包括 33 个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家 100%税目产品零关税待遇，电商概念活跃。国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，零售板块震荡走高。特斯拉表示，将于 10月 10 日推出 Robotaxi；特斯拉计划明年一季度在中国推出 FSD，智能驾驶、网约车概念活跃。乘联会初步统计，8 月 1-31 日乘用车市场零售 191.0 万辆，环比增长 11%；其中，新能源车市场零售 101.5 万辆，同比增长 42%，环比增长 16%，汽车板块拉升。其余方面，贵金属、券商、银行、保险等板块涨幅居前。射频及天线、CRO、HBM、光模块（CPO）等板块跌幅居前。2 资金表现估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF 十六支监测 ETF9 月 6 日无战略加仓。2024 年至 9 月 6 日战略加仓合计 7,266.59 亿元。9 月 6 日回购金额共 7.73 亿元，较上一交易日增量 6.35 亿元。建筑装饰、交通运输、非银金融、建筑材料金额居前。建筑装饰、交通运输、非银金融、建筑材料分别回购 1.99 亿、1.72 亿、1.53 亿、1.20 亿。每日宏观动态3敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 1:战略加仓 ETF 资金估算（截至 9 月 6 日）资料来源：Wind，方正证券研究所；战略性买入估算以 23 年 1 月至当日日均成交额为基准计算，单支 ETF 当日成交额超该 ETF 期间日均成交额 1.3 倍，估算额单支 ETF 超过 0.4 亿且合计超过 50 亿元，识别为异动日期。每日宏观动态4敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 2:近五个交易日回购情况（亿元）图表 3:9 月 6 日回购额前十的行业情况（亿元）资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究所3 风险提示1)测算误差；2)数据统计误差；3)政策或内外经济环境变动超预期。每日宏观动态5敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本